本報(bào)訊（記者 陸綺雯）上海證券交易所昨天首次對外公布了戰(zhàn)略新興板的設(shè)計(jì)框架，該板市場將采用更具包容性的上市條件，制度安排也將區(qū)別于主板。上交所副總經(jīng)理劉世安稱，戰(zhàn)略新興板的設(shè)立，目標(biāo)之一是承接海外中國概念股回歸A股。

　　劉世安從三個(gè)層面解讀了戰(zhàn)略新興板的設(shè)計(jì)框架。從豐富多層次資本市場來看，戰(zhàn)略新興板聚焦新興企業(yè)的培育。劉世安認(rèn)為，我國資本市場現(xiàn)有的市場體系和發(fā)行制度，更多考慮傳統(tǒng)企業(yè)的特點(diǎn)，缺少專門針對新興企業(yè)的制度安排，導(dǎo)致這些企業(yè)較難進(jìn)入資本市場。現(xiàn)有的主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板市場，在企業(yè)類型方面基本相同，沒有充分體現(xiàn)不同市場板塊之間的差異。少數(shù)已上市的新興企業(yè)聚集效應(yīng)不明顯，融資能力受限制。單獨(dú)設(shè)立戰(zhàn)略新興板，有利于形成產(chǎn)業(yè)集聚和市場聚焦。

　　從股權(quán)投資角度來看，戰(zhàn)略新興板可拓寬私募和風(fēng)投（PE/VC）的退出渠道。劉世安表示，企業(yè)從創(chuàng)立到成熟，在不同階段需要風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的資金來支持其發(fā)展，PE/VC是新興企業(yè)在發(fā)展初期的重要資金來源，而二級市場作為PE/VC退出的重要渠道，其完善程度與退出效率，是直接影響風(fēng)投資本投資新興產(chǎn)業(yè)的重要因素。目前我國二級市場的建設(shè)尚不能很好滿足風(fēng)投資本退出需求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年至2014年各類PE/VC累計(jì)投資了19162個(gè)項(xiàng)目，成功退出的僅3624個(gè)，IPO上市退出比例年均不足7%。劉世安強(qiáng)調(diào)，推出戰(zhàn)略新興板，正是為投資于新興企業(yè)的PE/VC提供有效退出渠道。

　　從承接中概股回歸來看，戰(zhàn)略新興板的建設(shè)十分緊迫。以暴風(fēng)科技為例，其在二級市場的表現(xiàn)使得中概股回歸成為熱門話題。當(dāng)前已有超過1200家中國企業(yè)通過紅籌模式在境外上市，總市值達(dá)到2.5萬億美元，其中新興企業(yè)的市值超過1.3萬億美元，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值超過6000億美元。在劉世安看來，境內(nèi)資本市場還缺乏承接中概股的整體制度安排，在注冊制改革背景下，上交所希望通過戰(zhàn)略新興板的推出以及創(chuàng)新制度安排，為中概股回歸提供便利。