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彭文生：降息后實際利率跟歷史水平比還是偏高

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)北京5月14日訊（記者 馬常艷）5月11日，中國再迎降息。在當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力比較大的背景下，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認為，實際利率跟歷史水平比還是偏高，這次降息是過去幾個月政策的延續(xù)。

　　5月10日晚，央行宣布自2015年5月11日起對稱降息0.25個百分點，這是半年內(nèi)央行第三次降息。

　　彭文生接受中國經(jīng)濟網(wǎng)記者專訪時表示，當(dāng)前兩個資金價格比較高，一個是利息比較高，另一個是對外的價格比較高，由于美元的強勢，導(dǎo)致人民幣對一攬子貨幣在過去一年升值超過10%，導(dǎo)致資金對內(nèi)也貴、對外也貴。在這種情況下，需要宏觀政策的支持。

　　真正影響經(jīng)濟行為、投資和消費的是實際利率，不是名義利率。彭文生表示，名義利率跟歷史水平比是低了，但現(xiàn)在價格上升，實際利率跟歷史水平比還是偏高。

　　央行公告同時宣布，結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。

　　彭文生分析認為，利率市場化到1.5倍市值還是比較小?，F(xiàn)在的1.5倍主要是一年期的定期存款，他表示，最后一步應(yīng)該是活期存款利率管制的取消。“其他國家的經(jīng)驗一般都是這樣，就是先貸款利率，然后存款利率，存款利率從比較長的期限的利率開始，最后是活期存款的利率。”

　　他認為，利率市場化是一個綜合工程，不是簡單放開利率管制就完成了，如果沒有有效的利率形成機制，金融市場分割情況比較嚴重的話，靠市場的傳導(dǎo)形成一個有效的利率結(jié)構(gòu)、利率體系就比較困難?！罢嬲睦适袌龌?，不僅僅要放松利率管制，還要促進金融市場的廣度和深度，讓利率的傳導(dǎo)機制更有效?！?/p>

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