A股從無“慢?！?，只有“瘋?！?/h1>

• 發(fā)布時間：2015-05-05 00:37:30  來源：鄭州晚報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　這段時間，股市有一個詞兒很時髦，那就是“慢?！?。好像只有“慢牛”，才符合管理層的胃口，才符合廣大股民的利益。

　　然而，股市就是股市。不管管理層出了幾道調(diào)控“金牌”，也不管有多少股評家天天扯著嗓子提示風(fēng)險，滬深股市好像決心沖破李大霄眼中的“地球頂”，欲上九月攬月。

　　長期在A股市場摸爬滾打的股民都有這樣的感受：A股牛短熊長，而每次出現(xiàn)牛市幾乎總是“快牛”“瘋?！保苌儆小奥！?。

　　讓我們用事實說話吧。以滬指為例，1992年11月到1993年2月的那輪牛市，13周走完，從390點沖到峰值1558點；2006年至2007年股權(quán)分置改革帶來的超級大牛市，兩年時間走完，從998點漲到6124點。2009年4萬億帶來的反彈牛市，9個月走完，從1664點漲到3478點。粗略統(tǒng)計一下，除了1994年下半年至2001年上半年這一輪牛市，勉強可稱作“慢牛”之外，其余的牛市基本上都是快速凌厲的“瘋?！毙星?。從時間上看均持續(xù)不長，長則近兩年，短則半年左右，但漲幅驚人。令人遺憾的是，“快?！薄隘偱！敝?，無一例外都是慢慢熊市，也就是股評家眼中的“調(diào)整”。

　　探究A股屢屢形成“瘋?！钡脑?，我想原因是多方面的。作為全球最大的新興股市，A股成立至今也才20多年，各種制度建設(shè)具有不完善性和多變性，就連基本的交易制度都沒有長期穩(wěn)定化。此外，宏觀經(jīng)濟政策也不穩(wěn)定，忽松忽緊。就上市公司而言，A股值得長線投資的公司仍占少數(shù)，很多公司業(yè)績“變臉”太快，一年贏利，二年持平，三年虧損，讓搞價值投資的股民苦不堪言。就滬深股市的投資者結(jié)構(gòu)來說，基金等機構(gòu)投資者仍是少數(shù)，散戶比例高，其特點就是追漲殺跌，羊群效應(yīng)明顯。市場走好時立馬殺回市場，而在市場長期低迷時無人問津。中國南車、中國北車就是明顯的例子，當(dāng)南北兩車的股價在4元一線長期整理時，散戶看都懶得看，如今漲到30多元，天天掛著漲停板追漲，是不是很滑稽，早干嗎去了？

　　國人嗜賭。炒股者，多數(shù)抱著一夜暴富的心態(tài)，恨不得買過股票之后，天天漲停。真正研究公司基本面，搞長線價值投資的人很少。這種浮躁的心態(tài)，表現(xiàn)在股市上就是買漲不買跌，換手率奇高。甚至連大多數(shù)機構(gòu)投資者也長期熱衷于短線炒作、高拋低吸和概念題材帶來的短期暴利。特別是目前的杠桿牛市下，資金是有利息的，“快?！薄隘偱！备腺Y金逐利的本性，“慢牛”無非是管理層和股民一廂情愿罷了。

　　鄭州晚報記者 徐剛領(lǐng)