歷史總是喜歡制造耐人尋味的故事?？赡苷l(shuí)也不會(huì)料到，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)在分家15年后，又會(huì)重新走到一起。對(duì)于中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)來(lái)說(shuō)，昨日無(wú)疑是歷史性的一天，因?yàn)檫@是它們以這兩個(gè)名稱(chēng)在A股市場(chǎng)交易的最后一天，不知是悲傷還是喜悅。在不久的將來(lái)，這兩家公司合并后新公司中國(guó)中車(chē)將出現(xiàn)在資本市場(chǎng)。

　　實(shí)地探訪：均尚未更換牌子

　　從今日開(kāi)始，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)將進(jìn)行連續(xù)停牌，待合并的換股工作完成以后，新的股票中國(guó)中車(chē)將復(fù)牌交易。

　　按照中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)合并的方案，中國(guó)南車(chē)是以吸收合并中國(guó)北車(chē)的方式，即中國(guó)南車(chē)向中國(guó)北車(chē)全體A股和H股的換股股東發(fā)行中國(guó)南車(chē)A股和H股股票，中國(guó)北車(chē)原有的A股和H股股票將注銷(xiāo)，換股比例為1∶1.1，即每1股中國(guó)北車(chē)A股和H股股票可以換取1.1股中國(guó)南車(chē)將發(fā)行的中國(guó)南車(chē)A股和H股股票。最終的結(jié)果是，中國(guó)南車(chē)會(huì)以中國(guó)中車(chē)的股票名稱(chēng)復(fù)牌，而中國(guó)北車(chē)將終止上市，退出歷史舞臺(tái)。

　　昨日是中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)停牌合并前的最后一個(gè)交易日，二級(jí)市場(chǎng)的情緒是忐忑不安，而這兩家公司看起來(lái)卻風(fēng)平浪靜。昨日下午，北京商報(bào)記者實(shí)地探訪了位于北京豐臺(tái)區(qū)芳城園一區(qū)的中國(guó)北車(chē)總部，以及位于北京海淀區(qū)西四環(huán)中路16-5號(hào)的中國(guó)南車(chē)。盡管雙方的合并事宜已正式開(kāi)始，但從外部環(huán)境來(lái)看，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)并沒(méi)有表現(xiàn)出和以往有何不同，兩家公司的牌子也還沒(méi)有更換，兩家公司偶有工作人員進(jìn)出，也并不匆忙。而且工作人員的狀態(tài)也似乎并沒(méi)有太大改變。記者昨日隨機(jī)向中國(guó)北車(chē)的一位工作人員了解相關(guān)情況，他表示，目前他的工作內(nèi)容并沒(méi)有發(fā)生什么變化。對(duì)于未來(lái)是否會(huì)更換辦公地點(diǎn)的問(wèn)題，他表示尚未聽(tīng)說(shuō)。

　　帶著相關(guān)的疑問(wèn)，北京商報(bào)記者還致電中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)的證券部。中國(guó)南車(chē)的工作人員回應(yīng)說(shuō)，公司的牌子會(huì)進(jìn)行更換，但還沒(méi)有確定具體的時(shí)間，目前還只是進(jìn)行換股工作，換股完成后，將進(jìn)行工商變更，然后再涉及內(nèi)部整合事宜。由于具體的整合方案還沒(méi)有確定，所以對(duì)記者提出的業(yè)務(wù)上的調(diào)整、人事上的變動(dòng)、辦公場(chǎng)地的調(diào)整等一系列問(wèn)題，他都稱(chēng)還無(wú)法做出回答。中國(guó)北車(chē)證券部的工作人員則拒絕回應(yīng)記者提出的問(wèn)題。

　　二級(jí)市場(chǎng)：最后一個(gè)交易日出現(xiàn)廝殺

　　與公司的平靜狀態(tài)有所不同的是，二級(jí)市場(chǎng)的中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)昨日更像是經(jīng)歷了一場(chǎng)戰(zhàn)斗。最終呈現(xiàn)出來(lái)的結(jié)果是，最后一個(gè)交易日里的中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)人心惶惶，雙雙大跌，中國(guó)南車(chē)大跌7.3%，中國(guó)北車(chē)大跌8.04%。

　　沒(méi)錯(cuò)，這是一場(chǎng)廝殺。一方面是前期股價(jià)漲幅超出預(yù)期，另一方面是未來(lái)走勢(shì)具有不確定性，再加上大盤(pán)又發(fā)生動(dòng)蕩。三重壓力的夾擊，恐怕是中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)在尾盤(pán)跳水的最主要因素。這也直接導(dǎo)致在前日樂(lè)觀接盤(pán)中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)的投資者一日損失近10%。

　　而昨日中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)的雙雙大跌，也印證了市場(chǎng)稍顯悲觀的情緒。其實(shí)，在昨日早上開(kāi)盤(pán)不到五分鐘，這種情緒就已有顯現(xiàn)。以中國(guó)北車(chē)為例，開(kāi)盤(pán)三分鐘內(nèi)，該股漲幅曾達(dá)近3%，但很快就出現(xiàn)回落，第四分鐘時(shí)股價(jià)已跌近2%，隨后很長(zhǎng)一段時(shí)間里都是呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。盡管午后開(kāi)盤(pán)后中國(guó)北車(chē)的股價(jià)出現(xiàn)了反彈，以上漲為主，但仍阻擋不了資金在尾盤(pán)時(shí)的恐慌性出逃。

　　股民對(duì)中國(guó)南車(chē)的悲觀情緒更為明顯，昨日早間，開(kāi)盤(pán)兩分鐘內(nèi)上漲1.61%后，中國(guó)南車(chē)很快就翻綠了，全天大部分時(shí)間的跌幅都處于2%左右，直至尾盤(pán)時(shí)，跌幅再次加劇，一度逼近跌停，最大跌幅為9.1%。

　　而且值得注意的是，昨日中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)均呈現(xiàn)出大單流出的跡象，換句話(huà)說(shuō)就是，大單資金在瘋狂拋售中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)南車(chē)昨日超大單凈流出17.11億元，全市場(chǎng)超大單凈流出排第二名；中國(guó)北車(chē)昨日超大單凈流出7.02億元，全市場(chǎng)超大單凈流出排第5名。

　　 合并展望：中國(guó)中車(chē)風(fēng)雨兼程

　　其實(shí)，15年前，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)本就是一家人。它們的前身是成立于1986年的中國(guó)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛工業(yè)總公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中車(chē)公司”），這是一家原鐵道部直屬的國(guó)營(yíng)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛裝備制造企業(yè)，以生產(chǎn)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛及其配件為主。

　　中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)是中國(guó)主要的兩大綜合軌道交通裝備制造企業(yè)， 承擔(dān)著促進(jìn)我國(guó)軌道交通裝備技術(shù)進(jìn)步和鐵路運(yùn)輸現(xiàn)代化的重?fù)?dān)，代表著我國(guó)軌道交通裝備業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。所以，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)兩家公司的合并，就是為了避免在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)相壓價(jià)和惡性競(jìng)爭(zhēng)，并通過(guò)整合雙方的海外資源來(lái)提高中國(guó)在軌道交通裝備制造市場(chǎng)上的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。合并后，中國(guó)中車(chē)的2014年總資產(chǎn)為3000億元左右，營(yíng)業(yè)收入為2000多億元，凈利潤(rùn)約100億元。如果是以這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)中車(chē)將躋身世界500強(qiáng)。以2014年世界500強(qiáng)最后一名的美國(guó)雷神公司為例，該公司的營(yíng)業(yè)收入是237.06億美元，約1469億元，在中國(guó)中車(chē)的營(yíng)業(yè)收入之下。

　　“我不去想是否能夠成功，既然選擇了遠(yuǎn)方，便只顧風(fēng)雨兼程?！蓖魢?guó)真的這句經(jīng)典詩(shī)句用在合并后的中國(guó)中車(chē)上，也是再合適不過(guò)?；蛟S，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)的合并也算是一場(chǎng)賭局，未來(lái)之路亦是風(fēng)雨兼程。

　　據(jù)資料顯示，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)在全球市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)者主要包括龐巴迪、阿爾斯通、西門(mén)子、通用電氣和川崎重工等，他們的實(shí)力都非常強(qiáng)大。換句話(huà)說(shuō)，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都不容小覷。

　　除此之外，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)合并后，還涉及到業(yè)務(wù)和人事等方面的重新梳理。這對(duì)于中國(guó)中車(chē)來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)不大不小的挑戰(zhàn)。中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)各業(yè)務(wù)板塊分布于不同的地理區(qū)域，涉及下屬子公司較多，內(nèi)部組織架構(gòu)整合稍顯復(fù)雜；而且，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)在合并前均擁有完整的人員編制，重新進(jìn)行調(diào)整可能并不容易。

　　中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)都擁有很龐大的隊(duì)伍。按照官方資料顯示，中國(guó)南車(chē)擁有21家全資和控股一級(jí)子公司，包括南車(chē)株洲電力機(jī)車(chē)有限公司、南車(chē)青島四方機(jī)車(chē)車(chē)輛股份有限公司、南車(chē)株洲電力機(jī)車(chē)研究所有限公司、南車(chē)長(zhǎng)江車(chē)輛有限公司等。此外，中國(guó)南車(chē)還間接持股時(shí)代電氣（03898.HK）和時(shí)代新材（600458.SH）兩家上市公司的控股權(quán)；中國(guó)北車(chē)擁有29家全資和控股一級(jí)子公司，包括北車(chē)齊齊哈爾鐵路車(chē)輛有限責(zé)任公司、唐山軌道客車(chē)有限責(zé)任公司、長(zhǎng)春軌道客車(chē)股份有限公司、中國(guó)北車(chē)集團(tuán)大連機(jī)車(chē)車(chē)輛有限公司等。

　　中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)的海外市場(chǎng)主要涉及歐洲、美洲、大洋洲、非洲、亞洲等地的80多個(gè)國(guó)家。整合后，兩家公司的海外資源將共享，一致對(duì)外。北京商報(bào)記者查詢(xún)兩家公司的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，目前中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北方最主要的收入來(lái)源均為動(dòng)車(chē)組，以2014年為例，兩家公司的動(dòng)車(chē)組收入占到公司總營(yíng)業(yè)收入的30%以上。動(dòng)車(chē)組無(wú)疑也將是合并后的中國(guó)中車(chē)最強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。（記者 馬元月 葉龍招/文 韓瑋/制表）

　　中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)合并過(guò)程一覽

　　2014年12月29日 中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)的董事會(huì)審議通過(guò)合并事宜

　　2014年12月31日 中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)發(fā)布合并預(yù)案

　　2015年3月3日 獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)本次合并的批準(zhǔn)

　　2015年3月9日 合并方案獲得中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)A股和H股股東的審議通過(guò)

　　2015年3月11日 中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)的合并通過(guò)了境外反壟斷審查

　　2015年4月28日 獲得證監(jiān)會(huì)對(duì)本次合并涉及的相關(guān)事項(xiàng)的核準(zhǔn)

　　2015年5月7日 中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)停牌進(jìn)行換股工作