作者：上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院教授 陳憲

　　據(jù)有關(guān)部門測算，2014年，中國企業(yè)對外直接投資達到1400多億美元，首次超過外商對中國的直接投資，進而成為資本凈輸出國。這是中國企業(yè)“走出去”的一個里程碑，是中國企業(yè)國際化進程的分水嶺。

　　根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的《2013年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，2013年，中國對外直接投資創(chuàng)下1078.4億美元的歷史新高，同比增長22.8%，（2012年為878億美元）成為世界三大對外投資國之一。雖然離第一名美國的3383.02億美元還有一定差距，但專家估計，在未來10年左右可以趕上美國的規(guī)模。這個《公報》還顯示，中國有1.53萬家境內(nèi)投資者在國（境）外設(shè)立2.54萬家對外直接投資企業(yè)，分布在全球184個國家（地區(qū)）；中國對外直接投資累計凈額（存量）達6604.8億美元，較2012年排名前進2位，位居全球第11位。

　　目前，中國企業(yè)“走出去”正在形成以下幾個特征。其一，中國已成為一個對外投資增長較快的國家。近三年，中國企業(yè)對外投資的增速均在兩位數(shù)，2013年達到20%以上，在今后較長時期，將繼續(xù)維持高位增長。其二，中國企業(yè)將全方位、多領(lǐng)域“走出去”。中國企業(yè)對外投資已經(jīng)覆蓋發(fā)展中經(jīng)濟體、新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體；在以資源為目標(biāo)的同時，以技術(shù)為目標(biāo)、以營銷網(wǎng)絡(luò)為目標(biāo)、以研發(fā)平臺為目標(biāo)的“走出去”成為常態(tài)，進而構(gòu)筑中國的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)和全球供應(yīng)鏈。其三，大型對外并購?fù)顿Y成為“走出去”的重要途徑，并呈現(xiàn)投資領(lǐng)域多元化的趨勢；其四，中國企業(yè)“走出去”將促進產(chǎn)業(yè)的國際轉(zhuǎn)移，尤其是在高水平上的轉(zhuǎn)移，同時將在一定程度上消化和緩解產(chǎn)能過剩問題。其五，在今后的對外投資中，利用人民幣境外投資的比重將不斷上升，也就是說，中國企業(yè)對外投資一方面將減輕目前過大的外匯儲備壓力，另一方面，將從一個特定的角度加快人民幣的國際化進程。

　　當(dāng)然，中國企業(yè)“走出去”也面臨著一系列問題。首先，在2013年中國對外投資的存量中，國有企業(yè)仍然占55%，非國有經(jīng)濟占比不到一半。這意味著，政府決策的投資和國有企業(yè)的投資仍然占據(jù)很大的比例，企業(yè)尤其是民營企業(yè)對外投資的主體地位仍需進一步確立。其次，從企業(yè)國際化角度來講，企業(yè)“走出去”將直面技術(shù)和人才儲備的問題，這些要靠企業(yè)自身去解決，但對于大部分企業(yè)來說，這些“瓶頸”還將在較長時期制約其“走出去”。

　　再次，民營企業(yè)對外投資還存在以下問題：審批程序較繁瑣；外匯出境限制較多；境外并購貸款安排困難；對外投資的法律障礙等。這里既有需要通過深化改革來解決的問題，也有企業(yè)自身能力提高的問題。復(fù)次，盡管中國企業(yè)“走出去”潛力很大，但失敗風(fēng)險——安全風(fēng)險、法律風(fēng)險、項目風(fēng)險和文化風(fēng)險等也很大。從目前情況看，中國企業(yè)走入高失敗風(fēng)險國家較多，進而遭受較大的損失；進入低失敗風(fēng)險國家比較少，也比較困難，如在2013年中國的對外投資中，投向美國的僅占總規(guī)模的2%。如何評估和預(yù)測可能發(fā)生的失敗風(fēng)險，就成為一個擺在“走出去”企業(yè)面前的重大課題。

　　必須看到，無論對于國有企業(yè)，還是民營企業(yè)，“走出去”對它們的長遠發(fā)展有著深刻的影響和作用?！白叱鋈ァ睂⒌贡茋衅髽I(yè)改革。實踐已經(jīng)表明，國有企業(yè)的現(xiàn)行體制和制度有著諸多不適應(yīng)“走出去”的弊端，它們也在影響國有企業(yè)“走出去”的進程。成功“走出去”的案例則告訴我們，在產(chǎn)權(quán)制度、治理結(jié)構(gòu)、績效考核等主要環(huán)節(jié)，國有企業(yè)都需要根據(jù)國際化的要求進行改革，以適應(yīng)“走出去”的要求?！白叱鋈ァ钡拿駹I企業(yè)不僅獲得了發(fā)展機會和新的資源，也在企業(yè)制度的再造和完善方面取得了長足的進步，進而全面地提升了企業(yè)的競爭力。

　　最后，筆者對中國企業(yè)“走出去”提出幾點建議。在企業(yè)層面，“走出去”一定要有長遠戰(zhàn)略考量，充分考慮復(fù)雜的法律、經(jīng)濟和文化環(huán)境，要建立全面、靈活、長效的評估機制。同時主動引導(dǎo)市場換資源、換技術(shù)，你中有我，我中有你，由此形成商業(yè)模式、盈利模式和可持續(xù)發(fā)展模式。同時，要特別注重國際化人才的引進和培養(yǎng)。在政府層面，建議“十三五”規(guī)劃將“走出去”戰(zhàn)略規(guī)劃作為重要組成部分，包括發(fā)展定位、產(chǎn)業(yè)選擇、區(qū)位抉擇、投資趨向、合作方式，并制定主要行業(yè)的“走出去”規(guī)劃，包括高鐵、石油、裝備制造等。要進一步加強金融支持，無論政策性金融支持，還是商業(yè)性金融支持，都需要不斷改善，切實起到應(yīng)有作用。在自貿(mào)區(qū)層面，自貿(mào)區(qū)要在中國企業(yè)對外投資中發(fā)揮積極作用，主要表現(xiàn)在：1.從簡化自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)境外投資的審批程序入手，逐步推行人民幣資本項目可兌換，為企業(yè)的跨境資本流通提供便利。2.通過政策鼓勵境外金融機構(gòu)落戶自貿(mào)區(qū)，為企業(yè)提供走出去的并購貸款，拓寬企業(yè)融資渠道。加強并購融資工具的創(chuàng)新，鼓勵信貸融資向票據(jù)融資、融資租賃及債券融資的多元化轉(zhuǎn)變，并積極為企業(yè)提供良好的匯率風(fēng)險管理工具。3.在自貿(mào)區(qū)內(nèi)實行境外投資所得稅分期繳納，也將為企業(yè)提供更好的現(xiàn)金支持。

　　中國企業(yè)的國際化，是中國由經(jīng)濟大國發(fā)展為經(jīng)濟強國的核心環(huán)節(jié)之一?？梢灶A(yù)期，在以建設(shè)自由貿(mào)易區(qū)和“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想為標(biāo)志的新一輪開放，以及中國政府一系列貿(mào)易和投資自由化、便利化舉措的推動下，今后一個時期，中國企業(yè)對外投資還將爆發(fā)式增長，由此將進一步提高中國經(jīng)濟的國際影響力和競爭力。