上市公司年報是經(jīng)濟(jì)的一面“鏡子”，2014年度業(yè)績披露結(jié)束——

　　一年一度的A股年報大考落下帷幕，山西板塊35家上市公司的“成績單”也全部出爐。

　　年報是檢驗上市公司業(yè)績的最好窗口，歷來也是觀照宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的一面鏡子。在2014年宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，A股上市公司的整體業(yè)績增速出現(xiàn)下滑，僅有5.8%，這一數(shù)字遠(yuǎn)低于2013年超過一成的業(yè)績增長水平。

　　而對山西板塊來說，由于煤炭類傳統(tǒng)優(yōu)勢上市公司業(yè)績大幅下滑，其年度報告寒意更甚。

　　28家上市公司盈利7家虧損

　　自2014年7月山西天然氣有限公司借殼聯(lián)華合纖、將上市公司更名為“國新能源”之后，山西板塊上市公司總數(shù)增至35家。記者梳理上市公司年報后發(fā)現(xiàn)，2014年，雖然有28家上市晉企實現(xiàn)盈利，但由于煤炭市場持續(xù)低迷繼續(xù)影響晉股業(yè)績，山西板塊全年整體營業(yè)收入與歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）出現(xiàn)下滑。

　　根據(jù)已披露年報數(shù)據(jù)計算，2014年，35家上市晉企共計實現(xiàn)營業(yè)收入3597.54億元，凈利潤總額為173.27億元。相比2013年的營業(yè)收入4100.31億元、凈利潤189.78億元，分別下降12.26%、8.7%。

　　在實現(xiàn)盈利的上市晉企中，凈利潤過億元的有17家。位于前十位的上市公司分別為大秦鐵路（141.85億元）、潞安環(huán)能（9.82億元）、陽泉煤業(yè)（7.92億元）、山西證券（5.86億元）、通寶能源（5.65億元）、漳澤電力（5.51億元）、太鋼不銹（4.42億元）、國新能源（4.35億元）、永泰能源（4.05億元）、山西汾酒（3.56億元）。另外，有5家上市公司實現(xiàn)扭虧為盈，包括大同煤業(yè)、山西三維、南風(fēng)化工、太化股份和太原剛玉。

　　不過，山西板塊也有7家企業(yè)虧損，分別是當(dāng)代東方、山水文化、五礦稀土、煤氣化、山煤國際、安泰集團(tuán)、獅頭股份。這些企業(yè)中，前5家為由盈轉(zhuǎn)虧，其余2家則是連續(xù)兩年虧損，將被實施退市風(fēng)險警示而“披星戴帽”。

　　在這些業(yè)績虧損的企業(yè)中，虧損嚴(yán)重的3家都來自煤焦行業(yè)。虧損最多的山煤國際，2014年虧損17.24億元，同比下降806.67%，排A股上市公司虧損榜第5位。另外，煤氣化、安泰集團(tuán)分別虧損9.95億元、6.8億元。

　　實際上，那些凈利潤為正的上市公司，尤其是煤焦類，年報數(shù)字也暴露出業(yè)績下滑的現(xiàn)實。據(jù)統(tǒng)計，山西板塊有11家煤焦類上市公司，其中有7家凈利潤降幅超過70%。

　　回顧2014年的業(yè)績表現(xiàn)，山西板塊凈利潤總額雖高達(dá)173.27億元，但細(xì)加分析即可發(fā)現(xiàn)，這一業(yè)績含金量有限。如果剔除大秦鐵路141.85億元的凈利潤，剩余的31.42億元凈利潤，或更能真實地反映山西板塊的整體盈利狀況。

　　傳統(tǒng)優(yōu)勢企業(yè)業(yè)績下滑

　　從山西板塊年報來看，業(yè)績下滑幅度較大的是煤炭上市公司。

　　上市煤企中，僅大同煤業(yè)凈利潤實現(xiàn)大幅增長。年報顯示，2014年，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.49億元，同比上升110.64%，這是該公司連續(xù)四年凈利潤同比下降后首次出現(xiàn)上升。不過，大同煤業(yè)盈利的主要原因是其向同煤集團(tuán)出售了同家梁礦和四老溝礦，出售收益12.60億元。

　　潞安環(huán)能是山西板塊除大秦鐵路外年度凈利潤最高的上市公司。2014年，潞安環(huán)能實現(xiàn)營業(yè)收入160.3億元，歸屬母公司凈利潤9.82億元。然而，作為山西板塊盈利排在第二位的公司，該公司凈利潤仍同比下降35.77%。業(yè)績緊隨其后的是陽泉煤業(yè)，2014年營業(yè)收入為207.23億元，同比下降20.81%；凈利潤7.92億元，同比下降15.34%。此外，西山煤電去年實現(xiàn)凈利潤2.73億元，同比下降74.13%。

　　煤企業(yè)績下滑的主要原因是煤炭市場低迷。

　　山煤國際年報顯示，受國家經(jīng)濟(jì)增速放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國內(nèi)煤炭市場產(chǎn)能過剩、需求不濟(jì)、煤價大幅下降以及大額訴訟計提減值準(zhǔn)備等影響，山煤國際去年出現(xiàn)巨虧。

　　煤氣化也稱，報告期內(nèi)煤炭下游鋼鐵、焦化等行業(yè)持續(xù)低迷，煤炭市場產(chǎn)能過剩。公司主要產(chǎn)品原煤、精煤價格持續(xù)下跌，產(chǎn)品滯壓，存貨跌價準(zhǔn)備大幅增加，并且財務(wù)費用上升，致使公司經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。

　　事實上，在年報之后，今年一季度的數(shù)據(jù)也不理想。

　　從宏觀形勢來看，今年以來，環(huán)渤海地區(qū)5500大卡動力煤平均價格連續(xù)15周下跌。一季度，我省煤炭行業(yè)噸煤綜合平均售價同比下跌64元。

　　西山煤電發(fā)布的一季報顯示，首季凈利潤同比下降64%，凈利潤實現(xiàn)8484.16萬元。山煤國際一季報顯示，首季凈利潤583.68萬元，同比下降88.98%。潞安環(huán)能首季凈利潤為7141.23萬元，同比下降69.48%。大同煤業(yè)則預(yù)計，上半年凈利潤可能出現(xiàn)大幅下降或虧損。

　　在其他傳統(tǒng)行業(yè)，上市公司業(yè)績也出現(xiàn)了下滑。如太鋼不銹，受去年鋼材產(chǎn)品價格持續(xù)下跌影響，實現(xiàn)凈利潤4.42億元，同比下降29.82%。其一季報還顯示，今年首季，公司實現(xiàn)凈利潤1789.98萬元，同比下降88.8%。山西汾酒2014年凈利潤為3.56億元，同比降幅高達(dá)62.96%。

　　重振雄風(fēng)還需創(chuàng)新轉(zhuǎn)型

　　當(dāng)然，山西上市公司年報也呈現(xiàn)不少亮點。

　　除5家企業(yè)扭虧為盈外，電企的表現(xiàn)更是相當(dāng)搶眼。受益于煤價下降，漳澤電力、通寶能源2014年的營業(yè)收入與凈利潤均有較大增幅。其中，通寶能源實現(xiàn)凈利潤5.65億元，同比上漲47.4%。年報顯示，去年通寶能源火電盈利大幅改善，盈利幅增高達(dá)270%，燃?xì)鈽I(yè)務(wù)則成功扭虧。漳澤電力自2013年重大資產(chǎn)重組完成后，公司業(yè)績繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，去年實現(xiàn)凈利潤5.51億元，同比增長21.1%。2014年，漳澤電力還首次跨入中國企業(yè)500強(qiáng)。

　　近年新增的上市晉企，對于改善山西板塊上市公司結(jié)構(gòu)、增厚板塊業(yè)績發(fā)揮了重要作用。

　　2010年上市的我省首家金融類企業(yè)山西證券，2014年凈利潤達(dá)5.86億元，同比增長124%。凈利潤規(guī)模僅次于大秦鐵路、潞安環(huán)能和陽泉煤業(yè)。今年一季度，山西證券業(yè)績更是大幅增長，實現(xiàn)凈利潤4.79億元，同比增長257.6%。

　　去年并入山西板塊的國新能源，也有不錯的業(yè)績表現(xiàn)，2014年凈利潤為4.35億元，同比增長41.07%。

　　透過年報看經(jīng)濟(jì)，煤炭等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低迷與新興產(chǎn)業(yè)亮點頻閃，困難與希望并存，這正是山西板塊的特點，也是當(dāng)前山西經(jīng)濟(jì)形勢的反映。在此背景下，如何重振山西板塊雄風(fēng)？

　　記者了解到，隨著我省經(jīng)濟(jì)改革動力不斷增強(qiáng)和創(chuàng)新驅(qū)動加快實施，山西板塊上市公司也在加快改革和創(chuàng)新。

　　以潞安環(huán)能和山煤國際為例，兩家公司都在探索煤炭電商。其中，潞安環(huán)能提出，今年將積極探索電商轉(zhuǎn)型，搭建電子交易平臺，實現(xiàn)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售。這給市場增加了“互聯(lián)網(wǎng)+”的想象空間。山煤國際也提出，借助全省規(guī)劃建設(shè)煤炭貿(mào)易物流大體系和扶持發(fā)展電子商務(wù)等新型業(yè)態(tài)的有利時機(jī)，快速搭建煤炭貿(mào)易電商平臺，做到傳統(tǒng)貿(mào)易、電商貿(mào)易、物流配送三位一體。該公司稱，進(jìn)軍煤炭電商平臺有助于發(fā)揮客戶優(yōu)勢，進(jìn)展迅速的話對今年大幅扭虧將有顯著效應(yīng)。

　　太原重工則表示，國家提出“中國制造2025”，這為裝備制造業(yè)提供了發(fā)展機(jī)遇。該公司2015年計劃加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，積極進(jìn)入和拓展冶金、礦山、軌道交通、工程機(jī)械、新能源、海洋裝備六大領(lǐng)域，加快培育軌道交通、工程機(jī)械、新能源設(shè)備及工程成套等新的經(jīng)濟(jì)增長點，全年計劃完成新產(chǎn)品開發(fā)103項，加速向服務(wù)型制造商轉(zhuǎn)變。

　　此外，通寶能源也提出繼續(xù)探索煤電一體化，培育核心競爭力，適時注入成熟優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，實現(xiàn)“綜合能源”跨越發(fā)展。

　　本報記者 張巨峰