■本報(bào)記者 楊群

　　在新近披露的第一季度上海經(jīng)濟(jì)成績(jī)單中，金融業(yè)表現(xiàn)搶眼，成為拉動(dòng)本市GDP增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。?shù)據(jù)顯示，本市一季度金融業(yè)增加值967.63億元，比去年同期增長(zhǎng)28.7%，對(duì)全市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)58.7%。貢獻(xiàn)超過(guò)半壁江山。

　　今年以來(lái)，受金融改革、簡(jiǎn)政放權(quán)等有利因素影響，上海金融市場(chǎng)一季度交易總額達(dá)266.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)75.3%。照此增長(zhǎng)情況預(yù)計(jì)，今年上海金融市場(chǎng)總額有望達(dá)到1000萬(wàn)億元左右，基本能夠?qū)崿F(xiàn)“十二五”規(guī)劃預(yù)期目標(biāo)。

　　相較于金融市場(chǎng)的熱鬧，體量龐大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻持續(xù)低迷。風(fēng)生水起的金融市場(chǎng)，能否支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)走強(qiáng)？

　　增加需求才能消化產(chǎn)能

　　復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅(jiān)認(rèn)為，金融市場(chǎng)未必只關(guān)乎“虛擬的泡沫”而無(wú)關(guān)實(shí)體。他說(shuō)，通過(guò)一種非傳統(tǒng)的貨幣政策，是可以打通“金融反哺實(shí)體”途徑的。

　　孫立堅(jiān)分析指出，2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)嘗試為經(jīng)濟(jì)打“強(qiáng)心針”，一開(kāi)始采取的是傳統(tǒng)辦法，即先幫助銀行解決壞賬，期待銀行破解困難后為企業(yè)“輸血”，但效果不好。銀行資金充裕后，因?yàn)楫?dāng)時(shí)實(shí)體企業(yè)市場(chǎng)需求弱、贏利能力差，出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，放貸信心不強(qiáng)。從2009年起，美國(guó)反其道行之，把資金先輸送到資本市場(chǎng)，帶來(lái)老百姓的財(cái)富性收入增長(zhǎng)，直接激發(fā)了人們的消費(fèi)力。他認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、通縮壓力加劇的環(huán)境下，要通過(guò)增加工資性收入帶動(dòng)消費(fèi)的路徑是困難的，而財(cái)富性收入的增長(zhǎng)是短期內(nèi)快速的，更有利于激發(fā)消費(fèi)。一旦消費(fèi)被激活，社會(huì)需求增加，企業(yè)的產(chǎn)能就能釋放和消化。如此一來(lái)，“反哺路徑”就可以走通。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整也有金融導(dǎo)向

　　上海時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究院理事長(zhǎng)黃開(kāi)旭認(rèn)為，金融市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有三大推動(dòng)作用。第一是財(cái)富效應(yīng)和拉動(dòng)消費(fèi)。第二是融資效應(yīng)，許多上市公司尤其是較難獲得銀行信貸的中小企業(yè)，可以通過(guò)繁榮的資本市場(chǎng)解決資金饑渴。一季度，上海金融市場(chǎng)直接融資額1.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)57.4%，其中，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在上海證券市場(chǎng)籌資5064億元，同比增長(zhǎng)327.4%； 全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)和商業(yè)銀行債券等直接融資規(guī)模合計(jì)1.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.4%。第三個(gè)推動(dòng)作用是對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的導(dǎo)向。他指出，股民在選股時(shí)其實(shí)是在對(duì)某種有信心的發(fā)展方向進(jìn)行“投票”，這會(huì)反過(guò)來(lái)提振企業(yè)家的信心。