■一周操作指南

　　本周多空指數(shù)

　　古振華：★★

　　蘇海彥：★★

　??？？行情回顧創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)新高 互聯(lián)網(wǎng)概念成亮點(diǎn)

　　萬聯(lián)證券高級(jí)投資顧問古振華（S0270613050002）：受降息等利好刺激，上周市場沖高震蕩，滬深兩市分別上漲2.44%、1.48%，中小板創(chuàng)業(yè)板上漲7.78%、5.78%；板塊上看，農(nóng)業(yè)、軍工、通訊以及傳媒板塊漲幅居前，金融、采掘、食品飲料跌幅居前。隨著估值上升，上周產(chǎn)業(yè)資本凈減持超過468億元，減持規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高；本周新股再度密集發(fā)行，5月首次發(fā)行兩批新股，市場承受能力有待考驗(yàn)，預(yù)計(jì)A股仍將維持區(qū)間震蕩格局。

　　科德投資高級(jí)分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市周線圖上依然以陽線報(bào)收，但是市場的波動(dòng)幅度比較大，周五在金融地產(chǎn)下跌的影響下滬深兩市指數(shù)均跳水。創(chuàng)業(yè)板上周的表現(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于主板市場，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三盤中創(chuàng)下了3271.18點(diǎn)的歷史最高位?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”相關(guān)的概念股依然是上周最大的亮點(diǎn)。高端制造業(yè)相關(guān)的個(gè)股上周的表現(xiàn)也好于大盤。周五上證綜指收盤跌破了五日均線，本周新股申購預(yù)計(jì)對市場會(huì)有一定的影響。

　??？？大勢展望短期或持續(xù)震蕩 宏觀政策影響大

　　古振華：4月貨幣及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期，寬松刺激的緊迫性上升。4月基建有所提速但遠(yuǎn)無法對沖房地產(chǎn)與制造業(yè)投資增速的回落，人民幣匯率強(qiáng)勢和外需疲弱導(dǎo)致外貿(mào)形勢依然嚴(yán)峻，總需求加速萎縮，投資、出口以及消費(fèi)三駕馬車增速均下降；新增信貸大幅低于預(yù)期、同業(yè)和表外融資萎縮以及外匯占款減少，導(dǎo)致4月M2同比增速下滑至10.1%，創(chuàng)下了自1995年以來的歷史新低。

　　上周穩(wěn)增長政策發(fā)力：央行將地方債納入抵押品范圍，推進(jìn)地方債務(wù)置換，以恢復(fù)地方政府再融資能力；國常會(huì)決定新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模，以改革創(chuàng)新的方式來盤活存量資金；國務(wù)院推進(jìn)國際產(chǎn)能和裝備制造合作，通過優(yōu)勢產(chǎn)能對外合作，促進(jìn)企業(yè)不斷提升技術(shù)、質(zhì)量和服務(wù)水平，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　海外來看，上周全球股市漲跌不一，美國股市整體上漲，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)收盤歷史新高，歐洲主要股指普遍下跌。美國制造業(yè)和消費(fèi)者信心指數(shù)不及預(yù)期，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，美元指數(shù)連續(xù)五周下跌。由于油價(jià)反彈，歐洲經(jīng)濟(jì)回暖，通脹預(yù)期上升，投資者集中拋售債券，上周全球債市收益率飆升，美德意等多國國債平均收益率升至年內(nèi)高位。

　　蘇海彥：本周滬深兩市預(yù)計(jì)會(huì)受到三個(gè)方面因素的影響。首先關(guān)注新股申購帶來的影響。本周新股申購將會(huì)重新啟動(dòng)，凍結(jié)資金預(yù)計(jì)再次超越兩萬億元，這對于市場來說會(huì)是一個(gè)負(fù)擔(dān)。其次，近期滬深兩市的成交量都在減少，在量能不能夠擴(kuò)充的情況下權(quán)重藍(lán)籌股要想繼續(xù)上漲需要面對的壓力是比較大的。第三點(diǎn)，也是最重要的一點(diǎn)，近期管理層不斷地對高高在上的創(chuàng)業(yè)板提示風(fēng)險(xiǎn)，市場一旦理解出現(xiàn)偏差，低估值的大盤藍(lán)籌也會(huì)受到連累。

　　從以上幾點(diǎn)來看，市場短線內(nèi)繼續(xù)維持震蕩的概率較大。對于整個(gè)大盤的走向來說宏觀面的信息影響是比較大的，但是近期除了降息之外宏觀面的表現(xiàn)不突出。后期來說，能夠給市場帶來變化的還看國際大宗商品市場。近期美元指數(shù)明顯回落，國際油價(jià)和國際黃金價(jià)格有所回升，中國的貨幣寬松政策一旦給國際市場帶來影響，大宗商品相關(guān)的個(gè)股就有望帶動(dòng)市場重新反彈。

　　從技術(shù)面來看，上證綜指周線圖上KDJ形成高位交叉，就這點(diǎn)來說短期技術(shù)面調(diào)整的壓力預(yù)計(jì)不小，個(gè)股的選擇方面要避免技術(shù)指標(biāo)高位交叉的品種。

　　？？投資策略看好低市盈率大盤藍(lán)籌股

　　古振華：短期來看，產(chǎn)業(yè)資本減持力度加大，新股每月雙發(fā)使得股票供應(yīng)量大幅上升，結(jié)合管理層希望股市快牛轉(zhuǎn)慢牛、借助資本市場實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的大背景下，A股短期持續(xù)大幅攀升的概率不大，市場將進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩整理。長期來看，結(jié)構(gòu)改革繼續(xù)深化，增量資金持續(xù)入市，5月第一周證券保證金凈流入8576億元，創(chuàng)三年來新高，整體牛市格局不變。建議關(guān)注房地產(chǎn)和基建（穩(wěn)增長必要性全面上升，發(fā)改委加快批復(fù)基建項(xiàng)目）、寬帶設(shè)備供應(yīng)商（受益國務(wù)院提速寬帶建設(shè)）、公共安全視頻監(jiān)控以及跨境電商服務(wù)相關(guān)個(gè)股。

　　蘇海彥：操作上，建議重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)品種：1.關(guān)注養(yǎng)殖相關(guān)的個(gè)股。生豬價(jià)格第一季度以來大幅度回升，養(yǎng)殖業(yè)受益的幅度是比較大的。2.關(guān)注下跌之后市盈率再次回落到極低位置的大盤藍(lán)籌股，這部分個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)較低，而且還有機(jī)會(huì)享受年報(bào)高分紅。3.關(guān)注即將開始高送配的個(gè)股，這部分個(gè)股有可能產(chǎn)生比較好的搶權(quán)行情。

　　南方日報(bào)記者 郭家軒實(shí)習(xí)生 周楊