■財富寶專家看市

　　中小板調(diào)整，“二八”行情切換

　　“一帶一路”二三梯隊概念股有望接力

　　□申萬宏源證券 李青

　　上周末消息面變化頗多，先是證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)嚴(yán)打融資融券中的違法行為，四部門聯(lián)合發(fā)文支持專業(yè)機(jī)構(gòu)融券業(yè)務(wù)和嚴(yán)禁開展傘形信托等；而周六證監(jiān)會發(fā)言人又馬上澄清并非打壓股市，市場不要誤讀；周日晚間又有央行降低存款準(zhǔn)備金1%以及定向降準(zhǔn)等消息。所以，昨日大盤在諸多消息影響下，出現(xiàn)大幅震蕩走勢。

　　從消息面看，證監(jiān)會支持融資和融券業(yè)務(wù)屬于正常，隨著兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展，融券業(yè)務(wù)也將得到發(fā)展。之所以引起誤讀甚至國外A股期指的跳水，主要還是市場前期大幅上升，股指處于相對高位積累了較多的獲利盤，此時對政策動向比較敏感，市場本身也有調(diào)整需要。而周日的降準(zhǔn)消息，是針對一季度經(jīng)濟(jì)下滑壓力的舉措，支持三農(nóng)及小微企業(yè)等定向降準(zhǔn)也是針對實體經(jīng)濟(jì)融資難的問題，所以降準(zhǔn)更有針對性利好實體經(jīng)濟(jì)，對股市的利好只是寬松預(yù)期的加強(qiáng)，其刺激力度明顯小于降息。所以，周一股指也出現(xiàn)沖高回落的大幅震蕩行情。

　　上周二筆者提示“降低倉位以應(yīng)對不期而至的調(diào)整風(fēng)險和熱點輪動”，此后創(chuàng)業(yè)板、中小板便出現(xiàn)斷崖式跳水。在新興成長股跳水后，上周四以“一帶一路”為首的大盤藍(lán)籌股迅速接過領(lǐng)漲大旗，上周后兩日連續(xù)大漲百點的長陽，也完成了“二八”行情的風(fēng)格切換。

　　從后市看，一方面，短期隨著震蕩加大，個股分化，大盤將進(jìn)入震蕩整理格局，預(yù)計短期股指將圍繞4100點-4400點震蕩消化；另一方面，市場風(fēng)格切換，前期漲幅巨大的新興成長板塊進(jìn)入調(diào)整期，后市仍有調(diào)整空間。從上周中小板跳水，主板未受影響和市場風(fēng)格快速切換來看，場內(nèi)資金充沛，場外進(jìn)場資金迫切，中期牛市預(yù)期不改。

　　在市場風(fēng)格切換下，操作上應(yīng)及時調(diào)整“棄小追大”，回避調(diào)整趨勢中的中小盤品種，重點關(guān)注目前的領(lǐng)漲板塊“一帶一路”。如果說去年末風(fēng)起豬飛的行情龍頭是券商金融，那么本輪行情領(lǐng)頭羊無疑是“一帶一路”。首先，“一帶一路”和亞投行，作為大國崛起的戰(zhàn)略意義，越來越被外界認(rèn)同和重視；其次，隨著博鰲亞洲論壇上確定了“一帶一路”的頂層設(shè)計，將進(jìn)入具體實施和展開階段；再次，習(xí)總書記出訪巴基斯坦，作為近鄰的兄弟國家必將全力支持“一帶一路”，預(yù)計也會有合作大單。

　　從“一帶一路”板塊看，目前也形成清晰的線路，中國南車、北車合并為中國中車，因國企改革重組而一騎絕塵，形成第一梯隊，也為板塊行情打開空間；而第二梯隊由高鐵和基建組成，包括中國鐵建、中國中鐵、中國建筑、中國交建、中國中冶等；“一帶一路”受益的海運(yùn)和工程裝備則形成第三梯隊，包括中國遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)、中海發(fā)展以及中國重工、中國一重等。從市場走勢看，南北車因前期漲幅巨大，周一盤中出現(xiàn)大幅震蕩，也是造成下午股指跳水的誘因，短線有調(diào)整要求。所以當(dāng)前可以重點關(guān)注第二梯隊、第三梯隊，特別是有望成為新龍頭的相關(guān)品種。