強(qiáng)勁攀升并扭轉(zhuǎn)了全周的漲跌形勢(shì)之后，美股上周五轉(zhuǎn)入窄幅震蕩整理，收盤漲跌各異。道指、標(biāo)普分別小漲0.11％、0.08％，并將周升幅提高到0.45％、0.31％，納指則微調(diào)0.05％，周漲幅縮減至0.89％。放眼全球，其他主要股指仍是漲跌分化，漲幅榜首尾差距也不太大，而G7其他成員的微妙變化卻值得多留意，如日、意收成十分曖昧的下影稍長(zhǎng)的周陽(yáng)星，英、法、德的周跌幅則一個(gè)比一個(gè)大，使近期陰陽(yáng)變換規(guī)律更加明顯，加持續(xù)三周滑落并再度探至40周均線處，且無論強(qiáng)弱，中期指標(biāo)目前都保持持幣信號(hào)，意味著中期整理態(tài)勢(shì)尚未發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。

　　不同于股市，國(guó)際期市上周出現(xiàn)大面積上揚(yáng)。美元指數(shù)再次遇阻回落，五周連陰也追平了近一年半來的最差紀(jì)錄，但由于去年5月以來最大漲幅的1/3回調(diào)位與第1波下調(diào)的1.618倍恰好都在93.2，近日企穩(wěn)反彈的希望自然偏大些，盡管95一線的阻壓很難被攻克。CRB指數(shù)、玉米、小麥依托5周線支撐繼續(xù)攀升，黃金、白銀又?jǐn)y手勁升，OPEC與EIA上調(diào)石油需求和油價(jià)的預(yù)期還促使原油第9周上漲，但持續(xù)上漲已達(dá)極限水平，挑戰(zhàn)去年6月以來的壓力線或65美元毫無勝算，銅近兩周則收成并列小十字星，鉛、鋅、鋁、鎳由攻轉(zhuǎn)守的勢(shì)態(tài)也日漸清晰。

　　美國(guó)近日的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想。雖說初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)連續(xù)三周低于27萬是近40年來第二次發(fā)生，4月小企業(yè)信心有所改善，但NFIB小企業(yè)樂觀指數(shù)上升卻仍處去年10月以來第二低水平，3月商業(yè)庫(kù)存、4月零售銷售均低于預(yù)期，4月PPI還是過去9個(gè)月中的第7次下跌，工業(yè)產(chǎn)出又連續(xù)第5個(gè)月下滑，5月紐約州制造業(yè)指數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正也遜于預(yù)期，5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)還降至7個(gè)月來最低，而有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的任何信息或猜測(cè)，則時(shí)常成為市場(chǎng)勁升的重要原因。僅以技術(shù)層面論，主要股指的均線系統(tǒng)依舊是多頭上行，上周又出現(xiàn)探低回升走勢(shì)，收于高點(diǎn)也表明向上拓展空間的欲望比較強(qiáng)，這就意味著近日很可能會(huì)再創(chuàng)新高；但值得重視的是，上周高低點(diǎn)最大落差縮減26％、28％、16％，而近三周的下探力度卻都始終明顯強(qiáng)于上摸的沖動(dòng)，即便最具市場(chǎng)代表性的標(biāo)普的三顆周星排列井然有序，也無法掩飾形態(tài)自身的不穩(wěn)定，而三大股指現(xiàn)在又都非常接近年內(nèi)或歷史最高，慣性上攻很可能會(huì)再次遇阻，簡(jiǎn)單說，本周仍難以沖破高點(diǎn)連線或18492點(diǎn)、2182點(diǎn)、5136點(diǎn)的束縛，而一旦沖高回落，18050點(diǎn)、2100點(diǎn)、4970點(diǎn)就會(huì)變得岌岌可危。

　　A股上周受降息利好刺激高開后震蕩走高，5周線上行步伐依舊十分穩(wěn)健，短線回調(diào)也不過只是將滬深大盤的周漲幅壓縮到了2.44％、1.48％，只是量能居高不下的問題仍未解決，周線長(zhǎng)上影也顯示拋壓加重，近期有必要蓄勢(shì)整固。以量能分析，上周成交額近7.24億較前大增約22％，至今已持續(xù)9周保持在五萬億以上的高水平上，而每日間的量變均幅則小幅下降，意味著發(fā)生重大轉(zhuǎn)向的可能相當(dāng)小，但滬深單位股指內(nèi)的量能卻激增86％、52％，說明多空雙方近日分歧急劇加大，短期反復(fù)自然勢(shì)在難免；重要的是，成交額連續(xù)55天傾向滬市的局面已于上周四告一段落，持續(xù)29周的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)也在快速減小，表明多方陣營(yíng)內(nèi)部的資金爭(zhēng)奪十分激烈，預(yù)示結(jié)構(gòu)性上漲后或?qū)?huì)經(jīng)歷一個(gè)結(jié)構(gòu)性分批休整的過程。以股指分析，深綜指始終雖跳空勁升、再創(chuàng)歷史新高，深成指也刷新了年內(nèi)紀(jì)錄，但周線上影長(zhǎng)達(dá)605點(diǎn)也是7年多來的紀(jì)錄，沖高遇阻之意就比較明顯，滬市107點(diǎn)的上影也排名今年第三，胎內(nèi)星往往又預(yù)示變數(shù)在加大，而頎長(zhǎng)的上影既某種程度展示了很強(qiáng)的上行能力，客觀上還表明繼續(xù)前進(jìn)將面臨較重的上檔拋壓，若貿(mào)然強(qiáng)攻，不但難以攻克4380點(diǎn)、15000點(diǎn)，而且還會(huì)加重4200點(diǎn)、14500點(diǎn)的負(fù)擔(dān)。

　　綜上，國(guó)際期市普漲后很可能再次分化，歐美股市高位震蕩局面仍將延續(xù)。A股滬深兩市適時(shí)進(jìn)行整固無疑更為有利，本周或許會(huì)一波三折，而整理蓄勢(shì)則是近期首要任務(wù)，量能終將逐漸調(diào)整到正常水平，熱點(diǎn)的火爆程度也會(huì)有所降溫。