■ 一家之言

　　對(duì)于以“中國(guó)大媽”為代表的、并不具備理性投資意識(shí)的中小股民來(lái)說(shuō)，見(jiàn)諸報(bào)端和身邊賬面浮盈的“股神們”正在占據(jù)他們的視聽(tīng)，而這種賺錢(qián)示范效應(yīng)要比證監(jiān)會(huì)的口頭警示來(lái)得有力度的多。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨日隔空喊話新老股民，要牢記股市有風(fēng)險(xiǎn)，不要被市場(chǎng)上“賣(mài)房炒股、借錢(qián)炒股”言論所誤導(dǎo)。而且，證監(jiān)會(huì)還應(yīng)景地推出了朗朗上口、便于記憶的投資者風(fēng)險(xiǎn)警示詞條。

　　自從2014年12月5日證監(jiān)會(huì)首次提醒市場(chǎng)投資者注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之后，“警示風(fēng)險(xiǎn)”幾乎已經(jīng)成為調(diào)劑本輪牛市功效卓越的冷卻劑。昨日午間證監(jiān)會(huì)提示一出，午后股市迅速殺跌，由紅翻綠。

　　2月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示詞條，明確提出“股市有風(fēng)險(xiǎn)，不要賣(mài)房炒股、借錢(qián)炒股”；兩會(huì)期間，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼指出本輪股市上漲合理，但也要注意風(fēng)險(xiǎn)；3月20日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)，不要有“寧可買(mǎi)錯(cuò)也不能錯(cuò)過(guò)”的想法；4月16日，肖鋼提醒投資者“要保持理性、冷靜”。

　　回過(guò)頭盤(pán)點(diǎn)股市表現(xiàn)，每次監(jiān)管層“潑冷水”，股市往往都會(huì)“給個(gè)面子”，下跌降溫去火。但用不了多久，牛市就又再次創(chuàng)下歷史新高。

　　證監(jiān)會(huì)頻發(fā)風(fēng)險(xiǎn)警示固然是好意，但是，防范股市風(fēng)險(xiǎn)不能只是從感性角度依靠股民自律。面對(duì)日趨上漲的股市，趨利的正常經(jīng)濟(jì)人行為就是積極入市以求分享股市紅利，沒(méi)有人會(huì)傻到在熊市“借錢(qián)炒股”、“賣(mài)房炒股”，正是因?yàn)槟壳暗墓墒凶屚顿Y者相信只要投入就能夠獲益，因此，大筆的投入將會(huì)帶來(lái)豐厚的回報(bào)也成為有因之果。

　　事實(shí)上，牛市的賺錢(qián)效應(yīng)正在形成多渠道傳播的輿論廣場(chǎng)，對(duì)于以“中國(guó)大媽”為代表的、并不具備理性投資意識(shí)的中小股民來(lái)說(shuō)，見(jiàn)諸報(bào)端和身邊賬面浮盈的“股神們”正在占據(jù)他們的視聽(tīng)，而這種賺錢(qián)示范效應(yīng)要比證監(jiān)會(huì)的口頭警示來(lái)得有力度的多。

　　對(duì)監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，警示投資風(fēng)險(xiǎn)固然有必要，但是，如若真正“關(guān)愛(ài)”中小投資者，還需要回到對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)督監(jiān)管上來(lái)。

　　以本輪牛市為例，比如正在面臨著退市風(fēng)險(xiǎn)的*ST博元通過(guò)多種手段財(cái)務(wù)造假，股價(jià)卻在8個(gè)跌停之后迎來(lái)5個(gè)漲停；前兩周，在高杠桿的作用下，中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)這樣的大市值大藍(lán)籌出現(xiàn)連續(xù)漲停，但隨后出現(xiàn)巨幅震蕩，連續(xù)跌停，投資者面臨爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)周之內(nèi)南北車(chē)股價(jià)從“神車(chē)”變成“綠皮車(chē)”，但事實(shí)上其業(yè)績(jī)和估值等基本面并沒(méi)有發(fā)生顯著變化。這樣的“過(guò)山車(chē)”行情，正是投機(jī)市的表現(xiàn)之一。

　　面對(duì)頻頻的投機(jī)炒作，監(jiān)管部門(mén)在呼吁大家注意投資安全的同時(shí)，完善投資者保護(hù)的機(jī)制顯得更為重要。

　　在2008年次貸危機(jī)之后，奧巴馬簽署《多德·弗蘭克法案》，成立投資者律師辦公室，保護(hù)投資人的投資利益。而擁有執(zhí)法權(quán)的美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC），存在目的是通過(guò)調(diào)查違反聯(lián)邦證券法的違法行為和采取執(zhí)法行動(dòng)，保護(hù)投資者和證券市場(chǎng)。在多年的實(shí)踐中，SEC注重跟隨市場(chǎng)變化情況更新稽查手段和擴(kuò)充隊(duì)伍。安然事件后，幾天時(shí)間就迅速出臺(tái)了《薩班斯·奧克斯利法案》，對(duì)證券交易所上市條件進(jìn)行了及時(shí)修改，這些都顯示了SEC快速的市場(chǎng)反應(yīng)能力和強(qiáng)大的自我糾錯(cuò)能力，使得SEC執(zhí)法一直能走在市場(chǎng)前沿。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼也曾刊文提出，“監(jiān)管執(zhí)法是資本市場(chǎng)發(fā)展基石”，證監(jiān)會(huì)想要呵護(hù)健康的牛市，保護(hù)中小投資者的利益，落實(shí)監(jiān)管比加強(qiáng)宣傳更為重要。

　　□南風(fēng)（媒體人）