今年第一季度，我國銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，1月份銀行結(jié)售匯逆差82億美元，2月份擴(kuò)大至172億美元，3月份進(jìn)一步增至660億美元。這是4月23日，在國務(wù)院新聞辦公室召開的發(fā)布會(huì)上，國家外匯管理局國際收支司司長管濤披露的一組數(shù)據(jù)。

　　“我國跨境資金流動(dòng)振蕩加劇，近期呈現(xiàn)一定的流出壓力，主要體現(xiàn)了境內(nèi)市場(chǎng)主體本外幣資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。”管濤說。

　　藏匯于民與加速債務(wù)償還

　　那么，優(yōu)化調(diào)整表現(xiàn)在哪些方面？針對(duì)本報(bào)記者提出的問題，管濤表示，對(duì)于外匯收支變化體現(xiàn)出的市場(chǎng)主體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是藏匯于民。原來企業(yè)主要是將外匯賣給銀行，銀行再通過銀行間外匯市場(chǎng)賣出，使得外匯儲(chǔ)備增加，現(xiàn)在轉(zhuǎn)向市場(chǎng)主體分散持有和使用外匯。例如，從國際投資頭寸數(shù)據(jù)看我國對(duì)外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，去年官方國際儲(chǔ)備資產(chǎn)占整個(gè)對(duì)外資產(chǎn)的比重已經(jīng)出現(xiàn)回落，說明外匯資產(chǎn)在央行和市場(chǎng)主體之間發(fā)生了置換。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，我國銀行代客結(jié)匯占涉外外匯收入的比重（即結(jié)匯率）為69%，較2014年四季度下降了3個(gè)百分點(diǎn)，同比下降8個(gè)百分點(diǎn)。受此影響，同期境內(nèi)外匯存款增加783億美元，同比多增394億美元。

　　二是債務(wù)償還。管濤表示，原來在人民幣匯率單邊升值、本外幣正利差較大的情況下，很多企業(yè)大量舉借外債，現(xiàn)在形勢(shì)發(fā)生變化后，人民幣匯率雙向波動(dòng)明顯增強(qiáng)，盡管本外幣利差依然存在，但這種利差交易已開始調(diào)整，很多企業(yè)正加速償還對(duì)外債務(wù)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年第一季度，衡量購匯動(dòng)機(jī)的銀行代客售匯占涉外外匯支付的比重（即售匯率）為79%，較2014年四季度上升6個(gè)百分點(diǎn)，同比上升18個(gè)百分點(diǎn)。相應(yīng)的，同期境內(nèi)外匯貸款僅增加5億美元，同比少增624億美元；海外代付、遠(yuǎn)期信用證等進(jìn)口跨境融資余額下降227億美元，上年同期為增加241億美元，但月均降幅較2014年下半年月均降幅收窄了48%。

　　如何應(yīng)對(duì)跨境資金流動(dòng)的震蕩

　　“我國目前的資本流出屬于意料之中的有序調(diào)整?！惫軡硎?，當(dāng)國際收支和人民幣匯率趨向均衡合理以后，跨境資本有時(shí)流入有時(shí)流出，將越來越常態(tài)化，變化也越來越頻繁。外匯局將通過多個(gè)舉措積極應(yīng)對(duì)跨境資金流動(dòng)異常波動(dòng)的挑戰(zhàn)。

　　第一，要加強(qiáng)監(jiān)測(cè)、冷靜觀察。外匯管理部門將根據(jù)形勢(shì)的發(fā)展變化，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析，全面梳理跨境資本流動(dòng)主要渠道的新情況、新變化，摸清底數(shù)，及時(shí)做好形勢(shì)預(yù)判和預(yù)警，為決策提供參考。

　　第二，要疏堵并舉、均衡管理。一方面，抓住當(dāng)前國際收支、外匯供求趨向基本平衡的有利時(shí)機(jī)，及時(shí)調(diào)整前期一些“控流入”的臨時(shí)性措施，同時(shí)繼續(xù)深化外匯體制改革。另一方面，目前形勢(shì)正好觸發(fā)了對(duì)資本流出方向的監(jiān)管政策，主要是根據(jù)現(xiàn)有政策而不是出臺(tái)新措施，如開展“出口不收匯”專項(xiàng)檢查，加大對(duì)個(gè)人分拆購付匯的監(jiān)管力度，繼續(xù)嚴(yán)厲打擊地下錢莊等外匯違法違規(guī)活動(dòng)等。

　　第三，要完善預(yù)案、充實(shí)工具。管濤表示，未來跨境資本流動(dòng)仍將可能呈現(xiàn)振蕩格局，存在很多不確定不穩(wěn)定因素，在這種情況下要進(jìn)行情景分析、壓力測(cè)試，根據(jù)不同的情形設(shè)計(jì)不同的政策，應(yīng)對(duì)未來可能出現(xiàn)的各種情況。還要積極防范跨境資金流動(dòng)沖擊，堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，加快構(gòu)建宏觀審慎框架下的外債和資本流動(dòng)管理體系，不斷充實(shí)逆周期調(diào)節(jié)的相關(guān)政策工具。

　　“此外，我國經(jīng)濟(jì)體量較大、貨物貿(mào)易順差較多、外匯儲(chǔ)備充裕、人民幣匯率彈性增加，這都意味著我國在應(yīng)對(duì)資本流動(dòng)沖擊方面有較大的回旋余地?！惫軡f。