2014年四川有20多家上市公司實施了資產(chǎn)重組，交易總價值近400億元；2015年，又有12家上市公司因?qū)嵤┵Y產(chǎn)重組而處于停牌狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資產(chǎn)重組不僅給四川經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級助一臂之力，也將對相關(guān)上市公司在融資、拓展估值空間、增加投資者回報方面產(chǎn)生積極影響。

　　□川報集團(tuán)記者 楊成萬

　　重組預(yù)期

　　擺脫業(yè)績不佳的窘迫

　　“窮則思變”。實施資產(chǎn)重組的上市公司，大都是業(yè)績不佳者。如高金食品，在未被印紀(jì)傳媒“借殼”前，其主營業(yè)務(wù)是生豬屠宰加工、豬肉銷售及出口、肉制品深加工，2013年連續(xù)4個季度虧損。

　　光大證券成都武成大街營業(yè)部財富經(jīng)理蔡蘇說，相對非上市公司而言，上市公司處于資本市場的最前沿，在資產(chǎn)重組方面可謂“近水樓臺先得月”，可以通過定向增發(fā)股票，可以換股，吸收合并，甚至由未上市公司“借殼”上市等方式，實現(xiàn)資源的最優(yōu)整合。

　　豪業(yè)資本董事長張浩告訴記者，他們已經(jīng)募資數(shù)十億元，準(zhǔn)備介入企業(yè)的并購重組，不排除對川內(nèi)上市公司的并購重組。

　　政策也支持上市公司實施資產(chǎn)重組。今年4月21日，四川省人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步緩解企業(yè)融資難、融資貴問題的通知》，提出引導(dǎo)企業(yè)通過配股、定向增發(fā)、公司債、可轉(zhuǎn)債等方式實施再融資?！罢矫鎸Y產(chǎn)重組的支持首先是為了緩解融資難矛盾?！彼拇ㄊ∩缈圃航鹑谂c財貿(mào)研究所所長王小琪說，同時也是為了穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需要。不少上市公司都是某個行業(yè)的龍頭，通過資產(chǎn)重組做大做強(qiáng)是一條可行之路。“資產(chǎn)重組不僅可以穩(wěn)增長、增加稅收、緩解就業(yè)壓力，而且還可以調(diào)結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。”過去從事紡織業(yè)務(wù)的華潤錦華，就是通過資產(chǎn)重組，變身為從事電子信息業(yè)務(wù)的創(chuàng)維數(shù)字。

　　重組效應(yīng)

　　績差股華麗轉(zhuǎn)身

　　印紀(jì)傳媒“借殼”高金食品，置入資產(chǎn)的評估值作價近61億元，緩解了公司業(yè)務(wù)所需資金(資產(chǎn))。2014年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.6億元，同比增長50.82%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤39533萬元，同比增長62.94%;每股收益0.48元，同比增長41.18%;每股凈資產(chǎn)14.34元，同比增長539%。

　　去年10月28日，華潤錦華向創(chuàng)維數(shù)字全體股東非公開發(fā)行股份購買深圳創(chuàng)維數(shù)字技術(shù)股份有限公司100%股權(quán)實施完成，公司轉(zhuǎn)型成為熱門的數(shù)字機(jī)頂盒企業(yè)。2014年分配方案，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.00元(含稅)，每10股轉(zhuǎn)增10股。而在華潤錦華上市以來的15年時間里，只有2011年的現(xiàn)金紅利與此持平，2005年至2008年連續(xù)三年不分配。

　　不過，由于資產(chǎn)重組特別是構(gòu)成重大資產(chǎn)重組而停牌時間較長，在牛市行情中會使二級市場投資者，特別是短線投資者因此失去了一些交易機(jī)會。有業(yè)內(nèi)人士建議，改進(jìn)停牌規(guī)則，加強(qiáng)對停牌期限的制約和停牌期間的監(jiān)管，避免上市公司以推延復(fù)盤來規(guī)避風(fēng)險。

　　重組熱點

　　五大題材或帶來驚喜

　　在未來一段時間里，四川上市公司在資產(chǎn)重組中最有可能置入的資產(chǎn)有哪些?有業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行了分析:第一，“互聯(lián)網(wǎng)+”。

　　第二，國企混改。去年11月1日，四川長虹發(fā)布公告，擬定向增發(fā)募集約40億元資金，用于收購零八一電子集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，投建智能交易和智能研發(fā)平臺并補(bǔ)充流動資金。此外，還有引入戰(zhàn)略投資者、發(fā)展混合所有制等預(yù)期。

　　第三，節(jié)能環(huán)保。已確定在成都打造全國一流的節(jié)能環(huán)保技術(shù)研發(fā)、裝備制造及綜合配套服務(wù)產(chǎn)業(yè)基地。金堂縣為核心區(qū)重點發(fā)展煙氣處理、水處理、節(jié)能等裝備制造產(chǎn)業(yè)，高新區(qū)、成華區(qū)配套發(fā)展節(jié)能環(huán)保服務(wù)業(yè)，力爭未來5年內(nèi)將現(xiàn)有節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大3倍。

　　第四，能源。復(fù)牌不久的大通燃?xì)?/a>擬以不低于7.2元/股的價格，發(fā)行8541.67萬股，募資不超過6.15億元，募資凈額擬用于收購旌能天然氣88%股權(quán)、羅江天然氣88%股權(quán)和補(bǔ)充流動資金。

　　第五，新能源。目前正在進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的通威股份，在今年2月11日股票停牌時發(fā)布的公告稱，將通過向標(biāo)的公司股東發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式，向關(guān)聯(lián)方或非關(guān)聯(lián)方標(biāo)的公司購買資產(chǎn)，該標(biāo)的公司目前主要從事新能源業(yè)務(wù)。