美聯(lián)儲20日公布4月的貨幣政策會議紀要。會議紀要顯示，盡管大多數(shù)官員對美國經(jīng)濟形勢將從低迷中反彈抱有信心，美聯(lián)儲官員仍然認為6月實施加息的時機還不成熟，但并未完全排除6月加息的可能。

　　會議紀要顯示，美聯(lián)儲的官員們質疑能否在年中開始提高短期利率。許多官員相信，暫時性因素是抑制經(jīng)濟增長的原因。在開始提高利率之前，他們希望能對增長步入正軌、失業(yè)率繼續(xù)下降和通脹將逐步回升至2%目標具有信心。

　　一些官員認為，截至6月會議所積累的信息，將可能顯示美國經(jīng)濟已獲得足夠改善，從而引導委員會判斷開始收緊政策的條件已經(jīng)具備。不過，許多官員則認為，截至6月會議所取得的數(shù)據(jù)仍不太可能提供足夠符合加息條件的證據(jù)，盡管他們也不排除這個可能性。那些對于到6月16日至17日會議時將滿足加息條件具有信心的官員只是少數(shù)。

　　在今年剛開始的時候，許多美聯(lián)儲官員認為他們可能在年中開始將短期利率從近零水平向上提升，但美國第一季度經(jīng)濟表現(xiàn)的疲弱，顯然成為他們認為需要推遲這項計劃的主要原因。

　　美國商務部上個月公布的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟在第一季度折合成年率僅增長0.2%，許多分析師預期該數(shù)值還會遭到下修。而目前來看，第二季度剛開始的經(jīng)濟表現(xiàn)也錯綜復雜。亞特蘭大聯(lián)儲預計，今年第二季度美國經(jīng)濟增長率為0.7%。

　　不過會議紀要顯示，盡管第一季度經(jīng)濟明顯受阻，但官員們普遍對中期展望感到樂觀。會議紀要顯示，美聯(lián)儲的經(jīng)濟學家上調了經(jīng)濟增長的預期，其理由是美元走弱將提振出口，且利率預計將在比之前預期的更長一段時間內(nèi)保持低點。

　　會議紀要認為，部分地區(qū)的嚴寒冬季氣候抑制了經(jīng)濟活動，而西海岸的勞資糾紛也暫時擾亂了部分供應鏈。此外，根據(jù)本輪擴張周期在過去幾年的趨勢，第一季度經(jīng)季節(jié)性調整后的經(jīng)濟增長通常弱于其后幾個季度，這個趨勢支持官員們對于經(jīng)濟增長將在今年余下時間里溫和回升的預期。

　　美聯(lián)儲官員認為，實際GDP在2015年和2016年的增速將超出潛在產(chǎn)出，這主要受到消費者和商業(yè)信心增強的支持，2017年的實際經(jīng)濟增長速度將有所放緩，但仍將高于潛在產(chǎn)出。官員們認為，低利率、消費者信心走高和實際家庭支出上升是維持經(jīng)濟復蘇的理由。持反對意見的官員則認為，美元走強打擊出口，油價下跌對企業(yè)投資效益的影響或大于預期。

　　就通脹而言，美聯(lián)儲官員預計通脹將上行，因為核心消費者價格和原有價格都高于預期。由于原油價格有望回升，預計通脹在2016年和2017年將接近但仍低于2%這一美聯(lián)儲的長期目標。

　　會議紀要還反映出美聯(lián)儲官員的擔憂之處：一是強美元可能在一段時間內(nèi)制約美國出口和經(jīng)濟增長表現(xiàn)，二是油價下跌對消費支出的刺激幅度可能不如原先預期的那么大。此外，對中國和希臘經(jīng)濟，美聯(lián)儲也表現(xiàn)出一些擔憂。另外，在接近加息的關頭，美聯(lián)儲仍不忘2013年“減債恐慌”的教訓。為避免長期債券利率出現(xiàn)破壞性飆升，美聯(lián)儲官員討論了是否應該在會后交流中給出加息預期。但多數(shù)官員表示，目前最好還是保持逐次會議調整的政策。

　　會議紀要公布后，市場反應仍屬積極，股市未受打壓，國債收益率下降。有分析認為，美聯(lián)儲的會議紀要提醒市場重新關注美國經(jīng)濟的基本面表現(xiàn)。許多市場參與者預期，9月甚至更晚才是美聯(lián)儲最有可能開始加息的時點。美聯(lián)儲主席耶倫將于當?shù)貢r間22日就經(jīng)濟展望發(fā)表演講，市場將從中捕捉更多信息。