基民小周每天晚上都會(huì)看看自己養(yǎng)的基金?！懊刻鞌?shù)點(diǎn)錢的感覺真好”，小周說(shuō)，今年年初，他買了5萬(wàn)元匯添富的基金，現(xiàn)在賬面已經(jīng)10多萬(wàn)元了。

　　5月12日晚，小周看到一則消息——《監(jiān)管層緊急約談基金公司，要求適當(dāng)控制買入創(chuàng)業(yè)板節(jié)奏》，匯添富和另外兩家基金公司易方達(dá)、嘉實(shí)被點(diǎn)名。雖然之后三家公司予以否認(rèn)，說(shuō)“根本沒有約談這件事”，但見慣了“狼來(lái)了”的小周寧可信其有?！白罱C監(jiān)會(huì)一再警示創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)板的基金可能真是要調(diào)整了。前期賺得也蠻多了，先減一些。”第二天，他贖回了3萬(wàn)元的基金。

　　5月15日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸發(fā)話：“沒有調(diào)查或者窗口指導(dǎo)”。5月18日創(chuàng)業(yè)板逆勢(shì)大漲4.23%，再創(chuàng)歷史新高。

　　但圍繞匯添富集中持股的質(zhì)疑并沒有結(jié)束。本周一，質(zhì)疑聲再次襲來(lái)。華信國(guó)際一季報(bào)顯示，匯添富旗下公募基金持有華信國(guó)際的股權(quán)比例為8.43%；如果加上匯添富管理的社保組合、年金組合（非公募基金），持有華信國(guó)際股本的比例則達(dá)到11.88%。

　　在基金業(yè)，一直有著一條“雙十”規(guī)定：?jiǎn)我换鸷陀稍摴竟芾淼钠渌蓟鸸餐钟幸患疑鲜泄竟蓹?quán)不得超過(guò)10%；單一基金持有上市公司的股權(quán)不得超過(guò)基金凈值10%。

　　匯添富再度陷入坐莊操縱股票的質(zhì)疑聲中。匯添富方面給新京報(bào)記者的回復(fù)是：“一切合規(guī)合法。”

　　【事件】

　　強(qiáng)勢(shì)控盤多只創(chuàng)業(yè)板股逼近紅線

　　重倉(cāng)持有安碩信息、光環(huán)新網(wǎng)、贏時(shí)勝、東方國(guó)信、鼎捷軟件等多只創(chuàng)業(yè)板股票，逼近10%持股限制。

　　2014年下半年以來(lái)，A股瘋漲，A股基金同樣出現(xiàn)了驚人的漲幅。截至5月18日，凈值漲幅最大的基金今年以來(lái)的回報(bào)已經(jīng)超過(guò)180%。

　　從這些漲幅驚人的基金季報(bào)來(lái)看，不少公募基金都集中重倉(cāng)一些小盤股票，其中以匯添富旗下基金最顯眼。

　　以匯添富重倉(cāng)持有的安碩信息為例，十大流通股中，匯添富基金占了5個(gè)，其中匯添富移動(dòng)互聯(lián)、匯添富民營(yíng)及匯添富均衡增長(zhǎng)分別占流通股比例達(dá)9.68%、4.97%和4.91%。另有匯添富消費(fèi)行業(yè)基金及匯添富逆向投資基金位列十大流通股東的第七和第十位。照此計(jì)算，匯添富持有安碩信息的流通股達(dá)24.73%，占總股本的8.47%。

　　匯添富重倉(cāng)的高價(jià)股遠(yuǎn)不止此。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，另一只創(chuàng)業(yè)板高價(jià)股光環(huán)新網(wǎng)，截至5月19日，今年以來(lái)漲幅達(dá)到413%，其中匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)以6.84%的持股流通比成為光環(huán)新網(wǎng)的第二大流通股東。另有7只匯添富旗下的基金對(duì)該公司有不同比例的持股，使其對(duì)該股票的持股數(shù)已占流通股的超20%。此外，還有贏時(shí)勝、東方國(guó)信、鼎捷軟件三只創(chuàng)業(yè)板股票遭匯添富強(qiáng)勢(shì)控盤。

　　另一個(gè)被質(zhì)疑的案例是華信國(guó)際，該公司季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，匯添富旗下公募基金持有華信國(guó)際的股權(quán)比例為8.43%；但如果包括匯添富管理的社保組合、年金組合（非公募基金）在內(nèi)，持有華信國(guó)際股本的比例則達(dá)到11.88%。

　　5月12日，傳言稱監(jiān)管層當(dāng)天下午約談匯添富、易方達(dá)和嘉實(shí)三家基金公司的風(fēng)控總監(jiān)，要求各自控制買入創(chuàng)業(yè)板股票的節(jié)奏，在風(fēng)險(xiǎn)控制前提下，適當(dāng)配置創(chuàng)業(yè)板股票。

　　但隨后5月15日的證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)上，該消息被證監(jiān)會(huì)否認(rèn)。部分基金公司人士也指出，證監(jiān)會(huì)“指導(dǎo)”了部分基金公司的風(fēng)控管理，但并未直接約談投研。

　　在基金業(yè)，一直有著一條“雙十”規(guī)定：?jiǎn)我换鸷陀稍摴竟芾淼钠渌蓟鸸餐钟幸患疑鲜泄竟蓹?quán)不得超過(guò)10%；單一基金持有上市公司的股權(quán)不得超過(guò)基金凈值10%。

　　從一季度數(shù)據(jù)看，匯添富持有多個(gè)重倉(cāng)股已經(jīng)逼近10%限制，但并未逾越紅線。

　　“基金公司一般不會(huì)犯這種低級(jí)錯(cuò)誤，除非是被動(dòng)超限，不過(guò)這也是被允許的?！币晃换鹑耸勘硎尽Ｋ^被動(dòng)超限，就是由于股票停牌等原因造成的估值變動(dòng)，但又因停牌無(wú)法減倉(cāng)而造成持倉(cāng)比例超過(guò)10%的限制。

　　【疑問(wèn)】

　　是基金還是散戶推高了股價(jià)？

　　匯添富旗下多只基金收益率飛漲。易方達(dá)系、華商系基金也存在集中持股情況。分析稱，不排除跟風(fēng)效應(yīng)，散戶或成接盤者。

　　雖然匯添富旗下基金并沒有觸及“雙十”規(guī)定，但其集中持股的模式被指為“控盤團(tuán)炒”。

　　以安碩信息為例，匯添富持有25%左右的流通股，意味著基金可以左右該股漲跌。安碩信息從年初的63元/股，到5月13日最高一度為474元/股，成為兩市最貴股票。

　　而這些股票也讓匯添富旗下多只基金變身“神基”。今年以來(lái)，匯添富移動(dòng)互聯(lián)、匯添富社會(huì)責(zé)任、添富民營(yíng)和匯添富消費(fèi)行業(yè)分別憑借191%、174%、156%和144%的收益率躋身同類股基TOP10，分別位居榜單第2名、第4名、第7名和第9名。

　　高度集中持股的情況在基金行業(yè)并非只有匯添富一家。一季報(bào)顯示，易方達(dá)系重倉(cāng)全通教育，持其流通股7.35%的股份，華商系偏愛京天利，占流通股23.53%。

　　這引來(lái)了市場(chǎng)的質(zhì)疑，同一基金公司旗下多只基金會(huì)不會(huì)“同門抬轎”、聯(lián)手坐莊抬高股價(jià)？

　　“基金經(jīng)理會(huì)根據(jù)公司投研團(tuán)隊(duì)的研究結(jié)果選股，同一家基金公司的策略當(dāng)然是大體相同，看好同一只也并不奇怪，基金公司并沒有違規(guī)，一切都在合規(guī)合法的前提下進(jìn)行，有什么不可以呢？”一位重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板的基金經(jīng)理對(duì)新京報(bào)記者說(shuō)?！安毁I心急，買了心慌”，這是目前許多基金經(jīng)理的心態(tài)寫照。因?yàn)闃I(yè)績(jī)考核壓力使得基金經(jīng)理無(wú)法抗拒買入和集中持有熱門股票。

　　一位基金人士表示，如果基本在同一時(shí)間買入，那么就是一致看好，但如果是分撥買入，則確實(shí)有同門抬轎的嫌疑。這個(gè)監(jiān)管部門應(yīng)該很容易通過(guò)交易信息查出來(lái)，但從公開信息則無(wú)法得知。

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心副總經(jīng)理王群航則認(rèn)為，在助推股價(jià)上，散戶的影響更大。他測(cè)算，基金新增可入市資金量，占創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)每個(gè)交易日平均成交金額的比例從未超出過(guò)10%，如此低占比的新增資金入市總量，就算全部進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板，對(duì)該板塊的影響應(yīng)該不會(huì)很大。而散戶資金其實(shí)比基金實(shí)力更為強(qiáng)大，在最為瘋狂的4月份，可以入市的新資金總量高達(dá)6.25萬(wàn)億元，這個(gè)數(shù)額的新增資金總量，是同期公募基金可入市額總量的30.38倍。

　　另外，不排除季報(bào)公布后的“跟風(fēng)效應(yīng)”。比如近年來(lái)的“澤熙概念股”、“王亞偉概念股”，往往一公布就迎來(lái)追隨的資金。

　　以安碩信息為例，匯添富旗下基金投資加倉(cāng)的主要時(shí)間段為去年下半年至今年1季度，建倉(cāng)成本都非常低。而對(duì)于東方財(cái)富的投資，匯添富旗下組合首次露面可追溯到2013年4季度。

　　“公募基金難以把創(chuàng)業(yè)板推上高位，外部新增資金才可能是推高創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的主力?！蓖跞汉秸f(shuō)。一位業(yè)內(nèi)人士也指出，基金效應(yīng)確實(shí)引來(lái)了不少散戶投資者，散戶可能真的成了接盤者。

　　【進(jìn)展】

　　風(fēng)險(xiǎn)放大部分基金開始調(diào)倉(cāng)

　　隨著持倉(cāng)問(wèn)題曝光風(fēng)險(xiǎn)正在放大，知情人士稱，進(jìn)入二季度后匯添富對(duì)重倉(cāng)個(gè)股可能已主動(dòng)逐步減倉(cāng)。

　　隨著集中持倉(cāng)的問(wèn)題逐步曝光，匯添富系的風(fēng)險(xiǎn)正在放大。一旦創(chuàng)業(yè)板大跌，匯添富首當(dāng)其沖。

　　一位基金經(jīng)理分析，目前創(chuàng)業(yè)板交投活躍，處于上漲趨勢(shì)中，流動(dòng)性還不成問(wèn)題；一旦市場(chǎng)調(diào)整，投資者贖回基金，匯添富基金重倉(cāng)“控盤”就變成了風(fēng)險(xiǎn)。以安碩信息為例，一旦持有該股四分之一流通股的匯添富應(yīng)對(duì)贖回開始拋售，股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)連續(xù)跌停的局面，而下跌又會(huì)加劇投資者贖回。

　　“基金公司對(duì)此并沒有較好的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。”該基金經(jīng)理指出。

　　目前數(shù)據(jù)均為匯添富一季末的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，一位知情人士向新京報(bào)記者表示，匯添富旗下基金自進(jìn)入二季度后，對(duì)于一些大幅上漲的互聯(lián)網(wǎng)股票，并沒有明顯的加倉(cāng)行為，并且對(duì)于持股集中度高的個(gè)股可能已經(jīng)主動(dòng)逐步減倉(cāng)。

　　另一部分基金公司的調(diào)倉(cāng)可能更為明顯，一基金經(jīng)理對(duì)新京報(bào)記者表示：“前期上漲過(guò)猛的股票已經(jīng)逐漸清了，現(xiàn)在拿的創(chuàng)業(yè)板股票都是前期漲得不太多的，也增加了一些債券、貨幣的配置，增厚點(diǎn)安全墊?！?/p>

　　興業(yè)全球總經(jīng)理?xiàng)顤|，在4月底的時(shí)候發(fā)出“看空”警示，他曾在6000點(diǎn)勸基民贖回。據(jù)新京報(bào)記者了解，興全旗下基金已經(jīng)調(diào)整倉(cāng)位，混合基金等非股基金都已減少拿票。

　　但也有堅(jiān)持看好新興成長(zhǎng)股的。好買基金研究中心研究員周子涵就認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板上漲邏輯仍然不變。首先，目前我國(guó)GDP增速仍處于低水平，國(guó)家需要通過(guò)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新企業(yè)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板的上漲幅度已經(jīng)破百，看似驚人，但實(shí)際上，從長(zhǎng)期來(lái)看，自去年7月份以來(lái)，主板市場(chǎng)一輪又一輪的累積上漲幅度也達(dá)到了翻倍的程度，同期與創(chuàng)業(yè)板漲幅基本保持一致。因此，即便在前期創(chuàng)業(yè)板瘋漲之后，仍在合理的上漲區(qū)間。

　　瘋狂的創(chuàng)業(yè)板泡沫有多大？上述重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板的基金經(jīng)理對(duì)新京報(bào)記者說(shuō)：“存在即合理，尊重市場(chǎng)?！泵鎸?duì)近期集中的質(zhì)疑聲，這位基金經(jīng)理無(wú)奈地說(shuō)：“基金業(yè)績(jī)不好的時(shí)候被罵，今年基金業(yè)績(jī)很好，為投資者賺了那么多錢，還是被罵?！?/p>

　　而對(duì)于小周這樣的基民來(lái)說(shuō)，他的判斷很簡(jiǎn)單，“能幫我賺錢就是好公司?！?新京報(bào)記者 蘇曼麗

　　■ 公司動(dòng)向

　　“靈魂掌門”離職 “狼性”匯添富增變數(shù)

　　在全國(guó)近百家基金公司中，匯添富是2005年成立的新生代代表，憑借今年一季度令業(yè)界震驚的增速，匯添富基金規(guī)模也從行業(yè)第11躍居第6，成為上?；饦I(yè)“老大”。但執(zhí)掌10年的靈魂人物——原總經(jīng)理林利軍今年4月的離職，讓這家正在飛奔的基金公司增添變數(shù)。

　　“一季度匯添富很激進(jìn)，股票基金增長(zhǎng)應(yīng)該是最多的，要知道在一季度，匯添富還對(duì)旗下基金進(jìn)行了‘限購(gòu)’”。上海一家基金公司人士說(shuō)道。

　　匯添富在一季度頻繁下調(diào)基金的限購(gòu)額度，從日均限購(gòu)10萬(wàn)元到5萬(wàn)元，甚至有的基金限購(gòu)1萬(wàn)元，但規(guī)模仍迅速膨脹。一季度末，匯添富基金總規(guī)模為1942億元，單季增長(zhǎng)800億元，這是除了天弘基金之外增長(zhǎng)最快的基金公司。

　　匯添富在業(yè)界以“狼性”文化著稱。在日常的工作中，匯添富要求員工“每日三問(wèn)”。其中一問(wèn)就是：“今天我做了最后1%的努力了嗎？如沒有，請(qǐng)反問(wèn)，我是不是一個(gè)平庸的人？”

　　“他們很拼，創(chuàng)新挺強(qiáng)的，比如電商、貨幣基金，匯添富都走在業(yè)界前頭。同時(shí)給人印象深刻的還有匯添富的加班文化，匯添富鼓勵(lì)加班，因?yàn)槔习寰秃芷?，?jīng)常加班。”上海一家基金公司人士對(duì)匯添富如此評(píng)價(jià)。

　　而“狼性”文化的核心人物，是匯添富原總經(jīng)理林利軍。

　　據(jù)知情人士稱，在匯添富，自上而下沒有一個(gè)人不佩服林利軍，事必躬親是他的標(biāo)簽，多年來(lái)匯添富實(shí)行“總經(jīng)理負(fù)責(zé)制”，這也讓林利軍在公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理中擁有較大的話語(yǔ)權(quán)，林利軍的個(gè)人色彩很濃。

　　林利軍離職創(chuàng)業(yè)，這位掌舵匯添富10年的靈魂人離去，讓匯添富增添變數(shù)。林利軍離職“奔私”時(shí)也說(shuō)道：“現(xiàn)在的匯添富需要減少人格化色彩，走更加職業(yè)化的道路?！?/p>

　　一家上海基金公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，林利軍是匯添富發(fā)展的戰(zhàn)略制定者，林的離開短期內(nèi)不會(huì)有影響，但未來(lái)1-2年還不好說(shuō)，林走之后匯添富的人事變動(dòng)也很厲害，匯添富的勢(shì)頭能否保持，是新匯添富的一個(gè)考驗(yàn)。

　　■ 對(duì)話專家

　　“‘雙十’制度應(yīng)按流通股核定”

　　上海師范大學(xué)商學(xué)院投資與保險(xiǎn)系副教授黃建中認(rèn)為，股價(jià)推高與基金公司關(guān)系很大

　　針對(duì)基金公司集中持股現(xiàn)象，新京報(bào)記者專訪了曾實(shí)名舉報(bào)我武生物尋租腐敗、上海師范大學(xué)商學(xué)院投資與保險(xiǎn)系副教授黃建中，他認(rèn)為安碩信息等股價(jià)推高與基金公司“有很大關(guān)系”。

　　新京報(bào)：最近對(duì)基金公司集中持股的問(wèn)題質(zhì)疑比較多，你覺得像全通教育、安碩信息這些高價(jià)股是基金推高的嗎？

　　黃建中：是有很大的關(guān)系?，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的盤子小，基金的集中持股就能控制這個(gè)股票。而且新基金不斷發(fā)行，不排除用新資金給老基金抬轎子。持股越多這種動(dòng)機(jī)越大。

　　新京報(bào)：有觀點(diǎn)說(shuō)，散戶的資金比基金的還多，可能是散戶跟風(fēng)操作抬高了股價(jià)。

　　黃建中：這些股票在基金季報(bào)之前就已經(jīng)出現(xiàn)了股價(jià)異動(dòng)，如果說(shuō)散戶跟風(fēng)操作也只能是基金季報(bào)公布之后4月份的事。

　　新京報(bào)：雖然質(zhì)疑聲很大，但從數(shù)據(jù)看，這些公司都沒有違反“雙十”的持股規(guī)定，怎么看？

　　黃建中：是不是觸犯也有待商榷，比如匯添富持股華信國(guó)際，如果加上匯添富代管的社保，那么他們的持股比例就超過(guò)了10%。社?；鹚囊涣M合由匯添富管理，其買賣華信國(guó)際股票由匯添富說(shuō)了算，跟匯添富旗下其他基金在買賣華信國(guó)際股票問(wèn)題上實(shí)屬一致行動(dòng)人，應(yīng)該算入?yún)R添富合計(jì)持股。

　　這就好比莊家買100個(gè)身份證，以100個(gè)人的名義開戶買股票，雖然賬戶名不一樣，但是卻是同一個(gè)人在操作，這就是操縱。在法律上，以一致行動(dòng)人作為標(biāo)準(zhǔn)更為準(zhǔn)確。

　　新京報(bào)：那“雙十”的規(guī)定是不是應(yīng)該做出修改？

　　黃建中：現(xiàn)在“雙十”規(guī)定是按照總股本來(lái)要求的，應(yīng)該用流通股的比例更為合理，因?yàn)楝F(xiàn)在一些創(chuàng)業(yè)板的股票盤子很小，單個(gè)基金就可以控盤了。

　　當(dāng)年制定“雙十”制度時(shí)，一方面防止基金公司集中持股風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，也是防止操縱股價(jià)的行為。當(dāng)時(shí)制度設(shè)計(jì)時(shí)只有主板，還沒有創(chuàng)業(yè)板這么小的盤子。但現(xiàn)在情況已經(jīng)背離了立法的原意。我認(rèn)為應(yīng)該按流通股來(lái)核定10%的比例。 新京報(bào)記者 蘇曼麗