這一周，A股投資者如坐過山車般刺激。先是證監(jiān)會宣布加強(qiáng)對融資業(yè)務(wù)的管理，被市場解讀為利空；隨后，央行宣布降準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)降低1個百分點，市場預(yù)期再度改變。20日，A股出現(xiàn)天量成交打爆上交所交易軟件，引發(fā)市場劇烈分歧，21日，股市開盤再度出現(xiàn)震蕩，最后一路收高。22日，市場再次在普漲中一路走高。市場起伏跌宕，似乎很難冷靜下來。從4000點到4300點，僅僅花了幾天時間，預(yù)言4600點甚至更高的聲音不絕于耳。在熱火朝天的市場中，投資者該如何冷靜、理性地看清市場基本面？在入市選股方面該如何定奪？

　　長期看好，上半年漲至4500點？

　　時隔7年，上證綜指重新站上4000點，從去年開始的牛市行情，不知不覺間，已經(jīng)從2000點翻漲到如今的4000點以上，更有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測今年上半年將漲到4500點。深圳中金投基金管理有限公司董事長張培峰認(rèn)為，長期來看，中國對外擴(kuò)張會帶動經(jīng)濟(jì)增長，從這個角度分析，行情還遠(yuǎn)沒有結(jié)束，盡管道路是曲折的，中間一定會經(jīng)歷波折，但大的方向一定是向上。另外，中國目前正在經(jīng)歷的一系列改革將使股市還能漲7—8年，拿下上次高點6124點肯定沒問題。

　　承澤資產(chǎn)董事長曹雄飛則認(rèn)為，“變革+轉(zhuǎn)型”是推動A股行情上漲的主線，前者提升了市場的估值中樞，后者提供了攻擊方向，資產(chǎn)配置的方向性變動是關(guān)鍵推手，低增長、低通脹提供了牛市的滋潤土壤?；诖耍谶@些沒有發(fā)生轉(zhuǎn)變之前，市場即便是調(diào)整，無論是由于市場內(nèi)部調(diào)整還是政府政策導(dǎo)致的調(diào)整，都僅僅是路途中的波折，不改變方向和趨勢。

　　概念泡沫，高股價被操縱“高燒不退”？

　　然而，也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前的高股價高熱度是被一些莊家操縱出來的?！艾F(xiàn)在行情整體來說結(jié)構(gòu)化很厲害，由于法律不完善、監(jiān)管不到位，不排除有人在利用政策操縱市場?！鼻昂Ｒ痪€投資管理有限公司總經(jīng)理胡志忠認(rèn)為，目前小的股票都被炒得很高，與其公司的真實盈利狀況有點相背離。“炒股是價值發(fā)現(xiàn)的過程，但現(xiàn)在變成了擊鼓傳花的游戲，如在線教育股全通教育被炒到三百多，是不太合理的?！?/p>

　　深圳菁英時代投資管理有限公司董事長陳宏超坦言，市場達(dá)到一定的熱度就一定會產(chǎn)生泡沫?！斑@一輪行情是市場未來發(fā)展的預(yù)期反應(yīng)?！彼治?，如今的泡沫是一些概念的形成過程，如移動互聯(lián)網(wǎng)，但未來并不一定會達(dá)到相應(yīng)的效果。如上世紀(jì)90年代網(wǎng)絡(luò)股的泡沫形成過程中，確實有一些優(yōu)秀的企業(yè)脫穎而出，但在泡沫退去后，絕大多數(shù)企業(yè)都成了犧牲品。目前的情況也大致相同，泡沫形成過程中會出現(xiàn)分化，現(xiàn)在還很難分辨出哪些公司好，哪些公司是泡沫的體現(xiàn)，現(xiàn)在大家都在追捧一個未來的方向?！芭菽男纬蛇€將有一段相當(dāng)長的時間，預(yù)計未來會有階段性的形成和破滅，破滅后會沉淀下少數(shù)優(yōu)秀公司。”陳宏超認(rèn)為，隨著注冊制的推出，市場供給將發(fā)生變化，只有當(dāng)市場面臨供求關(guān)系轉(zhuǎn)換時，才會出現(xiàn)調(diào)整，目前市場還處于資金流入和推動的狀態(tài)。

　　謹(jǐn)慎買入，哪些股依然被看好？

　　從資金的流入情況來看，市場出現(xiàn)了不少“新手”。而在胡志忠的觀察中，很多新股民都在圖“快錢”，但這往往會被人利用，且虧錢多賺錢少，欲速則不達(dá)。“目前只有銀行、保險股是不能被操縱的，銀行估值合理，市盈率也低，還有固定分紅，是比較被看好的?！焙局冶硎?，即使市場出現(xiàn)調(diào)整，銀行、保險股的調(diào)整幅度也是很有限的。

　　“現(xiàn)在不能簡單地下結(jié)論市場會突破多少點，在全面量化寬松的背景下，各指數(shù)已經(jīng)全面升高了，而上證綜指一向比較滯后，以它來衡量市場的高低已經(jīng)有點過時了?！标惡瓿J(rèn)為，投資者不能簡單地以此作為投資入市的依據(jù)。

　　而此前被看好的大消費(fèi)、環(huán)保、醫(yī)療、優(yōu)勢制造業(yè)等符合國家發(fā)展大趨勢的行業(yè)題材依然被看好。除此以外，陳宏超認(rèn)為，一些傳統(tǒng)領(lǐng)域也還是會漲，“雖然傳統(tǒng)領(lǐng)域不一定會持續(xù)推動中國往前走，但它們是價值重估的過程，部分還有估值提升的能力?！?/p>

　　“選股對于普通投資者來說難度相當(dāng)大，建議交由專業(yè)人士操作?！标惡瓿ㄗh，普通投資者可以選擇一些經(jīng)過市場反復(fù)歷練的機(jī)構(gòu)來幫助自己投資。在熱度不減的市場下，多家私募公司都采取了“求穩(wěn)”的投資策略，胡志忠表示，他們公司已經(jīng)取消杠桿、降低倉位，有限考慮風(fēng)險，而后考慮收益，保障當(dāng)下新晉投資者的利益。而陳宏超則表示，公司目前對估值過高的行業(yè)和公司非常謹(jǐn)慎，“現(xiàn)在是風(fēng)險和機(jī)會并存時期，市場仍處于輪漲格局當(dāng)中，還沒到風(fēng)險全面爆發(fā)時期，所以還能選取有估值提升空間的股?！?/p>

　　南方日報記者 卓泳

　　私募基金銷售火爆

　　更多投資走向機(jī)構(gòu)化

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　　南方日報訊 （記者/譚冰梅）大盤站上4000點，面對股海沉浮，投資者將何去何從？記者從招商證券近日在深圳舉行的投資策略報告會上獲悉，中國股市以散戶為主的市場特點已開始出現(xiàn)新變化：本輪牛市，保險、公募、私募等越來越多的機(jī)構(gòu)投資者入市，特別是私募基金發(fā)展態(tài)勢尤其洶涌。

　　記者了解到，與歐美等成熟資本市場不同的是，中國股市是一個以散戶為主的市場。但本輪牛市，保險、公募、私募等越來越多的機(jī)構(gòu)投資者入市，特別是私募基金發(fā)展態(tài)勢尤其洶涌。這種形勢下，券商也及時向高凈值客戶推介各類私募產(chǎn)品。

　　據(jù)招商證券主管私募產(chǎn)品引進(jìn)的負(fù)責(zé)人蔡昊寧介紹，以招商證券為例，僅2015年一季度，該公司就已陸續(xù)推出“私募教父”趙丹陽、合聚投資李澤剛、理成資產(chǎn)程義全等老牌明星私募經(jīng)理主政的產(chǎn)品。本次推出的陳揚(yáng)帆更是曾任興業(yè)全球基金投資副總監(jiān)，頭頂公募基金“五年權(quán)益類中國最佳基金經(jīng)理”光環(huán)的翹楚人物。蔡昊寧介紹，該公司后續(xù)還將陸續(xù)推出王鵬輝、馮剛等多位“公奔私”的明星私募基金經(jīng)理的產(chǎn)品。

　　值得一提的是，客戶通過招商證券購買私募產(chǎn)品后，該公司會根據(jù)市場風(fēng)格的輪動，持續(xù)為客戶推薦和配置新的私募產(chǎn)品，使客戶在每一個階段都能找到合適的明星私募經(jīng)理為其打理資產(chǎn)。

　　另據(jù)了解，招商證券在業(yè)內(nèi)首家推出的主券商綜合服務(wù)平臺上，托管外包服務(wù)的私募基金等資產(chǎn)已突破2000億元，規(guī)模為業(yè)內(nèi)第一。