股市出現(xiàn)調(diào)整了，部分投資者看到自己賬戶市值的縮水，忍不住在微信群、股吧中罵街，各種罵法都有，有些股民還見(jiàn)不得別人的調(diào)侃段子，還出現(xiàn)互相指責(zé)的“對(duì)罵”。其實(shí)早在上月路透社對(duì)中國(guó)股市的表現(xiàn)曾發(fā)表評(píng)論文章《中國(guó)火爆的股市對(duì)疲弱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是福還是禍？》。文章稱，高亢的中國(guó)股市與疲弱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)正呈現(xiàn)著一半是海水，一半是火焰的奇幻畫(huà)面，也令本應(yīng)是經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市，在中國(guó)再次上演著一幕背離的劇情。投資者互相指責(zé)的背后也是股市行情在社會(huì)的映射，很正常，也符合行為金融學(xué)的研究范疇。

　　行為金融學(xué)是金融學(xué)、心理學(xué)、行為學(xué)、社會(huì)學(xué)等學(xué)科相交叉的邊緣學(xué)科，行為金融理論認(rèn)為，證券的市場(chǎng)價(jià)格并不只由證券內(nèi)在價(jià)值所決定，還在很大程度上受到投資者主體行為的影響，即投資者心理與行為對(duì)證券市場(chǎng)的價(jià)格決定及其變動(dòng)具有重大影響。進(jìn)入2015年我們的A股市場(chǎng)也出現(xiàn)一些傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論很難解釋的現(xiàn)象，但放在行為金融學(xué)來(lái)研究就十分輕松。例如，所謂的“新股發(fā)行效應(yīng)”、“周四法定砸盤日效應(yīng)”、“股權(quán)溢價(jià)之謎”、“封閉式基金折/溢價(jià)之謎”、“小盤股效應(yīng)”等。只要相信投資者的理性是有限的，投資者是會(huì)犯錯(cuò)誤的；相信在絕大多數(shù)時(shí)候，市場(chǎng)中理性和有限理性的投資者都是起作用的，就能解釋這些股市現(xiàn)象。近期，股市從4572點(diǎn)快速回調(diào)到4100點(diǎn)一帶，筆者引用一首改編的古詩(shī)來(lái)回味投資者的心理感受：本欲清倉(cāng)歸去，又恐迅速反彈，踏空不勝寒，與其儲(chǔ)蓄負(fù)利，不如廝混其間，少追漲，勿殺跌，夜安眠，不應(yīng)有恨，發(fā)財(cái)總在無(wú)意間。人有悲歡離合，股有漲漲跌跌，此時(shí)夢(mèng)難圓，但愿牛長(zhǎng)久，大家共賺錢！

　　看看，理性覺(jué)得股價(jià)高了，想“清倉(cāng)”離場(chǎng)，但是畢竟是牛市啊，怎么能空倉(cāng)呢？還說(shuō)了持股的理由，還是“廝混”于股市吧。我們常說(shuō)市場(chǎng)是有效的，但市場(chǎng)也是盲目的，如果回首一段時(shí)間以來(lái)的官方媒體觀點(diǎn)，呼喚“慢?！笔且粭l主線，表明一段時(shí)間來(lái)股市漲得太快、太猛，也反映投資者資金入市極快。那么眼前的調(diào)整的來(lái)臨沒(méi)有癥兆嗎？非也，也研究大數(shù)據(jù)的年輕人早就發(fā)現(xiàn)在社交媒體上存在癥兆。股民的行為首先會(huì)在社交網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)工具留下相對(duì)應(yīng)的痕跡。搜索了關(guān)鍵詞“股票”的三大指數(shù)（百度指數(shù)、微博指數(shù)、淘寶指數(shù)）再畫(huà)出這些指數(shù)在今年的走勢(shì)對(duì)比上證指數(shù)。能明顯看出三大指數(shù)在4月20日-27日之間見(jiàn)頂回落了，并且三大指數(shù)的走勢(shì)基本一致。

　　原理就是行為金融學(xué)，互聯(lián)網(wǎng)工具也能反映股市走勢(shì)，因?yàn)橥顿Y者需要到百度利用關(guān)鍵詞“股票”搜索相關(guān)知識(shí)，股票信息等，會(huì)在微博吐槽，會(huì)在淘寶搜索“股票”相關(guān)的軟件等工具。股市火首先會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)上提前反饋出來(lái)，再來(lái)看上證指數(shù)和三大指數(shù)的對(duì)比走勢(shì)會(huì)驚訝地發(fā)現(xiàn)：百度指數(shù)4月20日見(jiàn)頂，前兩天迅速回落。微博指數(shù)4月23日見(jiàn)頂，然后一直沒(méi)有起色。說(shuō)明在微博吐槽的“股市”的微博沒(méi)有顯著增加。淘寶指數(shù)也是4月23日見(jiàn)頂，并且是雙頂形態(tài)，然后迅速跳水。說(shuō)明在淘寶搜索炒股工具等的人在減少，熱情降低?？此撇惶鹧鄣乃阉鞴ぞ?，但是與別的理論結(jié)合起來(lái)，是不是感到“秀才不出門能知天下事”在今天是如此重要？好在官方媒體沒(méi)有宣布牛市結(jié)束，我們可以再利用類似工具，看看哪天大媽們又大呼大叫重返股市，我們不就又多了一些了解投資者大眾情緒的工具了嗎？除了上證指數(shù)還有百度指數(shù)、微信指數(shù)和淘寶指數(shù)三大指數(shù)。文興