央廣網(wǎng)財經(jīng)4月20日消息（記者李碩） 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，盡管此前普遍有預期，然而來自央行的消息還是讓市場大吃一驚。央行昨天傍晚宣布，從今天起下調(diào)各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點；在此基礎上，對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準備金率至農(nóng)信社水平；對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

　　消息一出，立刻引發(fā)市場強烈關注。經(jīng)濟學家、市場人士、金融機構紛紛解讀。央行研究局局長陸磊說，此時降準，是為了進一步提供適度的流動性，穩(wěn)定社會預期，增強市場信心。

　　陸磊：保持流動性的穩(wěn)定，是貨幣政策的目標之一，一季度所反映出來的情況，就是M2增速有所回落，比去年同期低了0.5個百分點，究其原因我們會發(fā)現(xiàn)外匯占款同比少增可能是構成貨幣供應量的增速度回落的一個重要的因素。少增了多少呢，1.04萬億，那么為了穩(wěn)定基礎貨幣，保持未來一段時間總體貨幣供應量的平穩(wěn)數(shù)增長，所以在此時此刻下調(diào)存款準備金率。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平解讀，降準有利于推進置換1萬億元地方性債務的落實，減輕地方政府負擔。

　　連平：因為地方政府將來要發(fā)債，用發(fā)債融得的資金來歸還銀行信貸，所以在降準的背景下，未來市場的流動性，包括貨幣市場、農(nóng)業(yè)市場、債券市場流動性都會相應地寬松，這樣有助于地方未來比較順利地發(fā)行債券，降低地方政府的融資成本。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委分析，降準將減輕銀行系統(tǒng)負擔，提高支持實體經(jīng)濟的能力。

　　魯政委：目前銀行的新增負債的成本已經(jīng)在5.2%左右，繳完存準率之后銀行的資金成本已經(jīng)接近6%，而我們企業(yè)目前的利潤率只有5%左右，那銀行的資本成本也是6%了，如果不降存準就導致銀行沒有辦法把降低融資成本真正落到實處。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬解讀認為，此次央行降準，主要目的是補充基礎貨幣投放缺口。

　　經(jīng)濟之聲：央行此次降準是今年的第二次，2月份的時候降準的幅度是0.5個百分點，這次是1個百分點。為什么這次是降準，而不是降息？

　　溫彬：我們貨幣政策的基調(diào)還是保持穩(wěn)健，究竟是采取降準還是降息，還是要根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢的變化來決定。去年11月22號和今年3月1號實施了兩次降息，疊加以后我們看到企業(yè)的融資成本已經(jīng)有所下降，目前大概是6.38，比年初下降了20個基點。目前降準的緊迫性和必要性非常大。

　　經(jīng)濟之聲：央行此次全面降準的幅度是2008年以來最大的一次，為什么幅度這么大？必要性體現(xiàn)在哪些方面？

　　溫彬：2008年9月份爆發(fā)全球金融危機之后，我們積極采取貨幣政策，當時也是降準了1個百分點，那么此后基本上都是0.5個百分點小幅的調(diào)整。這一次重新降準1個點，我覺得基于兩個方面考慮：

　　第一，當前經(jīng)濟下行的壓力比較大，前不久剛剛公布的一季度GDP的增長速度是7%，也是近年來新低，同時我們看到現(xiàn)在投資、消費、進出口增速還在不斷放緩，所以需要大力降準來穩(wěn)增長。

　　第二，就是跟外匯占款高度相關，因為一季度我們外匯占款收縮了2500億，比去年同期多減少了1萬億，也就是去年我們新增12500億，今年同比凈減少2500億，所以需要大力度的降準來補充基礎貨幣投放的缺口。

　　經(jīng)濟之聲：除了全面降準，央行此次針對農(nóng)村金融機構以及小微企業(yè)等實行定向降準，目的是什么？

　　溫彬：三農(nóng)和小微是我們國民經(jīng)濟中薄弱環(huán)節(jié)，他們從正規(guī)金融體系獲得融資時，面臨融資難、融資貴的問題比較突出，所以這一次通過額外的定向降準，實際上是希望鼓勵正規(guī)的金融體系、商業(yè)銀行增加對三農(nóng)、小微這些薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持。同時，降準以后，有利于銀行間接降低對這些領域的貸款成本。支持這些領域，目的是穩(wěn)增長保就業(yè)。

　　經(jīng)濟之聲：央行降準之后，市場會受到怎樣的影響？

　　溫彬：降準首先會對利率的下行起到積極的促進作用。降準以后，商業(yè)銀行實際上資金運用的負債成本有所下降，也會鼓勵商業(yè)銀行降低對企業(yè)的貸款成本，進而會降低利率。第二，有助于商業(yè)銀行的資產(chǎn)運用。大家知道，今年我們要大力發(fā)展債券市場，同時地方政府也有上萬億規(guī)模的債券發(fā)行，銀行有了資金以后，除了繼續(xù)增加信貸投放，還可以把大量資金配置到債券市場，這也有利于我們持續(xù)融資的發(fā)展。

　　經(jīng)濟之聲：有人說，降準來了，降息就不遠了，您是否同意這樣的說法？

　　溫彬：在經(jīng)濟下行周期，降準和降息通常會交替進行。現(xiàn)在經(jīng)濟下行壓力比較大，確實還有進一步降息的必要，但是否是馬上就降息，還需要進一步觀察二季度的數(shù)據(jù)。