□金證券記者 胡春春

　　本周，滬指站上4000點大關(guān)之時，港股也在上演著一出又一出火爆戲碼——恒指創(chuàng)出7年新高，成交量一再創(chuàng)歷史紀(jì)錄，港股通額度連續(xù)耗盡。此間，內(nèi)地民間資金似乎成了絕對的主力。這一切，究竟是怎么發(fā)生的？

　　備戰(zhàn)港股

　　內(nèi)地民間資金究竟是何時布局香港的，采訪中不論是私募大佬還是資深投資人，都會提到一個名字“格隆匯”。這家第三方研究平臺，在3月24日的一篇報告中振臂高呼：“從今日起，面朝大海，春暖花開，旗幟鮮明地做多港A股”。據(jù)私募人士向《金證券》記者反映，也正是從那時起，“備戰(zhàn)港股”的相關(guān)主題聚會頻繁舉行。

　　“真有點兒打仗的感覺，覺得香港股市都是錢，聚會的時候，發(fā)言特別激動。”滬上一位不愿具名的資深投資人告訴《金證券》記者，實際上那個時候很多人都看到了，在A股大牛市的帶動下，港股肯定有機會?！爱?dāng)時就覺得清明節(jié)前后，整個市場肯定能起來，大家就特別認(rèn)真地在準(zhǔn)備，有的個人投資者甚至是連夜調(diào)資金進(jìn)來，非常干脆?！?/p>

　　新價值基金經(jīng)理羅偉廣對《金證券》記者透露，自己一些做港股的朋友，可能進(jìn)去得更早?！皯?yīng)該是在農(nóng)歷新年后，就有一波進(jìn)去了?！?/p>

　　在民間投資人眼里，這樣的資金月余間迅速集結(jié)，最終成為將這波恒指推向歷史性高位的骨干力量之一。

　　牛散云集

　　所謂的內(nèi)地民間資金主要是指私募和有一定專業(yè)投資背景的個人投資者。東方平升研究總監(jiān)尹國紅告訴《金證券》記者，“前期個人投資者更多，基本都是千萬級別的牛散，3月底才正式蔓延到私募，尤其是靈活度高的中小私募?！?/p>

　　深圳一位低調(diào)的私募大佬也指出，“市場上很多牛散，原來就有投資港股的習(xí)慣，現(xiàn)在這個時點更不會放過這樣的機會?！?/p>

　　內(nèi)地民間資金蜂擁而至的結(jié)果是，4月8日、4月9日，連續(xù)兩天高達(dá)105億元的港股通額度全部告罄。

　　尹國紅補充說，“港股通額度只是一部分，實際上還有很多資金直接通過內(nèi)地在港券商，或者地下錢莊，進(jìn)入香港市場。現(xiàn)在投資港股渠道已經(jīng)不是問題，關(guān)鍵是這波資金會駐留到什么時候，后面還有多少資金進(jìn)來?！?/p>

　　上述私募大佬分析，在一段時間里，民間資金仍然是港股市場上實際建倉的主力軍，但大頭資金還處于集結(jié)狀態(tài)，“不論是公募還是險資，都需要修改原有產(chǎn)品的投資合同，需要發(fā)行新產(chǎn)品，這些要時間。”

　　3月27日中國證監(jiān)會宣布，容許內(nèi)地公募基金參投資滬港通之下的港股通股份，并允許未有QDII額度的內(nèi)地公募基金投資相關(guān)股份。隨后中國保監(jiān)會也發(fā)布了通知，擴(kuò)大資金的投資范圍，包括可投資在香港的創(chuàng)業(yè)板股份。這兩個政策面消息被認(rèn)為是點爆內(nèi)地民間資金堅定入場的導(dǎo)火索。

　　搶“港A股”

　　《金證券》記者注意到，接受記者訪問的私募以及個人投資者，在提到買什么樣的港股這個問題時，不經(jīng)意間都會迸出“先買了再說”、“只要不是老仙股就行”。

　　這并非意味著沒有成熟的投資邏輯。

　　江蘇一位投資人告訴《金證券》記者，很多港股，尤其是A+H股，股價都很便宜，在這樣的市場行情中，這么便宜的股肯定有上漲空間。這也是目前大部分民間散戶資金入港搶籌的心態(tài)。

　　有意思的是，格隆匯在研究報告中為這類型股創(chuàng)造了一個詞，叫“港A股”，即那些有一定內(nèi)地血緣、有清晰精確的A股對標(biāo)、有強大股東背景、故事概念性感、市值適中的港股。市場則形象地把這類港股稱為“白菜珍珠股”。此外，針對港股無漲停板的情況，市場也為目前的行情起了另一個花名，叫“漲停板之上”。

　　關(guān)鍵指標(biāo)

　　《金證券》記者了解到，內(nèi)地私募目前對港股的判斷依舊非常樂觀。理由是，從年初到現(xiàn)在恒指漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及滬指以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。聲稱只是旁觀者的新價值基金經(jīng)理羅偉廣也表示，從現(xiàn)在一堆資金排隊準(zhǔn)備進(jìn)場的情況看，目前港股行情可能只是預(yù)演階段，未來還將有大行情。

　　香港證監(jiān)會持牌人士岑智勇稱，從估值角度看，港股的平均市盈率明顯低于眼下A股市場。但他提醒投資者，必須關(guān)注港股通額度的使用情況，若該指標(biāo)顯示額度使用情況放緩的話，則意味內(nèi)地投資者的購買力度也放緩，其時恒指升勢或會放緩。

　　據(jù)悉，港交所行政總裁李小加昨日在媒體發(fā)布會上表示，港交所可能把滬港通額度提高，但他沒有給出額度提高的具體時間。他更發(fā)表文章稱，港股的投資者：不要急！不要慌！機會無窮、風(fēng)險常在！