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2025年01月10日 星期五

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可口可樂入主粗糧王意在救市 資本大鱷收購潮是雙刃劍

  強勢介入粗糧飲料領(lǐng)域?qū)⑶藙忧|市場份額

  7年前,可口可樂并購匯源果汁案以失敗告終。近日,蟄伏已久的可口可樂,在中國飲料市場的并購又有了新動作。4月17日,可口可樂中國官網(wǎng)發(fā)布消息稱,計劃斥資約4億美元現(xiàn)金,全資收購廈門粗糧王飲品科技有限公司100%股權(quán)。

  事實上,這不是國際巨頭首次聚焦粗糧飲料,早在5年前,曾投資過阿里巴巴的軟銀中國資本就已牽手粗糧領(lǐng)先企業(yè)德御坊,首次將目光投向粗糧行業(yè)。

  近年來,由于碳酸飲料被貼上“不健康標簽”,可口可樂碳酸飲料業(yè)務(wù)衰退明顯,公司業(yè)績遭遇滑鐵盧。尼爾森零售監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,植物蛋白飲品品類的銷售額增長率在近幾年持續(xù)增高,近乎高達40%??煽诳蓸反舜芜M軍植物蛋白飲料市場,大打“健康牌”,能夠成功嗎?

  A

  業(yè)績遭遇持續(xù)滑鐵盧

  目前,可口可樂在中國已經(jīng)擁有包括碳酸飲料、果汁飲料、草本飲料、茶飲料、咖啡和飲用水等15個品牌超過50種口味的飲料。不過,其碳酸飲料市場份額正呈逐年下滑之勢。

  近日,可口可樂公布了2014財年第四季度及全年財報。報告顯示,歸屬于公司股東的凈利潤為70.98億美元,比2013財年的85.84億美元下滑17%,其中,第四季度凈利潤下滑55%。

  關(guān)于此次并購廈門粗糧王的動機,可口可樂中國方面稱:植物蛋白飲料是中國飲料市場正在成長的一個品類。此項交易,符合可口可樂中國長期以來著眼于為中國消費者提供多樣化飲料選擇的發(fā)展策略。

  早在2001年以前,可口可樂就已經(jīng)開始試水多元化品類,開拓非碳酸業(yè)務(wù),然而收效甚微。隨后幾年,可口可樂仍然堅持通過多元化布局,不斷擴展非碳酸業(yè)務(wù)。2004年可口可樂“茶研工坊”誕生,并起用藝人梁朝偉和舒淇擔任產(chǎn)品代言人。然而不久之后,該產(chǎn)品就因產(chǎn)品定位和營銷策略失誤而停產(chǎn)退市。

  從可口可樂近期的一系列動作,我們不難看出其多元化品類的布局速度正不斷加快。2014年2月,可口可樂斥資12.5億美元,購買克里格單杯咖啡機生產(chǎn)商綠山咖啡10%的股份,建立一種囊括碳酸飲料、果汁以及類似產(chǎn)品的新型冷飲系統(tǒng)。隨后,可口可樂以21.5億美元收購功能飲料制造商怪物飲料公司16.7%的股份,并將旗下的Full Throttle、Burn和Power Play等能量飲料業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)交給怪物飲料公司,作為交換,怪物飲料公司則將其非能量飲料業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給可口可樂。2014年底,可口可樂宣布在美國推出高端牛奶產(chǎn)品Fairlife以進軍乳制品市場。

  B

  斥資4億美元收購粗糧王

  粗糧飲料是可口可樂一直未曾涉足的領(lǐng)域。4月17日,可口可樂中國官網(wǎng)發(fā)布消息稱,計劃斥資約4億美元現(xiàn)金,全資收購廈門粗糧王飲品科技有限公司100%股權(quán)。

  廈門粗糧王就是中綠集團在香港的上市公司—中國粗糧王飲品控股有限公司(hk00904)的子公司,擁有其在中國的飲料生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù),暢銷產(chǎn)品包括“中綠粗糧王”品牌的綠豆、紅豆、核桃等多種口味的植物蛋白飲料,是中國飲料市場正在成長的一個品類。

  飲料是中綠粗糧王最主要的業(yè)務(wù),占據(jù)了總收入的78.9%。而廈門粗糧王是其所有飲料業(yè)務(wù)的運營主體,出售廈門粗糧王100%股權(quán),意味著中綠粗糧王徹底剝離了飲料業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認為,此次并購是可口可樂通過拓展植物蛋白飲料業(yè)務(wù),彌補碳酸飲料整體業(yè)務(wù)承壓的措施。

  中國粗糧王也發(fā)布公告確認了此次收購,該公司將在6個月內(nèi)結(jié)束占比較小的粉沖飲料業(yè)務(wù),然后將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向其他類型的雜糧食物及零食產(chǎn)品。收購方可口可樂將獲得中國粗糧王的植物蛋白原料供給,交易完成后,可口可樂中國還將獲得“中綠粗糧王”商標及若干知識產(chǎn)權(quán)。

  同時,為了避免同業(yè)競爭,中國粗糧王承諾,在出售完成的5年內(nèi),不再從事任何非酒精飲料業(yè)務(wù),或者入股其他公司。

  蟄伏7年后,可口可樂再次出手??煽诳蓸烦耸召徶袊旨Z王廈門公司資產(chǎn)外,粗糧王泉州公司、天門公司、河北公司的相關(guān)資產(chǎn)也在出售范圍內(nèi),一并打包裝入廈門公司內(nèi)。

  C

  植物蛋白飲料受青睞

  中國作為全球最大的飲料市場,在碳酸飲料市場下滑同時,其市場份額又有哪些產(chǎn)品來補位呢?

  近年來,我國瓶裝水、茶飲料、蛋白飲料份額上升,健康營養(yǎng)保健相關(guān)飲料是未來重要發(fā)展趨勢。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示:2014年,我國規(guī)模以上含乳和植物蛋白飲料行業(yè)市場規(guī)模達到1039億元,同比增長10.85%,占到整個飲料行業(yè)的17.96%。

  含乳飲料和植物蛋白飲料憑借其獨特的口感、風味和豐富的營養(yǎng),越來越受到消費者的青睞。尤其是近年來,國內(nèi)含乳飲料和植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)展十分迅猛,已經(jīng)形成了一個巨大的市場。

  “隨著市場的進一步打開,新開發(fā)品種的進入,到2018年,我國含乳飲料和植物蛋白飲料行業(yè)銷售收入將超過1600億元。”中商情報網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院研究員陳天宇介紹,越來越多的消費者將碳酸飲料劃分為“不健康飲料”,碳酸、速溶、油炸等種類的食品逐漸被人們所拋棄,可口可樂公司斥重金收購粗糧王,一方面可以多元化自身產(chǎn)品,另一方面也是看重其粗糧養(yǎng)生的概念。

  同時,陳天宇告訴長江商報記者,粗糧飲料的市場仍處于比較小的份額,市場空間較大,可口可樂的介入,將會使粗糧飲料行業(yè)很快進入快速發(fā)展期,預(yù)計在未來幾年市場規(guī)模亦達到千億元。

  可口可樂的健康化產(chǎn)品能夠成功嗎?

  健康化飲品一直是可口可樂看中的發(fā)展方向之一。然而,可口可樂之前推出的低熱量品牌“健怡”和“零度”一直收效甚微。

  此前有媒體報道,整個飲料市場逐漸發(fā)展成為由碳酸飲料、水飲料、果汁飲料、茶飲料、功能飲料、含乳飲料等共同瓜分的格局。此外,果蔬、粗糧、咖啡等飲料也正在尋求更多的市場機會。

  中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示:從行業(yè)產(chǎn)品品類結(jié)構(gòu)來看,在軟飲料行業(yè)中,瓶裝水、果汁飲料、茶飲料、碳酸飲料、亞洲特色飲料、功能飲料和咖啡飲料分別占據(jù)了41.20%、19.95%、18.73%、14.24%、3.38%、2.17%和0.31%的零售量份額。

  據(jù)介紹,早在1998年國內(nèi)植物蛋白飲料行業(yè)就已有企業(yè)涉足,主要集中在花生露、核桃奶、椰子汁等,至2000年有一些突破,真正騰飛是2008年之后,牛奶受到消費者的質(zhì)疑。

  “在近年的奶粉事件下,植物蛋白飲料市場的確有了更加大的發(fā)展空間?!标愄煊钐岬?,目前椰汁、豆乳、核桃乳等植物蛋白飲料行業(yè)市場集中度不高,品牌仍以地方性品牌為主,全國性龍頭品牌企業(yè)還沒有出現(xiàn)。

  申銀萬國證券發(fā)布研報稱,中國植物蛋白飲料仍處于發(fā)展初期,預(yù)計未來3年行業(yè)仍將保持20%左右的增速。飲料行業(yè)很難再通過一款產(chǎn)品做到穩(wěn)健盈利。人們開始對有自身特點的飲料產(chǎn)生興趣。植物蛋白飲料是公認的健康飲品,可口可樂收購廈門粗糧王,淡化了昔日“不健康飲料”的標簽,不失為一種明智之舉。

  D

  資本大鱷收購潮是雙刃劍

  陳天宇告訴長江商報記者,在全球碳酸飲料萎縮的大背景下,可口可樂碳酸飲料的利潤也不可避免地出現(xiàn)下滑。并且,資本大鱷的收購浪潮幾乎從飲料行業(yè)席卷到了整個食品制造行業(yè)。

  2011年,雀巢先后收購了銀鷺和徐福記60%的股權(quán);2014年5月,好時公司收購上海金絲猴,收購分為兩個階段,2014年中期好時獲得金絲猴80%的所有權(quán),并于一年后全資擁有;今年3月,荷蘭皇家菲仕蘭收購輝山乳業(yè)50%股權(quán)。如果此次并購成功,這將是繼雀巢收購銀鷺之后,又一本土飲料品牌被國際飲料大鱷拿下。

  由于中國已經(jīng)逐漸成長為飲料消費大國,越來越多的國外飲料資本大鱷紛紛來到中國物色合適的相關(guān)企業(yè)進行并購,這對國內(nèi)的飲料市場是一把雙刃劍。

  據(jù)陳天宇介紹,我國飲料行業(yè)整體處于生產(chǎn)過剩的一個階段,并購能夠改變這種格局;其次并購能夠提高行業(yè)的準入門檻,避免再次發(fā)生“爛果門”“標準門”等食品安全問題。

  雖然并購有助于國內(nèi)飲料市場的規(guī)范,但是并購會壓縮國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)空間,不利于國內(nèi)飲料行業(yè)的研發(fā),新成立的企業(yè)也將很難生存。

  2014年凈利潤為70.98億美元

  第四季度凈利潤

  55%

  17%

  可口可樂公司財報

  去年,我國規(guī)模以上含乳和植物蛋白飲料

  行業(yè)市場規(guī)模達到1039億元

  同比

  10.85%

  占到整個飲料行業(yè)

  17.96%

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