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2025年01月25日 星期六

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大企業(yè)的資本運(yùn)作

  在當(dāng)前這樣一個(gè)變革的時(shí)代,各國需要大企業(yè)成為支撐國家經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量。中國既需要無數(shù)中小企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)活力的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),也需要更多有實(shí)力的大企業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、參與國際競爭中發(fā)揮引領(lǐng)作用。

  那么,如何造就有競爭力的中國大企業(yè),這無疑是亟待深入思考的問題。尤其在后國際金融危機(jī)時(shí)代,中國企業(yè)普遍面臨內(nèi)外需求不足、產(chǎn)能過剩、要素成本攀升、技術(shù)進(jìn)步加快等諸多外部壓力。亟待通過全面深化改革釋放改革紅利,激發(fā)國有和民營等社會各類資本的積極性,通過混合所有制改革,進(jìn)一步造就體制機(jī)制完善、更具活力與競爭力的微觀市場主體。因?yàn)樗鼈兡芡ㄟ^資本的有效驅(qū)動和資本市場的孵化培育,不斷成長為有國際競爭優(yōu)勢的大企業(yè)。

  在這樣的大趨勢和背景下,企業(yè)成長、大企業(yè)培育、對接資本市場等主題的研究,顯然極具理論和實(shí)踐價(jià)值。沈翎領(lǐng)頭撰寫的這本《大企業(yè)的戰(zhàn)略選擇》在這些方面進(jìn)行了開創(chuàng)性和系統(tǒng)性的探索。盡管這方面的研究也有不少,但已有的研究大多從產(chǎn)業(yè)組織、資源要素、企業(yè)家精神、企業(yè)發(fā)展史等角度展開,能夠立足企業(yè)自身,把企業(yè)視為有機(jī)生命體,回歸“資本驅(qū)動企業(yè)成長”的基本原理,將資本、資本市場與企業(yè)的互動機(jī)制作為研究對象的著作,目前還很少。

  在本書中,作者圍繞企業(yè)集團(tuán)的資本驅(qū)動機(jī)制和對接資本市場的頂層設(shè)計(jì)兩個(gè)主題,揭示這兩個(gè)主題以及二者之間的內(nèi)在邏輯,為讀者提供理解大型企業(yè)集團(tuán)的資本邏輯、理解其在資本市場的行為選擇的獨(dú)特視角。作者視野開闊,案例解讀翔實(shí),并沒有局限在國有資本和國有企業(yè)自身,而是基于企業(yè)集團(tuán)的本質(zhì)屬性和資本運(yùn)作的基本規(guī)律加以研究。作者通過邏輯性思維、結(jié)構(gòu)化方法和定量分析技術(shù)等進(jìn)行闡述,對若干主題的探討,如資本杠桿放大機(jī)制、核心資本缺口測定、上市頂層設(shè)計(jì)適應(yīng)性原則、頂層設(shè)計(jì)的底層依據(jù)等,都沒有停留在一般性分析上,而是注重相關(guān)研究的理論穿透性和現(xiàn)實(shí)說服力。相信讀者會從本書中有所收獲。

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