滬指昨天大跌181點失守4300點

　　五月股市已經(jīng)兇相畢露

　　本報記者張應(yīng)理

　　剛剛進(jìn)入五月，前一天還是紅盤報收，然而，昨天滬深兩市就變臉，上演殺跌行情，滬指大跌181點，失守4400點、4300點兩道關(guān)口，收于4298.71點，逼近20日線。

　　眼下，眾多股民也許還覺得牛市短期急跌沒有什么了不起。然而，牛市下跌同樣"傷不起"。這一長陰，接下來如果不能大幅逆轉(zhuǎn)的話，意味著長達(dá)兩個月的瘋牛行情或宣告結(jié)束。市場將重新回到復(fù)雜的技術(shù)性洗牌階段。

　　六大利空壓倒大盤

　　從消息面利空來看，先是證監(jiān)會表態(tài)要適度增加新股供給，而且本周有25只新股密集發(fā)行，預(yù)計會凍結(jié)2.5萬億的資金；此外，市場傳聞三季度或提印花稅，該傳聞已多次打壓市場；其次是經(jīng)濟(jì)壓力較大；本周券商將上交兩融報告，傘型信托新項目暫停；主板公司今年一季報收入和盈利均出現(xiàn)明顯下降，近五年來首現(xiàn)負(fù)增長；新華社、人民日報、證券時報等多家媒體再度提示股市風(fēng)險；券商嗅到風(fēng)險開始控制規(guī)模，市場擔(dān)憂5.30式打壓出現(xiàn)。

　　先看20日均線上反抽

　　長陰已逼近20日線，如果將此次下跌視作途中最大的一次調(diào)整，下檔20日線有望反彈。

　　招商證券分析：由于近期公布CPI及PPI數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，客觀上為政府進(jìn)行積極財政政策和相對寬松貨幣政策提供了運(yùn)作空間，同時管理層連續(xù)表態(tài)支持股市對市場具備一定積極影響意義，單日長陰再現(xiàn)，我們強(qiáng)調(diào)中線牛市趨勢不變的判斷，上證指數(shù)已探至20日均線附近，該位置具備支撐力度。

　　中期看或回撤20%

　　目前，距20日線尚有39點，大牛市上漲趨勢依然沒有受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。不過，目前市場10%甚至更大幅度的震蕩已不罕見。這無疑讓老股民會聯(lián)想到2007年的5·30式大跌。

　　雖然歷史不會簡單重演，但是常常很相似性而值得借鑒。

　　這一次，與5·30相比，消息面的利空因素不盡相同，而技術(shù)面上，存在階段性調(diào)整需求，這方面確有相似之處。5·30下跌500點，經(jīng)歷了35個交易日震蕩調(diào)整的過程，并演變出了一個復(fù)雜的W底。

　　從目前來看，大盤加速沖高階段積累了巨量獲利盤，市場面臨巨大的技術(shù)性調(diào)整壓力。因而技術(shù)上也需要用時間換取空間的階段整理。

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政策降溫意圖明確，資金驅(qū)動行情將告一段落。監(jiān)管層多項政策密集出臺，資金面起到釜底抽薪的效果。獲利回吐壓力超過新增資金承受極限后。穩(wěn)健投資者需要保持清醒，控制倉位規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險。

　　東北證券的觀點有一定的代表性，上升趨勢仍舊延續(xù)，但政策信號已出現(xiàn)并逐漸加力，微調(diào)已開始。牛市途中回撤調(diào)整風(fēng)險增大，中期看或有10%甚至20%回撤。建議投資者規(guī)避前期漲幅較大的個股以及融資規(guī)模較大的個股。