進(jìn)入2015年以來，醫(yī)藥行業(yè)中的不少公司終于陸續(xù)站上了風(fēng)口。與此同時(shí)，醫(yī)藥上市公司年報(bào)也正在陸續(xù)公布，統(tǒng)計(jì)顯示，近七成醫(yī)藥類上市公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比增長。

　　近期，醫(yī)藥行業(yè)的諸多政策、利好，不斷地成為股價(jià)的催化劑，如藥價(jià)放開、擬放開互聯(lián)網(wǎng)售藥、推進(jìn)醫(yī)療市場化改革等等。2015年，醫(yī)藥行業(yè)上市公司業(yè)績會(huì)否繼續(xù)增長？板塊行情究竟將如何演繹？

　　七成醫(yī)藥上市公司業(yè)績報(bào)喜

　　根據(jù)申銀萬國行業(yè)分類，在194家醫(yī)藥上市公司中，有181家公布了2014年業(yè)績情況，其中139家公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比增長。其中，業(yè)績增幅超過20%的上市公司有88家，占比為48.6%；業(yè)績增幅超過50%的上市公司有33家，包括福瑞股份、億帆鑫富、亞太藥業(yè)、三精制藥、國農(nóng)科技等20家上市公司的業(yè)績增幅超過100%。

　　業(yè)績增幅前二十個(gè)股一覽

　　億帆鑫富年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入16.85億元，同比增長45.48%；實(shí)現(xiàn)利潤總額3.01萬元，同比增長93.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.3791億元，同比增長102.22%。

　　亞太藥業(yè)的年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.75億元，較上年同期增長19.76%；營業(yè)利潤4561萬元，較上年同期增長684.49%；利潤總額4838萬元，較上年同期增長734.35%；歸屬于母公司凈利潤4056萬元，較上年同期增長640.27%。

　　對(duì)于業(yè)績的增長，亞太藥業(yè)表示，2014年度，隨著銷售體系和市場渠道的持續(xù)優(yōu)化和調(diào)整，公司普藥市場份額逐步恢復(fù)，特色產(chǎn)品收入增長，公司業(yè)績得以逐步改善。

　　分析人士表示，對(duì)比2013年年報(bào)數(shù)據(jù)的增速來看，2014年醫(yī)藥行業(yè)的平均利潤增速繼續(xù)保持高增長態(tài)勢。從醫(yī)藥行業(yè)的細(xì)分子行業(yè)來看，中成藥增長最快，其次是化學(xué)制藥和生物制藥。

　　分析認(rèn)為，2015年醫(yī)藥行業(yè)依舊會(huì)保持增長趨勢?！澳壳按蟮恼哒{(diào)整基本都到位了，包括監(jiān)管部門的政策調(diào)整、藥改、醫(yī)改等新方案的到位，加上醫(yī)藥行業(yè)原本就具有的弱周期性以及非常強(qiáng)的政策性市場。整體來說，2015年的發(fā)展應(yīng)該是穩(wěn)中有漲，細(xì)分行業(yè)來看，中藥企業(yè)的表現(xiàn)會(huì)更好?！?/p>

　　改革預(yù)期不斷點(diǎn)燃資金熱情

　　業(yè)內(nèi)人士指出，醫(yī)改步入深水區(qū)，處方藥上網(wǎng)、醫(yī)藥電商、民營資本進(jìn)入等方面的改革顯著提速，使得醫(yī)藥行業(yè)在資本市場新的投資熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)。

　　醫(yī)療器械板塊上市公司近期成了市場熱門，這與政府加大對(duì)醫(yī)療器械自主創(chuàng)新及國產(chǎn)化的扶持力度密不可分。國家不僅啟動(dòng)了國產(chǎn)醫(yī)療器械遴選工作，還推動(dòng)基層醫(yī)療市場對(duì)國產(chǎn)中低端醫(yī)療設(shè)備采購。

　　今年3月，科技部還印發(fā)了《數(shù)字診療裝備重點(diǎn)專項(xiàng)實(shí)施方案(征求意見稿)》，對(duì)國產(chǎn)數(shù)字診療裝備作出重點(diǎn)部署，釋放的利好不斷出現(xiàn)，也讓這個(gè)板塊熱度空前。

　　除了醫(yī)療器械概念外，醫(yī)藥電商、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域的政策信號(hào)也讓相關(guān)上市公司成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　醫(yī)藥板塊七成公司業(yè)績報(bào)喜 23股借牛市股價(jià)翻倍

　　數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療器械板塊上市公司總計(jì)有22家，這22家公司股價(jià)平均漲幅超過90%

　　截至4月21日， 數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)申銀萬國行業(yè)分類，在194家醫(yī)藥上市公司中，有180家公布了2014年業(yè)績情況，其中137家公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比增長。

　　在牛市的鼓動(dòng)之下，醫(yī)藥板塊也迎來了股價(jià)的不斷上漲。 數(shù)據(jù)顯示，今年以來，189家醫(yī)藥板塊上市公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲。此外，包括太極集團(tuán)、金城醫(yī)藥、英特集團(tuán)、東誠藥業(yè)四家上市公司因今年以來一直處于停牌狀態(tài)而錯(cuò)失了上漲良機(jī)。

　　七成醫(yī)藥上市公司業(yè)績報(bào)喜

　　2014年對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)來說，是調(diào)整、挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的一年。隨著政策人口紅利逐漸退去，醫(yī)藥行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)：外部面臨醫(yī)?？刭M(fèi)、藥品降價(jià)的壓力，內(nèi)部面臨藥企之間日益劇烈的競爭壓力，企業(yè)自身也面臨業(yè)績增長的壓力。數(shù)據(jù)顯示，2014年，醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)值增速降至13%左右，遠(yuǎn)低于以往20%以上的高速增長水平。

　　不過，從上市公司的數(shù)據(jù)來看， 數(shù)據(jù)顯示，近七成醫(yī)藥板塊的上市公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比增長。其中，業(yè)績增幅超過20%的上市公司有85家，占比為43.8%；業(yè)績增幅超過50%的上市公司有31家，包括福瑞股份、亞太藥業(yè)、三精制藥、國農(nóng)科技等18家上市公司的業(yè)績增幅超過100%。

　　具體來看，康芝藥業(yè)4月21日公布了2014年年報(bào)?？抵ニ帢I(yè)去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.08億元，同比增長32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為5908萬元，同比增長297%。

　　亞太藥業(yè)的年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.75億元，較上年同期增長19.76%；營業(yè)利潤4561萬元，較上年同期增長684.49%；利潤總額4838萬元，較上年同期增長734.35%；歸屬于母公司凈利潤4056萬元，較上年同期增長640.27%。

　　對(duì)于業(yè)績的增長，亞太藥業(yè)表示，2014年度，隨著銷售體系和市場渠道的持續(xù)優(yōu)化和調(diào)整，公司普藥市場份額逐步恢復(fù)，特色產(chǎn)品收入增長，公司業(yè)績得以逐步改善。

　　熱點(diǎn)板塊引市場追捧

　　雖然醫(yī)藥行業(yè)股價(jià)面臨壓力，但是政策帶來的紅利預(yù)期，如擬藥價(jià)放開、擬放開互聯(lián)網(wǎng)+售藥、推進(jìn)醫(yī)療市場化改革等，讓這個(gè)行業(yè)在資本市場上備受關(guān)注。

　　從股價(jià)表現(xiàn)來看， 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，在醫(yī)藥板塊，總計(jì)有99家上市公司年漲幅超過50%，23家上市公司年漲幅超過100%。其中，迦南科技、迪安診斷、健康元、沃華醫(yī)藥等上市公司年漲幅超過200%。

　　從醫(yī)藥行業(yè)的不同領(lǐng)域來看，醫(yī)療器械板塊上市公司的平均漲幅遠(yuǎn)超其他板塊。 數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療器械板塊上市公司總計(jì)有22家，其平均漲幅超過90%。

　　醫(yī)療器械板塊之所以受到資本市場的追捧，與政府加大對(duì)醫(yī)療器械自主創(chuàng)新及國產(chǎn)化的扶持力度密不可分。國家不僅啟動(dòng)了國產(chǎn)醫(yī)療器械遴選工作，還推動(dòng)基層醫(yī)療市場對(duì)國產(chǎn)中低端醫(yī)療設(shè)備采購。

　　此外，科技部還印發(fā)了《數(shù)字診療裝備重點(diǎn)專項(xiàng)實(shí)施方案(征求意見稿)》，對(duì)國產(chǎn)數(shù)字診療裝備作出重點(diǎn)部署，釋放的利好不斷出現(xiàn)，也讓這個(gè)板塊熱度空前。

　　除了醫(yī)療器械概念外，醫(yī)藥電商、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域的政策信號(hào)也讓相關(guān)上市公司成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)。在醫(yī)藥電商板塊，2014年，國家食品藥品監(jiān)督管理總局發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法征求意見稿》，擬放開網(wǎng)上藥店的處方藥銷售。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊，去年國家衛(wèi)生計(jì)生委印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)的意見》；今年1月份，國家衛(wèi)生計(jì)生委會(huì)連同國家發(fā)改委一起，印發(fā)了《關(guān)于同意在寧夏、云南等5省區(qū)開展遠(yuǎn)程醫(yī)療政策試點(diǎn)工作的通知》，同意寧夏回族自治區(qū)、貴州省、西藏自治區(qū)分別與解放軍總醫(yī)院，內(nèi)蒙古自治區(qū)與北京協(xié)和醫(yī)院，云南省與中日友好醫(yī)院合作開展遠(yuǎn)程醫(yī)療政策試點(diǎn)工作。

　　政策上的放松信號(hào)點(diǎn)燃了資本市場的熱情。 在醫(yī)藥電商板塊14家上市公司中，除了英特集團(tuán)外，其他13家上市公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)了20%以上的增長。其中，康美藥業(yè)受益于醫(yī)藥電商及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，今年以來股價(jià)年漲幅達(dá)131%，居于該板塊首位。

　　牛市關(guān)注醫(yī)藥白馬股 三細(xì)分概念機(jī)會(huì)大

　　醫(yī)藥板塊近期持續(xù)領(lǐng)跑大盤，為少數(shù)的跑贏指數(shù)的行業(yè)之一。醫(yī)藥行業(yè)估值有所提升，但溢價(jià)率持續(xù)創(chuàng)五年來新低，在牛市的背景下，估值能否提升？今年又該如何配置醫(yī)藥股呢？深圳前海黑天鵝資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)諶立峰做客證券時(shí)報(bào)網(wǎng)社區(qū)，發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。

　　目前醫(yī)藥白馬股更值得關(guān)注

　　近期，醫(yī)藥板塊有所表現(xiàn)，補(bǔ)漲行情開啟但依然以新股、次新股、題材漲幅居前，白馬表現(xiàn)落后。醫(yī)藥行業(yè)選股邏輯是傾向于題材還是白馬呢？這是一個(gè)讓許多投資者頭痛的問題，諶立峰指出，目前從醫(yī)藥板塊的股價(jià)表現(xiàn)來看，題材的表現(xiàn)要比白馬要搶眼，主要是很多新的醫(yī)療技術(shù)手段在醫(yī)學(xué)臨床上的突破引起了投資界的極大關(guān)注，其實(shí)這波題材概念從去年年初就已經(jīng)開始了，但由于部分成長股和白馬股相對(duì)滯漲，醫(yī)藥板塊相對(duì)溢價(jià)沒有明顯提高。但我們也要認(rèn)識(shí)到作為新的技術(shù)手段在臨床上的應(yīng)用有個(gè)很長的過程，因此短期內(nèi)是無法落實(shí)到業(yè)績上來的。所以在目前這個(gè)階段，白馬股的配置更值得關(guān)注。

　　2015年醫(yī)藥行業(yè)配置以兩方面為主

　　諶立峰表示，2015年醫(yī)藥行業(yè)配置以兩方面為主：一是行業(yè)龍頭他們有較強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新以及行業(yè)整合能力；二是代表新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的公司，如醫(yī)療服務(wù)，基因測序，細(xì)胞免疫治療等等，但是要注意分辨這類公司是深耕這些細(xì)分行業(yè)，還是更多的偏概念。

　　近期都在說“國企改革”概念，醫(yī)藥板塊是不是也可以按照這樣的概念去尋找合適的投資機(jī)會(huì)？對(duì)于網(wǎng)友的這個(gè)疑問，諶立峰認(rèn)為未來醫(yī)藥的最要投資機(jī)會(huì)還是在高端醫(yī)療服務(wù)如個(gè)性化精確治療（精準(zhǔn)醫(yī)療）還有生物制藥方面。國企改革主要還是主題性機(jī)會(huì)，但不會(huì)對(duì)行情起到很大的推動(dòng)，畢竟醫(yī)藥行業(yè)最大的機(jī)會(huì)仍然是在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，而國企在這方面是要落后民企的。醫(yī)療改革中的很重要的方向是公立醫(yī)院改革，鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī)，以及改變不合理的價(jià)格形成機(jī)制。我們從公立醫(yī)院改革的方向可以關(guān)注積極參與公立醫(yī)院改制的上市公司。社會(huì)資本辦醫(yī)主要是關(guān)注民營醫(yī)院的連鎖擴(kuò)張。價(jià)格形成機(jī)制可以重點(diǎn)關(guān)注終端價(jià)格受到行政政策壓制調(diào)價(jià)的血制品行業(yè)。

　　二季度生物制品、醫(yī)療服務(wù)、器械的機(jī)會(huì)相對(duì)會(huì)大些

　　二季度很難判斷哪些子版塊機(jī)會(huì)更大，更多的還是要落到業(yè)績上來，諶立峰進(jìn)一步補(bǔ)充，前一段時(shí)間醫(yī)藥板塊漲幅較大的主要包括基因測序、細(xì)胞治療、醫(yī)藥電商、移動(dòng)醫(yī)療。這些具體的項(xiàng)目短期是難以落實(shí)到業(yè)績增長上來，因此短期我們可能將更多關(guān)注放在行業(yè)龍頭股的配置上來。從中長期來看還是覺得生物制品、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械的機(jī)會(huì)相對(duì)會(huì)更大些。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

　　醫(yī)藥料成牛市超強(qiáng)板塊

　　近期醫(yī)藥股成為上漲最為迅速的板塊之一，深圳前海旗隆基金旗下數(shù)只僅成立數(shù)月的產(chǎn)品凈值創(chuàng)出新高，如旗隆醫(yī)藥對(duì)沖一期，成立3個(gè)多月，凈值已飆升至1.66元。深圳前海旗隆基金代雪峰表示，本輪醫(yī)藥板塊的上漲不是歷史簡單的重復(fù)，醫(yī)藥板塊極有可能成為這輪牛市中具有超強(qiáng)進(jìn)攻性的板塊之一，貫穿整輪牛市。

　　中國證券報(bào)：此前相對(duì)于大盤，醫(yī)藥板塊一直較弱，而本周醫(yī)藥板塊走強(qiáng)，背后邏輯是什么？

　　代雪峰：根據(jù)歷年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)在牛市中醫(yī)藥行業(yè)的上漲通常比其他行業(yè)延遲3個(gè)月，這次也不例外。一直以來，醫(yī)藥行業(yè)由于自身具備高技術(shù)壁壘和進(jìn)入門檻較高以及廣泛的社會(huì)需求，似乎可以穿越牛熊完勝其他行業(yè)。牛市上漲初期，醫(yī)藥行業(yè)對(duì)資金的吸引力可能沒有其他行業(yè)對(duì)資金的吸引力強(qiáng)。但隨著行情確定后，資金會(huì)流向企業(yè)盈利高增長的醫(yī)藥板塊。

　　中國證券報(bào)：醫(yī)藥板塊容易出大長牛股，結(jié)合目前的市場環(huán)境，最看好哪一類標(biāo)的？

　　代雪峰：提到醫(yī)藥大牛股，不少投資者會(huì)從基因測序、干細(xì)胞、移動(dòng)醫(yī)療和醫(yī)療信息化角度入手。我做過醫(yī)生，更愿意從臨床應(yīng)用、治療疾病的角度去看哪些企業(yè)更能滿足人們的健康需求，這與當(dāng)下市場熱點(diǎn)不會(huì)有多大聯(lián)系。企業(yè)熱與不熱，從長期來看應(yīng)該回歸到產(chǎn)品是否能夠滿足社會(huì)需求，若一種藥物最終不能滿足治病或保健需求，根本無法在臨床應(yīng)用，當(dāng)下再熱也沒用。

　　我們這個(gè)制造業(yè)大國在滿足了住房和汽車消費(fèi)等基本需求后的消費(fèi)升級(jí)就是人們對(duì)健康的關(guān)注。高污染環(huán)境下，腫瘤防治、心血管疾病防治，以及長期高壓和疲勞導(dǎo)致的亞健康人群越來越多。在這些相關(guān)領(lǐng)域的預(yù)防和治療越來越重要，表現(xiàn)形式就是基因檢測技術(shù)、免疫細(xì)胞治療技術(shù)、單抗技術(shù)，以及有效提升人體免疫力的藥物、抗腫瘤藥物、心血管藥物等，只要有真正國際一流科技含量，且價(jià)格符合國情的各類藥物和預(yù)防治療手段都可以獲得大發(fā)展。與此對(duì)應(yīng)的投資機(jī)會(huì)將極其豐富，不論是體檢機(jī)構(gòu)，還是醫(yī)院治療，或者是養(yǎng)老醫(yī)療，或是大型新型制藥企業(yè)，都將迎來巨大發(fā)展機(jī)遇。

　　中國證券報(bào)：除醫(yī)藥板塊外，還看好哪些板塊？

　　代雪峰：新材料、新技術(shù)行業(yè)會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式從投資驅(qū)動(dòng)型的粗放式增長向科技推動(dòng)型的創(chuàng)新型增長轉(zhuǎn)變，最終實(shí)現(xiàn)新常態(tài)、新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。新技術(shù)方面體現(xiàn)得較為明顯的是互聯(lián)網(wǎng)+行業(yè)。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)與其他行業(yè)結(jié)合后，會(huì)促進(jìn)其他行業(yè)的發(fā)展，例如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、醫(yī)藥電商。

　　相對(duì)于板塊，投資者要注意對(duì)板塊內(nèi)個(gè)股的篩選，因?yàn)榘鍓K內(nèi)個(gè)股分化較大。重點(diǎn)選擇生物醫(yī)藥行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這些企業(yè)當(dāng)下以及未來幾年經(jīng)營業(yè)績最能夠?qū)崿F(xiàn)確定性增長。

　　中國證券報(bào)：有關(guān)創(chuàng)業(yè)板、中小板的擔(dān)憂情緒較多，對(duì)此有何判斷？

　　代雪峰：對(duì)于那些擁有競爭力產(chǎn)品的企業(yè)而言，目前談不上泡沫，更可能是估值偏低。就醫(yī)藥領(lǐng)域而言，我們看好那些有新特藥，且可廣泛推廣應(yīng)用的低估值高成長醫(yī)藥企業(yè)；同樣，對(duì)于其他行業(yè)的投資標(biāo)的，我們選擇的是能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的高科技企業(yè)。

　　中國證券報(bào)：目前市場處于牛市的哪個(gè)階段？

　　代雪峰：市場進(jìn)入4000點(diǎn)時(shí)代，市場震蕩會(huì)加劇，但在牛市中，震蕩上漲是常態(tài)。市場會(huì)從瘋狂上漲過渡到溫和上漲，從快牛演變?yōu)槁?。輕指數(shù)、重個(gè)股；少炒作、多研究；尋找到低估值高成長的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)大量買入、長期持有，伴隨企業(yè)做大做強(qiáng)才是我們應(yīng)該做的事。（中國證券報(bào)）