銀監(jiān)會日前代表國務院下發(fā)到各家信托公司的《信托公司條例（征求意見稿）》（下稱《條例》）被業(yè)內(nèi)稱為最嚴厲的監(jiān)管條例。據(jù)悉，該《條例》一旦實施，將是國務院層面首次針對信托機構(gòu)出臺的法規(guī)。

　　中國信托業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績增幅均有較大幅度回落。以資產(chǎn)規(guī)模為例，相比2013年46.05%的增長率，2014年同比回落了17.91個百分點。銀監(jiān)會“99號文”、《信托保障基金管理辦法》相繼實施后，如何轉(zhuǎn)型早已成為擺在信托公司面前的重大問題，而新《條例》的出臺將會督促信托公司加快轉(zhuǎn)型。

　　從“一法兩規(guī)”到“一法三規(guī)”

　　2007年銀監(jiān)會發(fā)布的《信托公司管理辦法》《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，與2001年人大通過的《中華人民共和國信托法》共同構(gòu)成信托業(yè)基本法律框架，統(tǒng)稱“一法兩規(guī)”。但兩規(guī)與信托法之間長期空缺國務院層面的行政法規(guī)。新的《條例》將與原來的“一法二規(guī)”結(jié)合形成新的“一法三規(guī)”。除此之外，《條例》對信托公司的監(jiān)管和經(jīng)營范圍等做出了嚴格的規(guī)定?！稐l例》明確了分類經(jīng)營的原則，根據(jù)財務狀況、內(nèi)部控制和風險管理水平等將信托公司分為成長類、發(fā)展類、創(chuàng)新類三類，三類信托公司的業(yè)務范圍有很大不同，如發(fā)展類以上信托公司才可以辦理集合資金信托業(yè)務；此外，《條例》將信托公司注冊資本最低限額調(diào)整到10億元，且注冊資本須為實繳貨幣資本等等。《條例》中諸多嚴格的監(jiān)管要求，實際上對于促進信托公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展具有重要意義，信托公司只有提升自身才能在未來的競爭中不斷發(fā)展；而且更嚴的監(jiān)管要求有助于行業(yè)整體水平的提高，讓投資者更加信賴信托。

　　信托行業(yè)作為金融第二大子行業(yè)，已經(jīng)成為我國金融服務實體經(jīng)濟的一個重要支撐，然而信托配套制度的不完善一直制約著我國信托業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，《條例》則延續(xù)了一貫的監(jiān)管思路，對信托登記制度、行業(yè)穩(wěn)定機制等都做出了相應的要求，并將信托配套制度上升到法規(guī)層面。

　　優(yōu)勝劣汰

　　早在去年，不少信托公司就已經(jīng)在著力增資，而信托公司的座次也發(fā)生較大變化。其中，以中信信托最為矚目。去年10月，中信信托將注冊資本金由人民幣12億元增加至人民幣100億元，注冊資本躍居行業(yè)頭名。日前，信托三強之一的中融信托也對外發(fā)布了增資擴股的公告。

　　華融信托研究員袁吉偉認為，新規(guī)首次明確分類經(jīng)營的具體標準及業(yè)務范疇，將業(yè)務范疇與風險、資產(chǎn)管理和合規(guī)水平相對應，有利于合理分配監(jiān)管資源。但從目前行業(yè)情況看，受到信托法律法規(guī)不健全等影響，各類財產(chǎn)權(quán)信托很少，信托公司主要收入來源仍為資金信托，尤其是集合資金信托。如果只開展單一資金信托，那么成長類信托公司生存將面臨很大問題。分類經(jīng)營后，信托公司經(jīng)營分化問題將會更加突出，有利于做大做強。當然，經(jīng)營分類是以監(jiān)管評級為依據(jù)的，目前新的監(jiān)管評級體系依然在制定中，預計上半年正式發(fā)布。

　　此外，《條例》指出，發(fā)展類信托即可經(jīng)營集合類信托業(yè)務、資產(chǎn)證券化業(yè)務，同時允許其設立專業(yè)的子公司，開展擔保業(yè)務等；而創(chuàng)新類信托公司則可以投資風險更高的股指期貨等金融衍生品，開展房地產(chǎn)信托投資基金業(yè)務，發(fā)行金融債、次級債等，由此也意味著《條例》打破了信托公司不能負債經(jīng)營的傳統(tǒng)監(jiān)管要求。

　　在信托公司分類經(jīng)營監(jiān)管制度下，《條例》中的監(jiān)管指標也更加豐富，其中包括杠桿率指標、集中度指標等，這些都是前所未有的。如針對單一信托的杠桿率方面，《條例》規(guī)定，凈資產(chǎn)與全部融資類單一資金信托余額的比例不得低于5%；在針對集合類信托的杠桿率方面，凈資產(chǎn)與全部融資類集合信托余額的比例不得低于12.5%。

　　不過，多位信托從業(yè)人員對記者表示，在接下來各大信托公司，不管是通過嚴控風險，還是增資擴股，都必將拼命保住發(fā)展類或創(chuàng)新類的級別。同時，他們也表示，肯定會有信托公司被劃歸到成長類的級別，而這些信托公司今后的運營將變得非常困難，信托行業(yè)也將呈現(xiàn)出強者越強、弱者越弱的局面。