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2025年01月09日 星期四

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規(guī)模大利率低流動性差 1.6萬億地方債或延遲

　　23日本應(yīng)打響今年1.6萬億地方債發(fā)行的第一炮，然而江蘇省的“頭炮”未能如期打響，發(fā)債延遲。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從多渠道獲悉，江蘇發(fā)債延遲絕非個例，今年地方債發(fā)行將在多省市全面延遲，主要是因?yàn)樯先f億規(guī)模的低利率、低流動性政府債難獲投資者青睞，作為承銷商的商業(yè)銀行和地方政府展開的“利率拉鋸戰(zhàn)”正全面升級。

　　安徽省財(cái)政廳相關(guān)人士透露：“發(fā)債可能會推遲，需充分考慮市場承受能力，正在研究之中。”負(fù)責(zé)江蘇省政府債券承銷工作的某商業(yè)銀行人士分析，“推遲發(fā)行或是地方政府營銷工作還沒有做到位，或是出于發(fā)行成本的考量，發(fā)行方認(rèn)為現(xiàn)在不是最佳的時(shí)點(diǎn)。”

　　談及市場承受能力，浦發(fā)銀行相關(guān)業(yè)內(nèi)人士稱，1.6萬億政府債發(fā)行規(guī)模太大，承銷商接受不了地方政府認(rèn)可的利率，發(fā)行有困難?！懊總€銀行的資金成本不一樣，我估算商業(yè)銀行買一個億地方政府債要虧50萬到200萬左右。主承銷商和主力投資者沒有主動的投資需求，去年的1092億大家就已經(jīng)拿得很難受了，今年這么大規(guī)模，肯定不能和去年的價(jià)格水平持平?！?

　　財(cái)政部明確規(guī)定，今年地方政府債券發(fā)行利率高于同期限國債利率。不過機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，利率也不會高國債太多。至于究竟高多少，就是地方政府和銀行之間協(xié)商的結(jié)果了?！耙?yàn)槌死室蛩赝?，為了保證發(fā)行成功，還要考慮承諾認(rèn)購量的因素。一旦地方政府沒有滿足銀行的心理價(jià)位，銀行可以象征性地少認(rèn)購些。”上述銀行人士說。（下轉(zhuǎn)第二版）

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