據(jù)新華社上海4月26日電 指數(shù)突破2700點(diǎn)創(chuàng)下歷史新高，年內(nèi)累計(jì)上漲逾八成半，平均市盈率接近百倍。進(jìn)入2015年以來，有著“中國版納斯達(dá)克”之稱的創(chuàng)業(yè)板驚艷全球。在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，“任性”創(chuàng)業(yè)板引發(fā)關(guān)注：創(chuàng)業(yè)板究竟是一場持久的資本盛宴，還是曇花一現(xiàn)的狂歡？

　　市場：“任性”創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跑全球

　　截至4月24日，滬深股指年內(nèi)累計(jì)漲幅雙雙超過三成，成為全球范圍內(nèi)表現(xiàn)最好的證券市場之一。但如此靚麗的數(shù)字，依然難望創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)背。

　　24日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中創(chuàng)下2747.62點(diǎn)的歷史新高后，以2734.75點(diǎn)報收，年內(nèi)累計(jì)漲幅高達(dá)85.81%。同期，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率達(dá)到97.32倍，為深市主板的近三倍，也較中小板高出近一半。

　　同期，標(biāo)普香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅為35.48%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)則不足8%。誕生僅5年多的中國內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板，把它的“榜樣”們遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后。

　　事實(shí)上，這并不是創(chuàng)業(yè)板第一次“領(lǐng)跑”全球。2013年82.73%的全年漲幅，曾讓國際市場為之驚呼。但眼下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)只用了不到四個月的時間就超越了當(dāng)年的表現(xiàn)。

　　指數(shù)和市盈率或許還不足以表現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板的“任性”。截至24日，創(chuàng)業(yè)板個股中百元股多達(dá)20只，其中5只個股股價在200元以上。安碩信息、全通教育則以逾300元的高價，雙雙打破了當(dāng)年中國船舶創(chuàng)下的紀(jì)錄。

　　有統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月22日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)100只成分股中，已有30只實(shí)現(xiàn)年內(nèi)股價翻番。按照24日收盤價計(jì)算，動態(tài)市盈率超千倍的創(chuàng)業(yè)板個股為20只。其中，啟源裝備動態(tài)市盈率高達(dá)驚人的18.8萬多倍。

　　業(yè)界：契合轉(zhuǎn)型方向上漲有理由

　　在業(yè)界看來，與周期股占據(jù)相當(dāng)比重的滬深主板相比，匯聚大量戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司的創(chuàng)業(yè)板契合中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及市場資源配置的方向，其快速上漲背后有著必然性和合理性。

　　來自易方達(dá)基金的觀點(diǎn)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板成立之初便肩負(fù)打通創(chuàng)業(yè)型企業(yè)融資“梗阻”的重任，也是中國轉(zhuǎn)型之路最具代表性的板塊。作為成長股匯集地，創(chuàng)業(yè)板市場的投資價值正在凸顯。

　　值得注意的是，伴隨“互聯(lián)網(wǎng)＋”寫入政府工作報告，作為創(chuàng)業(yè)板主力的互聯(lián)網(wǎng)概念股爆發(fā)出前所未有的想象空間。博時互聯(lián)網(wǎng)主題基金擬任基金經(jīng)理張雪川表示，互聯(lián)網(wǎng)真正代表著中國經(jīng)濟(jì)的成長方向，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨勢決定了未來中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市值增幅空間。

　　來自深圳證券交易所網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，截至目前創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)類個股的行業(yè)市盈率達(dá)到180倍，在其19個行業(yè)分類中位居第二。

　　爭議：亟須實(shí)現(xiàn)估值“糾偏”

　　伴隨創(chuàng)業(yè)板估值攀上近百倍高位，關(guān)于“泡沫”的質(zhì)疑也不可避免地隨之而來。有觀點(diǎn)認(rèn)為，在一路高歌中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值已經(jīng)達(dá)到“讓人不寒而栗”的地步。英大證券研究所所長李大霄甚至推出了“地球頂”的論調(diào)。

　　一些機(jī)構(gòu)援引1989年日本股市、2000年美國科技股，以及2000年、2007年時A股的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，結(jié)論是當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的估值已經(jīng)達(dá)到甚至高出上述時段市場泡沫的巔峰狀態(tài)。

　　對此，部分市場人士持不同意見。長江商學(xué)院金融學(xué)教授歐陽輝等學(xué)界專家表示，由于創(chuàng)業(yè)板與納斯達(dá)克的上市公司市值規(guī)模存在差異，簡單比較兩個市場估值而得出前者存在泡沫的結(jié)論并不科學(xué)。即使與A股的歷史水平相比較，創(chuàng)業(yè)板的市盈率也遠(yuǎn)未達(dá)到后者的歷史之最。

　　市盈率逼近百倍的創(chuàng)業(yè)板究竟是否面臨泡沫破滅的危機(jī)，短期內(nèi)或難有定論。但對于部分創(chuàng)業(yè)板個股業(yè)績增長滯后于股價攀升速度的擔(dān)憂，卻也并非空穴來風(fēng)。從這個角度而言，當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板需要估值“糾偏”。除了引入做空機(jī)制平抑估值外，完善市場化的優(yōu)勝劣汰機(jī)制也是當(dāng)務(wù)之急。

　　值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板退市制度將于5月1日起正式實(shí)施。深交所總經(jīng)理宋麗萍將其視為“重要的基礎(chǔ)制度的保障”，并認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板一定要堅(jiān)持優(yōu)勝劣汰，才能“走得穩(wěn)，走得遠(yuǎn)”。

　　對于年輕的創(chuàng)業(yè)板而言，唯有實(shí)現(xiàn)自身的不斷完善，才能承載起“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的夢想，成為一場持久的資本盛宴，而不是過度透支成長性的短暫狂歡。