非理性投資可以停止了

　　□郭施亮

　　繼5月5日市場出現大幅下挫的走勢后，5月6日、5月7日大盤繼續(xù)呈現出劇烈震蕩的格局。上證指數全天震蕩，市場再度上演了過山車行情。

　　顯然，雖然本周僅僅度過了三個交易日的時間，但市場卻出現了近400點的劇烈震蕩，累計最大的震蕩幅度高達8%。由此可見，在4000點之上，市場既存在著機遇，同時也存在著巨大的風險。

　　鑒于近期股市暴起暴落的走勢，對不少投資者來說，確實感到了不安。在短短幾個交易日的時間內，股市出現了數百點的跌幅，而部分股票更是出現了20%以上的階段性跌幅，此舉對于投資者，尤其是新入市的投資者而言，真的是一次沉重的沖擊。

　　但是，在這一次強烈的市場沖擊下，也給不少沖動的股民帶來了一次深刻的警醒。

　　筆者認為，在股市暴起暴落的背后，實質上是市場風險集中爆發(fā)的一次真實體現。與此同時，借助此次暴跌行情，也實現了股市加快去杠桿化的意圖，直接給股市起到降溫的效果。對此，就短期而言，中央給股市降溫的目的，已經得到了兌現。不過，短期市場能否形成有效地止跌走勢，投資者仍需關注市場踩踏效應會否得到減緩。同時，也需要緊盯市場政策環(huán)境的變化情況。

　　實際上，在牛市行情中，股市出現暴起暴落的走勢并非罕見的現象。更多時候，借助股市的劇烈震蕩，既可以滿足市場的降溫需求，同時也可以起到清洗獲利籌碼，減輕股市上行壓力的效果。

　　但是，鑒于此次股市的暴跌走勢，其實也給部分盲目擴大資金杠桿的投資者敲響了警鐘。換言之，一旦市場形成強烈的踩踏效應，則這類投資者遭受的損失也將會是巨大的。因此，在瘋牛行情下，對于盲目擴大資金杠桿或者是賣房炒股的投資者，確實需要謹慎再謹慎。

　　短期市場做多熱情瞬間減退。此外，在政策環(huán)境以及市場環(huán)境同步趨緊的環(huán)境下，也進一步加劇了股市的調整壓力。但是，就此認為中國股市的牛市行情到此結束，或許并不明智。

　　對此，筆者認為，只要中央力挺牛市的大背景沒有發(fā)生明確的改變，則股市出現階段性的調整還是值得理解的。下一階段，投資者尤其是新入市的投資者，確實需要改變以往的投資風格，非理性的投資行為必須及時停止。

　　(郭施亮，財經評論員，財經專欄作者，權威學術性刊物特約撰稿人）