4月10日，在連續(xù)回落后，國(guó)際金價(jià)再度大漲回到1200美元上方，紐約商品交易所上市的黃金期貨價(jià)格收于每盎司1204.6美元，受到影響的上海期貨交易所上市的黃金期貨夜盤交易也回到每克240元上方，抹掉周內(nèi)跌幅。

　　一季度大幅漲跌“過(guò)山車”回到原點(diǎn)后，二季度金市再度回到1200美元大關(guān)附近。美國(guó)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)帶動(dòng)的美元走勢(shì)，及美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)開(kāi)始加息的動(dòng)向牽動(dòng)市場(chǎng)敏感的神經(jīng)，金市走勢(shì)如何，成為投資者關(guān)心的話題。

　　1200美元成重要整數(shù)大關(guān)

　　4月10日并不是金價(jià)首次跌破1200美元關(guān)口后迅速回到1200美元上方，此前的2013年12月、2014年11月和2015年3月，國(guó)際金價(jià)在跌破1200美元后都快速回到1200美元上方。1200美元似乎已成金市容易跌破卻又難以持續(xù)下跌的重要整數(shù)大關(guān)。

　　業(yè)界專家指出，近期金市持續(xù)圍繞1200美元展開(kāi)震蕩，主要是市場(chǎng)關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期“時(shí)隱時(shí)現(xiàn)”所致?！敖?jīng)歷希臘危機(jī)和瑞士法郎脫鉤歐元后，貴金屬市場(chǎng)就逐漸從避險(xiǎn)模式過(guò)渡到美元負(fù)相關(guān)模式，然而牽動(dòng)美元匯率的美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然反復(fù)?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601166/" target="_blank" title="興業(yè)銀行 601166">興業(yè)銀行分析師蔣舒表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的一次出乎預(yù)料雖然并不表明趨勢(shì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，但對(duì)于視加息為大利空的黃金，足以讓投資者直覺(jué)感受近期加息概率高低變化背后的含義。

　　事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的“若隱若現(xiàn)”也使一些資金重返金市，典型如黃金ETF基金，數(shù)據(jù)顯示，4月上旬黃金ETF持倉(cāng)量已創(chuàng)下2個(gè)月來(lái)新高，其中全球最大的黃金ETF基金SPDR一度收得兩個(gè)月來(lái)的最大單日流入。

　　黃金下行趨勢(shì)未改

　　對(duì)于金市，一家外資投行的報(bào)告指出，目前投資者糾結(jié)的問(wèn)題是美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然表現(xiàn)疲弱，這一狀況的后果其實(shí)是鼓勵(lì)投資者重新考慮貴金屬的投資機(jī)會(huì)。那么對(duì)于一個(gè)屢次跌破卻未能持續(xù)下挫的投資品，黃金是否已震蕩觸底？

　　金瑞期貨的分析師表示，僅看3月份美國(guó)一些重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，并不能說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱。美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和美元周期性上行的趨勢(shì)依然成立，強(qiáng)勢(shì)美元仍是貫穿2015年的主題，這也意味著黃金下行趨勢(shì)未改。

　　一些分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從黃金走勢(shì)可以看出，面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)的加息預(yù)期升溫，及其他資產(chǎn)回報(bào)率的提升，金價(jià)的反彈越發(fā)“艱難”：2013年6月跌至低點(diǎn)以來(lái)，金價(jià)的反彈高點(diǎn)一次比一次降低，2014年之前尚能回到1400美元附近，而在2015年1月最高僅升至1300美元附近。

　　震蕩或是主基調(diào)

　　國(guó)際金價(jià)今年來(lái)從1月份啟動(dòng)攻勢(shì)，而在美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)烈的加息預(yù)期施壓下，2月到3月中旬持續(xù)回落，到目前盡管已較低位反彈，但眾多專家預(yù)計(jì)，震蕩或仍是金市主基調(diào)，未來(lái)投資者尚需把握好一條“主線”和兩條“輔線”。

　　一條“主線”即美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程。德意志銀行的一項(xiàng)研究顯示，黃金價(jià)格長(zhǎng)期前景依然偏空，但在美聯(lián)儲(chǔ)決定加息前，金價(jià)料不會(huì)受到較大打壓，投資者需警惕的是美聯(lián)儲(chǔ)釋放出的開(kāi)始加息信號(hào)，一旦開(kāi)啟加息周期，有很大可能會(huì)對(duì)黃金走勢(shì)帶來(lái)不利影響。

　　“美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和通脹預(yù)期將是主導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)的政策行動(dòng)的關(guān)鍵?！痹诒姸鄻I(yè)界專家看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策落定前，預(yù)期的強(qiáng)弱將主導(dǎo)市場(chǎng)，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更加強(qiáng)勁，意味著美聯(lián)儲(chǔ)更可能會(huì)收緊貨幣，反之則難對(duì)金市構(gòu)成壓力，尤其在短期內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恐依然會(huì)表現(xiàn)疲軟，這也意味著金價(jià)在當(dāng)前價(jià)位上還難以大跌。

　　兩條“輔線”則是實(shí)物的需求及希臘債務(wù)危機(jī)等“黑天鵝事件”帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒波動(dòng)?！坝《鹊闹匾偃諘?huì)在4月末到來(lái)，印度3月份的進(jìn)口已經(jīng)顯示出了增加。”孫永剛表示，由于股市上漲及政策等因素影響，實(shí)物消費(fèi)大國(guó)印度及中國(guó)市場(chǎng)目前的實(shí)物需求并未得到有效釋放，未來(lái)投資者的多頭配置需求仍在。

　　同時(shí)歐元區(qū)希臘接連的改革不達(dá)預(yù)期也考驗(yàn)歐元區(qū)核心國(guó)家和債權(quán)人的“忍耐力”。目前市場(chǎng)對(duì)希臘被“踢出”歐元區(qū)仍存較大爭(zhēng)議，但有分析也提醒，隨著希臘更多的償債期限逐漸逼近，希臘應(yīng)對(duì)的空間正在縮減，如果屆時(shí)希臘與債權(quán)人達(dá)不成協(xié)議，其對(duì)金市避險(xiǎn)需求的沖擊或使金價(jià)再現(xiàn)漲勢(shì)。新華社