■大智慧

　　記者從數(shù)家券商處了解到，按照中國證券業(yè)協(xié)會的要求，券商目前已經(jīng)啟動了兩融業(yè)務合規(guī)與風險評估工作。券商人士表示，本次評估，券商兩融規(guī)?？傤~度、傘型信托業(yè)務等被重點關注。證券業(yè)協(xié)會表示，券商需在5月8日前上交評估報告。

　　某券商經(jīng)紀業(yè)務部相關負責人透露，目前公司已經(jīng)啟動兩融評估工作，本次評估協(xié)會檢查較為仔細，涉及到很多內(nèi)容。分析來看，本次檢查，傘型信托被重點檢查，證券業(yè)協(xié)會詳細調(diào)查了每家券商傘型信托的規(guī)模、杠桿比例、參與客戶情況等。該人士表示，之所以詳細檢查傘型信托，主要因為其杠桿比例太大，不少都做到了1∶5，風險比較大。一旦市場出現(xiàn)暴跌，客戶虧損較大。此外，他還表示，兩融門檻、客戶資格等也被檢查。

　　華東某券商經(jīng)紀業(yè)務部人士補充表示，除了傘型信托之外，券商目前的兩融額度以及是否提高兩融規(guī)模上限等也被監(jiān)管層重點關注。該人士表示，目前，兩市1.7萬億元的兩融規(guī)模已經(jīng)接近了券商財務理論極限，而目前不少大券商仍在不斷擴大兩融上限規(guī)模。券商擴大兩融上限規(guī)模，這導致市場兩融規(guī)模很容易超越理論極限，這種情況是監(jiān)管層不愿意看到的，風險也較大。

　　上述券商人士表示，“具體來看海通證券、中信證券等券商兩融規(guī)模上限已經(jīng)接近或者達到了其財務規(guī)定極限”。以海通證券為例，其2014年凈資本為371.1億元，目前海通證券公告表示，兩融上限提升到2500億元，這也意味著海通證券兩融上限已是其凈資本的6.74倍左右。

　　資料顯示，按照現(xiàn)行的《證券公司風險控制指標管理辦法》，券商凈資產(chǎn)與負債的比例不得低于20%。也就是說，券商最多可以進行5倍于凈資產(chǎn)的債務融資，形成6倍于凈資產(chǎn)的總資產(chǎn)。這也意味著券商如果要提升兩融上限，且滿足上述管理辦法，必須要融資擴大資本金。