前一日陽光燦爛，后一日風(fēng)雨交加。自去年11月滬指2000多點(diǎn)到達(dá)如今4500點(diǎn)附近的點(diǎn)位，大盤的陰晴多變近期表現(xiàn)得越發(fā)明顯。從昨日盤面來看，雖然兩市仍有近百只個(gè)股漲停，但近2000只個(gè)股的下跌在一定程度上顯現(xiàn)出震蕩行情中資金的游移不定。在多空分歧進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)分化再度加大的背景中，將會(huì)有哪些板塊能夠在起伏之中屹立不倒，充當(dāng)起資金堅(jiān)實(shí)的避風(fēng)港呢？

　　估值洼地

　　銀行券商有望后續(xù)發(fā)力

　　在昨日大盤的大跌之下，以銀行股為代表的金融類權(quán)重股在盤中崛起，成為了抑制大盤深跌的中堅(jiān)力量。截至昨日收盤，包括南京銀行、光大銀行、寧波銀行在內(nèi)的14只銀行股集體上漲，其中南京銀行更是大漲超過8%，“中農(nóng)工建”四大行也攜手展現(xiàn)升勢(shì)，不僅是中國(guó)銀行在一度拉升逾9%后最終大漲5.2%，且農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行漲幅均超過2%。從指數(shù)貢獻(xiàn)來看，四大行合計(jì)為滬指貢獻(xiàn)超過了21個(gè)點(diǎn)，而僅中國(guó)銀行就為大盤拉升了8個(gè)點(diǎn)。雖有降準(zhǔn)等政策性利好，但在此前的指數(shù)一路高歌猛進(jìn)之時(shí)，銀行股低迷的表現(xiàn)使其成為了市場(chǎng)中的“弱勢(shì)群體”。然而，就在昨日市場(chǎng)下跌之際，銀行股卻獨(dú)立于大盤不倒，如此表現(xiàn)也使得其“避風(fēng)港”的效應(yīng)越發(fā)突出。

　　分析人士表示，近期大盤屢創(chuàng)新高，而不少銀行股仍在原地踏步，整體漲幅較小，昨日銀行股的上漲除了“流動(dòng)性寬松”的預(yù)期之外，更深層的原因則在于其仍處于估值洼地，有很強(qiáng)的補(bǔ)漲意愿。國(guó)海證券分析師表示，從目前來看，銀行板塊中估值最高的平安銀行市盈率僅為10倍，而興業(yè)銀行動(dòng)態(tài)市盈率則不到7倍，而在市凈率上則均不到2倍，“如此估值不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于很多動(dòng)輒上百倍的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，更是低于主板的平均估值?！鄙鲜龇治鰩熣J(rèn)為，在“寬松+改革”支撐的牛市行情中，銀行股低估值的優(yōu)勢(shì)將逐漸凸顯，而作為上證50指數(shù)的第一大權(quán)重行業(yè)，上證50 股指期貨的推出也會(huì)為板塊帶來資金流入。其中，“一帶一路”政策重要載體中國(guó)銀行、混改先鋒招商銀行等個(gè)股表現(xiàn)將值得期待。

　　除了銀行股之外，同屬大金融板塊的券商股也被不少分析人士看好。從中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，今年一季度，證券公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)509.25億元，這一數(shù)據(jù)超過證券公司2013年全年440.21億元的凈利潤(rùn)。華融證券表示，無論從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還是從資本市場(chǎng)改革的角度看，未來3到5年內(nèi)都將是證券行業(yè)跨越式發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，在牛市做多氛圍推動(dòng)下，證券行業(yè)板塊有望在中長(zhǎng)期走出強(qiáng)勢(shì)反彈的行情。其中，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務(wù)目標(biāo)明確的大中型券商值得期待。

　　政策預(yù)期

　　“一帶一路”仍待挖掘

　　作為本輪牛市的重要主線，“一帶一路”與“國(guó)企改革”無疑始終占據(jù)市場(chǎng)風(fēng)口。在昨日諸多個(gè)股的下跌中，中糧屯河、中糧地產(chǎn)、中海集運(yùn)、中海發(fā)展、中國(guó)電建等相關(guān)概念股依舊保持強(qiáng)勢(shì)，齊齊封住漲停板，如此表現(xiàn)也彰顯出市場(chǎng)對(duì)于改革題材的持續(xù)看好。分析人士表示，無論是去年以來“南北車”的巨大漲幅還是本周一眾多央企的集體發(fā)力，都表明“一帶一路”與“國(guó)企改革”的題材行情仍受到市場(chǎng)的重點(diǎn)關(guān)注，在當(dāng)前的震蕩行情下，有改革預(yù)期與業(yè)績(jī)支撐的二三線藍(lán)籌類個(gè)股，仍舊值得投資者重點(diǎn)挖掘。

　　某私募人士認(rèn)為，今年是國(guó)企改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的一年，國(guó)企并購(gòu)重組、發(fā)展混合所有制、整體上市等成為國(guó)企改革的大趨勢(shì)，未來隨著頂層制度設(shè)計(jì)的出臺(tái)，無論是央企還是地方國(guó)企都將進(jìn)入改革深水區(qū)，改革速度將顯著加快。國(guó)企的整體上市、殼資源的轉(zhuǎn)讓等以及混合所有制改革都將給實(shí)體及資本市場(chǎng)帶來巨大活力。平安證券分析師表示，國(guó)企改革概念不應(yīng)僅僅只是關(guān)注央企的合并，還可以關(guān)注混改、分類改革預(yù)期，比如，央企中的醫(yī)藥、食品等領(lǐng)域?qū)⑹芤婕?lì)機(jī)制變革，此外，軍工、基建、核電、信息技術(shù)、科研院所改制、基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域也是不錯(cuò)的選擇。

　　而在“一帶一路”方面，分析人士表示，在國(guó)家戰(zhàn)略的大背景下，各地方推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)步伐也在逐漸加快。目前，各地都在編制推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)的實(shí)施方案，對(duì)于地方板塊內(nèi)前期漲幅并不大而一季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的個(gè)股則可重點(diǎn)參與。上述分析人士認(rèn)為，“一帶一路”推行前期會(huì)推動(dòng)高鐵基建快速發(fā)展，后期貿(mào)易、物流板塊更為受益。同時(shí)，改革的深入也將使得運(yùn)輸物流產(chǎn)業(yè)股的整合題材預(yù)期升溫，其中航空運(yùn)輸股、遠(yuǎn)洋運(yùn)輸股、鐵路運(yùn)輸股等產(chǎn)業(yè)股都存在整合預(yù)期，中國(guó)遠(yuǎn)洋、東方航空、中海發(fā)展等相關(guān)個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　本報(bào)記者 馬玉寶