借殼失敗

　　2014年，歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司（簡稱“歡瑞世紀”）的“借殼上市”大戲，由于楊冪等眾多影視明星股東參與其中，一度攪動了資本市場和娛樂圈。

　　不過，隨著歡瑞世紀“借殼”泰亞股份（002517）失敗，楊冪、賈乃亮、杜淳、李易峰等一眾明星，也與唾手可得的財富失之交臂。

　　新京報記者 朱星

　　低成本獲股權(quán)

　　2014年7月，泰亞股份發(fā)布重組預案，擬以所持的全部資產(chǎn)和負債，與歡瑞世紀全體股東所持的歡瑞世紀100%股權(quán)的等值部分進行置換，差額部分由上市公司向歡瑞世紀全體股東非公開發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購買。

　　歡瑞世紀成立于2006年，《宮》等一系列電視劇讓這家影視公司聲名鵲起，這些電視劇大多由湖南經(jīng)視主投，歡瑞世紀參投，并且在湖南衛(wèi)視黃金檔獨播。

　　2011年，歡瑞世紀進行了股改，隨后市場上傳出其將IPO的消息，不過，IPO的暫停打亂了歡瑞世紀的計劃。歡瑞世紀最終選擇了通過與上市公司泰亞股份進行資產(chǎn)重組而“曲線上市”。

　　在泰亞股份披露重組方案后，由于何晟銘、楊冪、杜淳等多位明星出現(xiàn)在歡瑞世紀的股東名單中而備受關(guān)注。

　　在2011年10月，即公司欲IPO前夕，歡瑞世紀注冊資本由5000萬元增至8000萬元，何晟銘、杜淳、楊冪等25人參與認繳，價格為1.2元/股。

　　這是歡瑞世紀首次以股權(quán)激勵的名義引入新股東，這些股東大多為公司高管、簽約藝人和公司創(chuàng)始人夫婦的親屬，其中何晟銘、杜淳、楊冪、姜鴻為公司簽約藝人。

　　兩個月以后，歡瑞世紀引入PE時，價格為5元/股；到了2012年9月，再次引入PE投資時，價格就漲至了18元／股。

　　2014年1月，歡瑞世紀和泰亞股份就開始了資產(chǎn)重組的接觸。2014年6月，影星賈乃亮和李易峰也搭上了這趟財富列車的“末班車”他們以2.5元／股的代價分別獲得了20萬股。

　　而在3個月前，掌趣科技等入股歡瑞世紀時，每股作價為25.35元，持股成本是賈乃亮和李易峰的10倍多。

　　截至2014年7月18日，公告顯示，影星何晟銘持有歡瑞世紀100萬股，持股比例0.93%，楊冪持股50萬股，持股比例0.46%；杜淳持股40萬股，持股比例0.37%；賈乃亮、孫耀琦、李易峰均持股20萬股，持股比例0.19%。

　　重組失敗 明星“夢碎”

　　根據(jù)交易公告，歡瑞世紀的估值為27.38億元，按此計算，何晟銘持有的歡瑞世紀的股權(quán)作價達到2546萬元，是其120萬元的成本價的21倍；楊冪手中股權(quán)價值1259萬元，較其537萬元的成本價，收益翻番。賈乃亮和李易峰也將獲得多倍的收益。

　　不過，隨著2014年9月10日晚間，泰亞股份公告稱，與歡瑞世紀的資產(chǎn)重組方案終止，宣告楊冪等明星參與的上市盛宴無疾而終。

　　泰亞股份在公告中稱，重組終止是因為“相關(guān)各方最終仍未就重組的細化交易方案達成一致意見”。但有消息人士指出，重組失敗很可能源于證監(jiān)會對泰亞股份的重組方案不認可。

　　在重組方案中，泰亞股份將原有公司資產(chǎn)全部置出，并且將歡瑞世紀的資產(chǎn)全部置入，這似乎是一個“借殼上市”，但交易各方通過一系列的資本運作，使得泰亞股份實際控制人保持不變，未能觸發(fā)“借殼上市”的條件，從而規(guī)避了證監(jiān)會的審批。

　　曾有分析稱，上述行為是典型的通過利用現(xiàn)有的規(guī)則規(guī)避“借殼”，但在本質(zhì)上又是真正的借殼。

　　不過，泰亞股份董秘謝梓熙接受新京報記者采訪時曾表示，此次重組失敗，是因為一些細節(jié)沒有談攏，具體是哪個細節(jié)不便透露。

　　而對于寄希望歡瑞世紀上市，而在資本市場上分一杯羹的眾多明星們來說，這場資本盛宴被推遲，而何時能美夢成真，目前還是個未知數(shù)。