據(jù)新華社北京4月17日電 16日，上證50和中證500股指期貨上市儀式在上海舉行。上市儀式上，證監(jiān)會主席肖鋼對近期狂熱的A股市場作出了“溫和”的風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　肖鋼特別提醒，去年下半年以來，我國股票市場呈現(xiàn)持續(xù)上漲走勢，許多新投資者紛紛開戶進(jìn)場。新入市投資者中的相當(dāng)一部分人對股市漲跌缺乏經(jīng)驗(yàn)和感受，對股市投資風(fēng)險(xiǎn)缺少足夠的認(rèn)識和警惕。為此，證監(jiān)會提醒廣大投資者，特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受“寧可買錯，不可錯過”等觀點(diǎn)誤導(dǎo)，要充分估計(jì)股市投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資，量力而行，不跟風(fēng)，不盲從。

　　當(dāng)天晚些時(shí)間，在上交所理事長桂敏杰的陪同下，肖鋼一行調(diào)研了申萬宏源證券，并舉行閉門會議。據(jù)悉，在此次閉門會議上，申萬宏源方面向肖鋼做了題為《什么驅(qū)動了資金？——關(guān)于經(jīng)濟(jì)和市場的三個問題》的報(bào)告，重點(diǎn)回答了“如何理解市場的快速上漲”“4000點(diǎn)高還是不高”以及“未來如何展望”等三個問題。

　　申萬宏源方面認(rèn)為，市場的快速上漲，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)醞釀一個新周期，是金融深化的結(jié)果，是政府、企業(yè)、居民和全社會的共識。牛市大邏輯是新周期的醞釀：“互聯(lián)網(wǎng)＋”引領(lǐng)新經(jīng)濟(jì)，鼓勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，改變商業(yè)模式，改變產(chǎn)業(yè)組織；“一帶一路”改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)衰敗預(yù)期，托底傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、新型基建投資。

　　申萬宏源認(rèn)為，大型保險(xiǎn)公司仍低配股票資產(chǎn)，居民資產(chǎn)不斷涌入，大盤藍(lán)籌估值較低，傳統(tǒng)行業(yè)終究不代表未來，創(chuàng)業(yè)板估值已處于歷史高位，但其預(yù)期增長率較高對當(dāng)前的高估值水平形成一定支撐。申萬宏源表示，上證綜指在極端情況下會超過4500點(diǎn)，4月短期回調(diào)概率較大，可能出現(xiàn)低點(diǎn)，下半年機(jī)會大于上半年，高點(diǎn)出現(xiàn)在三季度。

　　目前，市場對于A股未來走勢看法不一。近期頻頻提示風(fēng)險(xiǎn)的英大證券研究所所長李大霄表示，大盤已到中期頂部，未來市場存在回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。國泰君安首席宏觀分析師任澤平則表示，若未來經(jīng)濟(jì)走勢呈“L”形，5000點(diǎn)將是頂部，但如果經(jīng)濟(jì)走勢呈“U”形，牛市將不言頂。

　　相關(guān)

　　新聞

　　證監(jiān)會出手 給股市降溫

　　兩市融券標(biāo)的證券將擴(kuò)至1100只

　　散戶入市熱情持續(xù)高漲，監(jiān)管層出手“降溫”的信號不斷出現(xiàn)。在上證50和中證500股指期貨上市交易之后，證監(jiān)會對融券機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化，擴(kuò)大融券券源，標(biāo)的證券擴(kuò)至1100只，為融券賣出提供便利。

　　深圳特區(qū)報(bào)訊 繼證監(jiān)會主席肖鋼4月16日公開提示股市風(fēng)險(xiǎn)之后，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸17日再次對媒體表示，投資者特別是新入市的中小投資者，要做足功課、理性投資。

　　中國證券業(yè)協(xié)會、中國基金業(yè)協(xié)會以及滬深交易所日前聯(lián)合發(fā)文，促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展?！叭谫Y融券業(yè)務(wù)于2010年3月試點(diǎn)啟動，于2011年11月轉(zhuǎn)入常規(guī)。近年來融資業(yè)務(wù)快速發(fā)展，而融券業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢?！编圁幢硎?，鼓勵各證券公司、基金公司根據(jù)自身的資本實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，積極穩(wěn)妥參與融券業(yè)務(wù)。各自律組織應(yīng)當(dāng)采取有效措施，簡化程序，提高效率，進(jìn)一步提高融券交易便利。

　　融資融券機(jī)制自啟動以來，一直受到業(yè)內(nèi)詬病。有機(jī)構(gòu)人士表示，在不平衡的機(jī)制設(shè)計(jì)下，融資業(yè)務(wù)開展如火如荼，融券機(jī)制更多地表現(xiàn)為一種“擺設(shè)”，并沒有成功發(fā)揮平衡市場的作用。

　　鄧舸表示，高度重視兩融業(yè)務(wù)的合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理，確保持續(xù)健康運(yùn)行，具體有七方面要求：一是要堅(jiān)持依法合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營，進(jìn)一步強(qiáng)化兩融業(yè)務(wù)的合規(guī)管理，落實(shí)合規(guī)責(zé)任；二是科學(xué)合理確定融資業(yè)務(wù)規(guī)模，適當(dāng)控制經(jīng)營杠桿，有效防范流動性風(fēng)險(xiǎn)；三是加強(qiáng)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，根據(jù)市場情況及時(shí)調(diào)整初始保證金比例，標(biāo)的證券管理等手段，合理確定融資杠桿；四是不得以任何形式開展場外股票配資、傘形信托等；五是注意防范客戶風(fēng)險(xiǎn)，對高比例持倉、持續(xù)虧損群體加強(qiáng)規(guī)范引導(dǎo)；六是加強(qiáng)客戶管理，適當(dāng)性管理要求，加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)客戶專業(yè)投資理性投資；七是促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展，豐富券源渠道，滿足市場融券需求。

　　為了促進(jìn)融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展，近期交易所、中證協(xié)、基金業(yè)協(xié)會等部門發(fā)布了關(guān)于下一步融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展的通知，重點(diǎn)內(nèi)容包括：明確支持專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與融券交易。推出市場化轉(zhuǎn)融券約定申報(bào)方式，優(yōu)化融券賣出交易機(jī)制、提高交易效率。允許融券賣出ETF的申報(bào)價(jià)格低于最新成交價(jià)。近期將擴(kuò)大融券交易和轉(zhuǎn)融券交易的標(biāo)的證券至1100只。

　　受證監(jiān)會將從七方面規(guī)范融資融券業(yè)務(wù)等利空消息打壓，在新加坡上市的富時(shí)A50股指期貨昨日出現(xiàn)跳水，跌幅一度超過4%。

　　80后成股市新增 投資者主力軍

　　深圳特區(qū)報(bào)訊 中國證監(jiān)會昨日召開例行新聞發(fā)布會，新聞發(fā)言人鄧舸表示，股票市場持續(xù)上漲，吸引各方投資者參與市場。根據(jù)中國結(jié)算統(tǒng)計(jì)，到1季度，新增股票賬戶同比新增433%，達(dá)到795萬多戶。其中80后成為主力軍，占比62%。從持股看，90%以上賬戶持股市值50萬元以下，投資者交易活躍，兩市交易金額同比增長238.4%，其中自然人交易金額占據(jù)8成以上，換手率100.7%，同比增長67.2%。

　　港股本周創(chuàng)下 7年來新高

　　據(jù)新華社香港4月17日電 本周以來，港股受大量資金南下等利好因素刺激持續(xù)走強(qiáng)，恒生指數(shù)一度突破28000點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下7年來的新高。投資者熱情被火爆的行情燃起，港股主板成交量本周有4個交易日突破2000億港元，港交所調(diào)查還發(fā)現(xiàn)股民人數(shù)在持續(xù)上漲。

　　市場分析認(rèn)為，香港股市的平均市盈率相對于紐約股市和內(nèi)地滬深股市均偏低，具有明顯的估值優(yōu)勢。另外，對于許多在內(nèi)地和香港同時(shí)上市的中資企業(yè)，它們的H股估值要低于A股估值。價(jià)值優(yōu)勢吸引大量資金通過“港股通”等渠道南下流入香港市場。

　　與南下資金的熱情一樣，香港本地投資者對證券投資的積極性也正在升高。港交所最新發(fā)布的名為《個人投資者調(diào)查2014》的報(bào)告顯示，香港股民數(shù)量持續(xù)上升，證券投資者占到了成年人口的36.2％，高于2011年調(diào)查的35.7％。資金量方面，受訪者所持證券價(jià)值中位數(shù)為20萬港元，持股數(shù)量中位數(shù)為4只。證券投資者中，30.5％的人投資交易所買賣基金，較2011年的20.9％大幅增加；約有2％的人參與衍生產(chǎn)品投資。

　　權(quán)重股發(fā)力 滬指逼近4300點(diǎn)

　　創(chuàng)業(yè)板逆市下跌，市場熱點(diǎn)向藍(lán)籌傾斜

　　深圳特區(qū)報(bào)訊（記者 王欣）股市持續(xù)逞強(qiáng)的成長股牛市風(fēng)格，昨天出現(xiàn)轉(zhuǎn)向。在一帶一路概念、裝備制造、國企改革等藍(lán)籌板塊的帶動下，滬綜指昨天大漲近百點(diǎn)，盤中突破4300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逆市下跌。兩市成交再次出現(xiàn)超過1.5萬億峰值水平。

　　滬深兩市昨天出現(xiàn)風(fēng)格迥異的兩種走勢：一是滬指高開高走，午后一度突破4300點(diǎn)關(guān)口，再創(chuàng)7年多以來的新高。一是代表新興成長股的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)早盤高開后迅速探低，全天呈現(xiàn)大幅震蕩之勢，盤尾小幅收跌0.09%。此前一直在市場上占優(yōu)的成長風(fēng)格出現(xiàn)轉(zhuǎn)向跡象。

　　從盤中熱點(diǎn)觀察，受益于政策扶持的海工裝備、鐵路基建、有色金屬、核能核電、煤炭等藍(lán)籌板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢。尤其是前期打新資金逐漸回流，顯示資金對估值高企的創(chuàng)業(yè)板個股產(chǎn)生恐高心理，而重新青睞有基本面、政策面支持的藍(lán)籌板塊。

　　博時(shí)滬港深優(yōu)質(zhì)混合基金擬任基金經(jīng)理招揚(yáng)認(rèn)為，近期伴隨股市上漲，融資余額與開戶數(shù)保持高額增長，持倉賬戶、交易賬戶再創(chuàng)新高，3月基金新成立的規(guī)模創(chuàng)下近3年新高，這一切均表明機(jī)構(gòu)與個人投資者正加速入市。從融資結(jié)構(gòu)看，之前強(qiáng)勢的金融地產(chǎn)與周期股再次成為買入重點(diǎn)，說明投資者看好市場的輪動。他認(rèn)為：“目前市場有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率小，建議操作風(fēng)格仍以價(jià)值投資為主?！?/p>

　　值得注意的是，近期消息面上一波三折。此前高層強(qiáng)調(diào)，后續(xù)還將加大調(diào)控力度，通過實(shí)施一系列穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)的措施，釋放巨大的內(nèi)需潛力。證監(jiān)會主席肖鋼在上海調(diào)研時(shí)表示，大盤藍(lán)籌目前依然低估。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此消息對目前漲幅較少的藍(lán)籌股有提振作用，看好那些處于業(yè)績拐點(diǎn)、且價(jià)格低廉的藍(lán)籌品種。但是昨天的證監(jiān)會新聞例會上提出，要高度重視兩融業(yè)務(wù)的合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理，確保持續(xù)健康運(yùn)行，并從七方面規(guī)范兩融業(yè)務(wù)。同時(shí)，中證協(xié)、基金業(yè)協(xié)會、上交所、深交所四部門聯(lián)合發(fā)文，支持基金、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與融券交易，擴(kuò)大融券券源。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，該消息將為近期持續(xù)火爆的市場帶來降溫效應(yīng)。