本報(bào)訊 未來是否可以利用支付清算指標(biāo)做一些宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性預(yù)警？在日前由中國社科院金融所主辦的《中國支付清算發(fā)展報(bào)告（2015）》發(fā)布暨支付清算理論與政策高層論壇上，中國社科院金融研究所所長助理、支付清算研究中心主任楊濤提出了這一設(shè)想。

　　近日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于實(shí)施銀行卡清算機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入管理的決定》，再次將社會(huì)大眾的目光吸引到支付清算領(lǐng)域。

　　有分析表明，支付清算指標(biāo)與GDP、CPI、PPI等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間具有密切關(guān)系。“比如，支付清算活動(dòng)與GDP的增長存在一個(gè)相對穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系，即創(chuàng)造一定數(shù)量的GDP可能會(huì)對應(yīng)著一個(gè)相對合理的支付清算規(guī)模?！睏顫f。

　　根據(jù)社科院金融研究所的研究，名義GDP季度同比增長率與滯后2期的非現(xiàn)金支付工具增長率顯著相關(guān)，后者能夠解釋GDP增長率波動(dòng)的近50%，這就使得非現(xiàn)金支付工具具有一定的“預(yù)測”能力。從不同的支付方式來看，票據(jù)與銀行卡同GDP增長率都有很強(qiáng)的相關(guān)性。尤其是銀行卡，其滯后2期的同比增長率可以解釋GDP季度同比增長率波動(dòng)的70%以上，擬合優(yōu)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過總體非現(xiàn)金支付工具。

　　除此以外，CPI與非現(xiàn)金支付工具滯后2期的業(yè)務(wù)金額顯著相關(guān)，后者能夠解釋CPI增長率波動(dòng)的超過70%。而滯后2期的非現(xiàn)金支付工具增長率與PPI季度同比增長率也顯著相關(guān)，并且能夠解釋后者約一半的波動(dòng)，其中，銀行卡支付增長率可以解釋PPI增長率2/3的波動(dòng)。

　　支付清算指標(biāo)或許可以成為金融領(lǐng)域一個(gè)較好的風(fēng)險(xiǎn)評估工具，如通過實(shí)證分析來估計(jì)流動(dòng)性的程度?！叭糁Ц肚逅憬灰紫嚓P(guān)總量指標(biāo)顯著高于一個(gè)正常值，是否就意味著泡沫和流動(dòng)性過剩；若顯著低于一個(gè)正常值，是否會(huì)存在嚴(yán)重的流動(dòng)性不足的問題?！睏顫f。

　　目前，我國支付清算領(lǐng)域的發(fā)展較為超前，但理論研究還比較薄弱。今年年初，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開始著手構(gòu)建分別研究和推動(dòng)美國支付體系效率和安全的兩個(gè)工作小組。對此，與會(huì)專家們紛紛表示，中國亟需系統(tǒng)開展這方面的研究。