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2025年04月22日 星期二

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姚余棟：人民幣是全球經(jīng)濟避免通縮風(fēng)險的根本救贖

　　中國網(wǎng)財經(jīng)4月20日訊 18日，由中國新供給經(jīng)濟學(xué)50人論壇主辦的《新供給2015年一季度宏觀經(jīng)濟形勢分析會暨金融圓桌第6期》在京舉行。中國人民銀行金融研究所所長姚余棟表示，通縮風(fēng)險上升已是全球現(xiàn)象，人民幣是根本救贖。

　　姚余棟稱，全球通縮的根本原因在于全球流動性的結(jié)構(gòu)性不足。此前，發(fā)達國家進行QE非常重要，確保了全球經(jīng)濟體復(fù)蘇，否則全球可能會陷入美國經(jīng)濟大簫條。用全球流動性供給法則來測度全球怎么供給流動性，假定全球經(jīng)濟增長4%，過去20年都是4%，所以新興經(jīng)濟體發(fā)展很快。全球經(jīng)濟增長速度假如未來幾年在4%左右，根據(jù)麥克洛姆法則，全球基礎(chǔ)貨幣需要提供14%左右的增長速度。日央行在購債，歐央行在購債，歐央行的購債可能出現(xiàn)沒債可買，或出現(xiàn)斷崖式的下跌。2017年，美聯(lián)儲再退出，資產(chǎn)負債表不能再擴大那么多，那時會出現(xiàn)主要發(fā)達經(jīng)濟體退出量化寬松，可能引發(fā)斷崖式的全球流動性短缺。

　　當前人民幣國際化是全球央行逆回購，歐央行和日央行現(xiàn)在在做逆回購，沒有人民幣世界經(jīng)濟會渴死。人民幣加入SDR籃子將有助于國際貨幣體系改革和完善。世界需要人民幣，通過人民幣的體系擴容來增加流動性，進而避免通縮陷阱。

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