本周國際金價強勢收復(fù)1200美元大關(guān)，一度觸及200日均線1218，美元指數(shù)破位下行給金價反彈良機，圍繞千二關(guān)口多日的激戰(zhàn)有結(jié)束跡象。

　　造成美元破位的重要因素，無疑是周三晚間公布的美國零售數(shù)據(jù)。這款數(shù)據(jù)在今年以來多次引爆大行情，堪稱美元的苦主。遠遜于預(yù)期的零售數(shù)據(jù)將剛剛利用非農(nóng)喘口氣的美元徹底擊垮，美指失守94關(guān)口意味著下行風(fēng)險大增，此前美元指數(shù)兩次沖擊百點大關(guān)均鎩羽而歸，雙頂破位后的技術(shù)度量目標(biāo)應(yīng)為92水平，這也意味著金價將迎來難得的美元弱勢期。

　　美元連續(xù)回調(diào)，除了美國數(shù)據(jù)不給力外，全球債市出現(xiàn)新一輪拋售的影響也不容忽視。過去幾周債市的賣壓推動美國和歐元區(qū)公債收益率均出現(xiàn)上漲，但歐債收益率的漲幅相對更大，這使得美歐公債利差縮窄，從而利空美元。4月以來石油價格反彈，令歐元區(qū)投資者通縮預(yù)期有所減弱，且近期希臘問題緩和，市場情緒悄然發(fā)生變化，德國國債遭遇瘋狂拋售，10年期國債收益率從0.1%附近快速飆升至0.8%。而年初歐央行施行購債計劃以來，做多國債、做空歐元已經(jīng)成了不少機構(gòu)的投資組合，在債市多頭出現(xiàn)踩踏之際，為減少虧損被迫回補歐元成為一種趨勢，這也令歐元表現(xiàn)不俗，導(dǎo)致對手盤美元的疲軟。

　　鑒于美國4月非農(nóng)勉強過關(guān)，而零售數(shù)據(jù)不及預(yù)期的表現(xiàn)，當(dāng)前美聯(lián)儲升息預(yù)期再度遭打壓，我們預(yù)計美聯(lián)儲在六月中旬的貨幣政策會議上按兵不動的概率仍較大，畢竟現(xiàn)在的就業(yè)和去年底動輒接近30萬的靚麗表現(xiàn)尚有差距，且其他各項指標(biāo)普遍不理想，美元指數(shù)遇阻回落，也正中聯(lián)儲下懷，之前美元的強勢已經(jīng)對一季度經(jīng)濟產(chǎn)生極大的負面影響，在確認二季度的經(jīng)濟狀態(tài)后再做定奪也在情理之中。因此聯(lián)儲的重大決策很可能在九月之后，在這段空窗期，金價應(yīng)能和油價等大宗商品的走勢產(chǎn)生共振。

　　從ETF傳來的消息可能對金市多頭稍顯不利，全球最大的黃金ETF上市交易基金SPDR上周末大幅減倉10.74噸，是去年底以來最大單日降幅，后市需密切關(guān)注ETF持倉的變化。

　　技術(shù)面來看，本周三的長陽線穿越所有短期均線，看漲形態(tài)明顯，目前正在嘗試突破1220阻力，該水平得失非常關(guān)鍵，因200日均線和云圖壓力均在此，若能有效上穿，無疑將打開反彈空間，短線操作上建議不追漲，逢回調(diào)做多，中行關(guān)于貴金屬的交易工具選擇眾多，人民幣賬戶可操作貴金屬T+D，有美元資產(chǎn)的投資者可關(guān)注中行正在舉辦的期權(quán)交易大賽，通過少量期權(quán)做看漲黃金期權(quán)，預(yù)計在這波反彈行情中可有不錯收益。中國銀行 聶金龍