中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)由新的供給、新的需求和新的宏觀調(diào)控三部分有機(jī)構(gòu)成。

　　需求是短期經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)點(diǎn)。老需求即傳統(tǒng)的“三駕馬車”：投資、消費(fèi)和進(jìn)出口。進(jìn)出口衰退已成必然，消費(fèi)則原本彈性空間就不大，投資下滑最快。這里投資主要包括房地產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和產(chǎn)能投資三塊。因?yàn)橥顿Y整體來說是繼發(fā)性的第二手需求，如果其余兩駕馬車動力不足的話，那投資也很難孤軍奮戰(zhàn)。

　　當(dāng)前新的三駕馬車，首先是消費(fèi)升級：消費(fèi)的品質(zhì)、內(nèi)涵擴(kuò)大，發(fā)展新型的消費(fèi)增長點(diǎn)。這里更重要的是公共服務(wù)普及化，在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段下，大量流動人口進(jìn)入城市后，包括醫(yī)療、衛(wèi)生、教育、養(yǎng)老等在內(nèi)的需求增長巨大，這些都是新消費(fèi)的來源。應(yīng)更多通過開放服務(wù)業(yè)，制定新的標(biāo)準(zhǔn)來規(guī)范行業(yè)發(fā)展，從而促進(jìn)消費(fèi)的提升。其次對于投資這塊，房地產(chǎn)下滑很嚴(yán)重，但宏觀上來說還應(yīng)保持其一定的發(fā)展速度以維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定?；A(chǔ)建設(shè)投資牽涉到剛剛提到的消費(fèi)問題，消費(fèi)里產(chǎn)能的形成也是投資形成的，包括對醫(yī)院、教育設(shè)施和公衛(wèi)設(shè)施的投資等推動民生改善的“智慧型投資”，都是需要進(jìn)一步促進(jìn)的。這一部分投資能夠有效地推動城市新一輪的擴(kuò)張或增長。最后是出口，當(dāng)前去向美國等發(fā)達(dá)國家的出口無疑彈性很小，但正如當(dāng)前提出的“一路一帶”，在這個范圍內(nèi)的國際貿(mào)易需求仍有巨大的增長空間，可創(chuàng)造新的出口需求點(diǎn)。由之所產(chǎn)生的新的需求推動可有效替代美國等發(fā)達(dá)國家的需求減少對進(jìn)出口貿(mào)易造成的影響。

　　供給對經(jīng)濟(jì)增長的意義主要是基于人力、資本、技術(shù)三點(diǎn)。過去的供給大部分是落后產(chǎn)能：技術(shù)是落后的，人力是繁重的，資源是消耗的。新的供給首先是要提高要素利用效率，達(dá)到更加環(huán)保，更加清潔，更加可持續(xù)，更加人力友好，更加技術(shù)密集的目的。一個非常簡潔的概念叫“五新產(chǎn)業(yè)”——即新產(chǎn)品，新技術(shù)，新組織，新制度和新模式。前面兩個“新”主要指新興產(chǎn)業(yè)，圍繞技術(shù)創(chuàng)新這部分。對于技術(shù)創(chuàng)新，尤其是原創(chuàng)很大一部分是一個概率問題，具體推動較難，因此目前來看主要國家可做的是在科技創(chuàng)新領(lǐng)域加大投入，這涉及金融系統(tǒng)的改革等，總體來說只有巨大的投入才能獲得可觀的成果。從“山寨”到“原創(chuàng)”，就要發(fā)揮“工匠精神”，如日本、德國，在制造業(yè)發(fā)展中把東西做精，從而提升所處產(chǎn)業(yè)鏈等級，當(dāng)然這一過程也需要國家和市場良好分工。剩下的三個“新”就是目前很熱的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，或稱“工業(yè)化4.0”。現(xiàn)在民間已經(jīng)出現(xiàn)了定制化、小型化生產(chǎn)模式，以消費(fèi)者的需求為起點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)。其實(shí)工業(yè)化4.0也是這個道理，利用大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等來進(jìn)行智能制造與智能生產(chǎn)。不過互聯(lián)網(wǎng)+最終的模式是所謂的“一將功成萬骨枯”，BAT確實(shí)崛起了，但傳統(tǒng)的百貨公司、商業(yè)地產(chǎn)都受到了沖擊。因此互聯(lián)網(wǎng)+的關(guān)鍵是新供給要創(chuàng)造出額外的需求，這種供給才是真正有增加值的。

　　不少觀點(diǎn)覺得現(xiàn)在中國類似于日本，進(jìn)入了一個通貨緊縮的周期，擔(dān)心會不會失去十年、甚至二十年，因?yàn)楣酒脚_的風(fēng)險、國企的風(fēng)險、銀行體系的壞賬都是存在的。日本當(dāng)時經(jīng)歷了一次瘋狂的刺激之后，所有東西歸于平淡，其中的原因可能是日本進(jìn)入了資產(chǎn)負(fù)債表的衰退?，F(xiàn)在來看中國的資產(chǎn)負(fù)債表，總體上來說，我們的負(fù)債率跟發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（甚至包括跟中國競爭的新興經(jīng)濟(jì)體比如印度、俄羅斯）相比是比較低的，不存在整體意義上的資產(chǎn)負(fù)債表的壞賬風(fēng)險，但是局部的部門是有風(fēng)險的。經(jīng)濟(jì)分為六個部門，企業(yè)、個人、政府、商業(yè)銀行、中央銀行、對外部門（另外中國還有影子銀行），有的部門杠桿率比較高，比如地方政府，一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入陰面，債務(wù)就會壞死；還有負(fù)債率過高的民企（以及國企），比如有著過剩產(chǎn)能的造船、鋼貿(mào)企業(yè)等等。這些局部循環(huán)的領(lǐng)域可能已經(jīng)遭遇了資產(chǎn)負(fù)債表的衰退，這些企業(yè)已經(jīng)在全力避免擴(kuò)大生產(chǎn)，只是想降低負(fù)債，那么有兩種方法，第一讓他們徹底破產(chǎn)，但這樣會很痛苦；第二讓他們作為僵尸企業(yè)生存下去，就像日本一樣，大量僵尸企業(yè)、僵尸銀行橫行。

　　這就需要進(jìn)行所謂“乾坤大挪移”，把杠桿過高的部門的杠桿移向其他杠桿不那么高的部門。移杠桿有以下九種方法，可以簡稱為“九大姨”——（1）地方移中央；（2）平臺移開行；（3）財政移貨幣；（4）政府移居民；（5）國資移民資；（6）傳統(tǒng)移新興。至于金融體系，則需要（7）商行移投行；（8）非標(biāo)移標(biāo)準(zhǔn)；（9）國內(nèi)移國外。在移杠桿的過程中寓意改革。