俄羅斯盧布自今年2月份以來(lái)一直保持上升趨勢(shì)，并于本月初加快了前進(jìn)步伐。在4月6日至10日一周的時(shí)間內(nèi)，盧布對(duì)美元升值了7.2%，對(duì)歐元升值10.8%。莫斯科時(shí)間4月15日晚間，美元對(duì)盧布匯率下降至1美元兌49.93盧布，突破俄媒體所謂的“1∶50”關(guān)口。

　　在美元強(qiáng)勢(shì)的背景下，盧布對(duì)美元匯率不斷上升，當(dāng)屬2015年內(nèi)表現(xiàn)最佳的貨幣。人們不禁要問(wèn)，短短時(shí)間內(nèi)如此強(qiáng)烈的反差背后隱藏著什么原因？

　　此番盧布的耀眼表現(xiàn)，離不開(kāi)俄羅斯面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境。

　　首先，烏克蘭危機(jī)降溫，明斯克停火協(xié)議得到執(zhí)行是重要的國(guó)際背景?？死锩讈啿⑷攵砹_斯聯(lián)邦后，歐美開(kāi)始對(duì)俄羅斯展開(kāi)制裁，“精確打擊”俄最為核心的金融、能源、軍事等領(lǐng)域，也打擊了投資者對(duì)俄經(jīng)濟(jì)的信心，大量資金逃離俄羅斯，盧布遭到恐慌性拋售繼而暴跌。此次由俄主導(dǎo)簽署的明斯克?；饏f(xié)議得到執(zhí)行，有效地穩(wěn)定了烏克蘭局勢(shì)，彰顯了俄在歐洲的影響力。歐美已無(wú)理由對(duì)俄羅斯施加新的制裁，盧布止跌上漲成為可能。

　　其次，國(guó)際石油價(jià)格回升是盧布升值的關(guān)鍵因素。俄羅斯經(jīng)濟(jì)在很大程度上依賴石油出口，石油也為俄羅斯政府提供超過(guò)50%的財(cái)政收入，石油價(jià)格的高低左右著俄經(jīng)濟(jì)狀況以及俄政府對(duì)盧布的支持能力。布倫特原油價(jià)格1月底觸底之后開(kāi)始緩步上升，從46.40美元/桶上漲至63美元/桶附近，俄盧布便也“水漲船高”。

　　最后，俄羅斯自身經(jīng)濟(jì)的回暖給投資者們服下了定心丸。貨幣市場(chǎng)專家認(rèn)為，2014年四季度俄經(jīng)濟(jì)最終保住增長(zhǎng)，對(duì)盧布匯率有著非常積極的作用。2015年1月份，俄羅斯預(yù)測(cè)2015年第一季度經(jīng)濟(jì)將萎縮1%，但3月份將指標(biāo)調(diào)到萎縮0.7%，同時(shí)財(cái)政部承諾下半年俄經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)增長(zhǎng)。種種數(shù)據(jù)讓投資者們看到俄羅斯經(jīng)濟(jì)的希望，增強(qiáng)了他們對(duì)盧布的信心。

　　盧布匯率的上升對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定意義重大。俄政府之前大幅加息的做法對(duì)穩(wěn)定盧布匯率起到了關(guān)鍵性作用，但也有學(xué)者認(rèn)為這是將負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給了國(guó)內(nèi)企業(yè)。17%的關(guān)鍵利率給企業(yè)融資增添了無(wú)形的重?fù)?dān)，而融資的減少將阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。不過(guò)，近來(lái)盧布的優(yōu)異表現(xiàn)使俄央行有了下調(diào)關(guān)鍵利率的余地——事實(shí)上，俄央行已將關(guān)鍵利率下調(diào)至14%，并準(zhǔn)備于4月30日再次召開(kāi)利率會(huì)議。俄專家普遍認(rèn)為，央行將繼續(xù)降息為俄企業(yè)“松綁”。

　　值得注意的是，盧布匯率上升也給俄羅斯帶來(lái)了不少煩惱。一國(guó)貨幣的升值將提高本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格，降低競(jìng)爭(zhēng)力，從而減少出口額；同時(shí)由于俄財(cái)政大部分收入來(lái)自以美元計(jì)價(jià)的石油，盧布升值相當(dāng)于美元貶值，俄財(cái)政收入減少，財(cái)政赤字增加，這也是俄央行10日欲止住盧布漲勢(shì)的原因。

　　此番突破“1:50”壓力線，專家學(xué)者們雖對(duì)盧布今后走勢(shì)眾說(shuō)紛紜，但此次盧布升值的原因仍是關(guān)鍵因素：一方面，若烏東部戰(zhàn)火重燃，盧布難逃下跌的命運(yùn)。另一方面，也門局勢(shì)難平，美國(guó)新增石油產(chǎn)量大大低于預(yù)期，這導(dǎo)致國(guó)際石油價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)可能保持漲勢(shì)，從而對(duì)盧布起到支撐作用。對(duì)俄羅斯而言，早日完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，擺脫能源出口依賴，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，盧布才能逐漸遠(yuǎn)離“大起大落”的命運(yùn)。