央行10日宣布下調(diào)存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，打新資金解凍回流馳援，流動(dòng)性寬裕帶來(lái)的A股整體反彈行情可期，調(diào)整走勢(shì)大概率“提前落幕”。而且，上周大盤(pán)股壓力部分釋放，預(yù)計(jì)后市有望重拾強(qiáng)勢(shì)。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周滬綜指累計(jì)跌幅達(dá)到5.31%；深成指情況稍好，但也下跌2.28%；同期中小板指和創(chuàng)業(yè)板指則分別上漲1.83%和4.05%，短暫整固之后走出獨(dú)立行情，顯示出資金“抓小放大”邏輯再現(xiàn)，流通市值小、股價(jià)彈性高的中小盤(pán)股成為投資者短線布陣的新“利器”。

　　上周，權(quán)重板塊高度承壓。28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，區(qū)間跌幅居前的均為周期性板塊，交通運(yùn)輸和建筑裝飾的5日下跌幅度分別高達(dá)9.52%和9.39%。而隨著調(diào)整的累積，大盤(pán)已然顯現(xiàn)些許止跌跡象，一方面上周五尾盤(pán)兩市主板指數(shù)強(qiáng)勢(shì)抬升，快速翻紅并雙雙出現(xiàn)2%以上上漲，包括汽車(chē)、房地產(chǎn)在內(nèi)的諸多周期性板塊聯(lián)手推動(dòng)。

　　鑒于短短3個(gè)交易日滬綜指跌幅接近400點(diǎn)，上周五指數(shù)回升明顯暗示市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)緩解，抄底情緒正在復(fù)燃；另一方面，盡管上周股指頻頻巨震，但主板成交額逐日萎縮，反映惜售情緒濃烈，看多大市的投資者仍有相當(dāng)比例。這為主板指數(shù)反彈奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　而對(duì)于周末宣布降息，市場(chǎng)人士認(rèn)為，一方面，降息降低了企業(yè)融資成本，有利于房地產(chǎn)、汽車(chē)、基建等利率敏感性行業(yè)提高行業(yè)盈利水平；二是降息進(jìn)一步改變居民資產(chǎn)配置，將為A股帶來(lái)更多增量資金。而且此次降息恰逢上周大盤(pán)大幅振蕩整理，預(yù)計(jì)那些超跌的大盤(pán)權(quán)重品種將在流動(dòng)性帶動(dòng)下企穩(wěn)反彈。

　　不過(guò)考慮到在此之前，央行已經(jīng)幾次降息降準(zhǔn)，從政策采用后A股走勢(shì)看，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的反應(yīng)正在弱化；而且此次降息幅度為0.25%，沒(méi)有明顯超出預(yù)期。

　　國(guó)金證券也表示，此次降息將促使市場(chǎng)在單日甚至更短時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)出周期板塊的上行，特別是金融、地產(chǎn)、有色等板塊。不過(guò)預(yù)判5月市場(chǎng)走勢(shì)，該機(jī)構(gòu)仍維持“滬綜指階段性步入振蕩階段，上下空間均有限”的觀點(diǎn)。英大證券持有類(lèi)似觀點(diǎn)，認(rèn)為降息有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定，但降息并不能改變A股在全球市場(chǎng)中處于高估的事實(shí)。

　　展望中期市場(chǎng)，申萬(wàn)宏源分析師提出，伴隨降準(zhǔn)降息交替進(jìn)行，累積效應(yīng)將令未來(lái)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升可期，其中與基準(zhǔn)利率定價(jià)關(guān)聯(lián)緊密的基建地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條可能最為受益。 葉 濤