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利好利空交織 A股或迎震蕩
- 發(fā)布時(shí)間:2015-04-20 00:31:26 來源:中華工商時(shí)報(bào) 責(zé)任編輯:羅伯特
剛剛過去的這個(gè)周末,對(duì)于不少投資人來說,是個(gè)令人焦慮的假期。上周五休市后,四部門聯(lián)合下發(fā)了融券新規(guī),盡管第二天證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸緊急出面澄清:融券業(yè)務(wù)新政并非打壓股市,市場(chǎng)不宜過分解讀。
盡管監(jiān)管層緊急作出澄清,但市場(chǎng)擔(dān)憂情緒仍未消除。值得關(guān)注的是,就在融券新政帶來的沖擊還未被市場(chǎng)完全消化時(shí),周日央行宣布自2015年4月20日起,下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。專家分析認(rèn)為,這或?yàn)锳股市場(chǎng)帶來一顆“定心丸”。
“融券新政”引爆市場(chǎng)情緒
上周五收盤之后,大批市場(chǎng)投資者進(jìn)入恐慌狀態(tài),其原因就是17日證券業(yè)協(xié)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)、上交所、深交所四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》。
除了大力發(fā)展融券業(yè)務(wù)之外,證監(jiān)會(huì)還于上周五通報(bào)了融資融券業(yè)務(wù)開展情況,并提出了七項(xiàng)要求。
其中,最為投資者人關(guān)注,也是引發(fā)市場(chǎng)激辯的核心內(nèi)容是,《通知》中明確提出,“不得以任何形式參與場(chǎng)外股票配資、傘形信托等活動(dòng),不得為場(chǎng)外股票配資、傘形信托提供數(shù)據(jù)端口等服務(wù)或便利。”
分析人士認(rèn)為,A股此輪牛市很大程度上是資金驅(qū)動(dòng)的結(jié)果,其中很大部分資金即是借融資類業(yè)務(wù)進(jìn)入股市,此次監(jiān)管層發(fā)布《通知》,不少市場(chǎng)人士分析認(rèn)證監(jiān)會(huì)或是有意鼓勵(lì)賣空,打壓股市。
做空機(jī)制完善或助推“慢牛”形成
針對(duì)新政所引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂,中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸18日“加班”緊急發(fā)聲澄清,《通知》目的是落實(shí)新“國九條”要求的舉措,目的是促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)平衡發(fā)展,健全市場(chǎng)交易機(jī)制,維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展,不是所謂的鼓勵(lì)賣空,更非打壓股市,請(qǐng)正確理解,不要誤判誤信。
證監(jiān)會(huì)2006年制定并于2011年修訂的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》,就規(guī)范和發(fā)展融資融券業(yè)務(wù)提出了要求。2014年新“國九條”明確提出,要健全市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制,完善市場(chǎng)交易機(jī)制,豐富市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
然而,值得關(guān)注的是,近年來融資業(yè)務(wù)快速發(fā)展,而融券業(yè)務(wù)卻發(fā)展緩慢。
中華工商時(shí)報(bào)記者通過梳理發(fā)現(xiàn),截至4月16日,兩融規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.74萬億元。但在這1.74萬億元的兩融大盤子中,融資余額規(guī)模為17374億元,而融券余額規(guī)模僅為86.97億元。兩者之間的差距尤為明顯。
分析人士認(rèn)為,隨著監(jiān)管層對(duì)融券業(yè)務(wù)的促進(jìn),A股的做空機(jī)制也將進(jìn)一步完善,而這將在一定程度降低市場(chǎng)的振幅,同時(shí)有望形成“慢?!毙星?。
A股周一或迎來大幅震蕩
盡管證監(jiān)會(huì)第一時(shí)間對(duì)此作出回應(yīng),但是否起到“定心丸”的效果,還有待檢驗(yàn)。周一A股將會(huì)呈現(xiàn)怎樣的走勢(shì),也成為投資者急切關(guān)注的問題。據(jù)記者觀察,目前市場(chǎng)上,樂觀派與悲觀派各自成團(tuán)。
作為較為樂觀的代表,民生證券首席宏觀研究員管清友表示,證監(jiān)會(huì)只是灑水降溫,監(jiān)管層不會(huì)真正打壓股市。股權(quán)融資降杠桿的作用自不用細(xì)說,高層頻繁強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新,股市上漲可以使創(chuàng)新在市場(chǎng)獲得豐厚的回報(bào),進(jìn)而形成創(chuàng)新的正向激勵(lì)。另外,他具體分析說,單從事件本身來看,影響也只是情緒上的。
“可見,該政策無論是從存量上還是增量上都未對(duì)市場(chǎng)形成顯著的利空,多大點(diǎn)事兒,不值得大驚小怪?!惫芮逵颜f。
瑞銀證券分析師陸文杰則擔(dān)心,監(jiān)管部門公布禁止利用影子融資買進(jìn)股票等多項(xiàng)令市場(chǎng)降溫的措施后,A股周一可能會(huì)下跌。
有意思的是,融券新政帶來的沖擊還未消化,央行周日宣布,決定自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此,南方基金首席策略分析師楊德龍分析認(rèn)為,降準(zhǔn)對(duì)銀行、券商、地產(chǎn)股是利好消息,考慮到上周證監(jiān)會(huì)發(fā)布的基金可以參與融券做空,本周股市還是會(huì)出現(xiàn)大幅震蕩。
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