新華網(wǎng)上海4月8日電（記者桑彤 潘清）繼2008年跌破4000點后，七年后新一輪牛市的沖關(guān)戰(zhàn)再度打響。站在4000點的十字路口，投資者既期待又擔(dān)憂，接下來會遭遇快速調(diào)整還是一騎絕塵往前沖？

　　在長江中游城市群發(fā)展規(guī)劃獲批、信貸資產(chǎn)證券化注冊制啟動的兩則利好消息帶動下，清明小長假后Ａ股兩個交易日連創(chuàng)新高，8日滬指觸及4000點重要關(guān)口，兩市成交高達(dá)1．5萬億元。

　　在老股民不斷加倉的同時，新股民也在跑步入場。根據(jù)中登公司披露的數(shù)據(jù)顯示，繼前一周新增Ａ股開戶數(shù)創(chuàng)出近八年新高后，上周環(huán)比再增近五成達(dá)到166．92萬戶。3月以來共有超400萬戶新增Ａ股股民入市。

　　與此同時，不少資金借基金入場，基金銷售規(guī)模大幅走高，新基金銷售頻頻“被秒殺”。新增基金賬戶數(shù)83．58萬戶，創(chuàng)2007年10月份以來新高。

　　相對于“杠桿?！?，市場對于“改革牛”的預(yù)期，正在被越來越多的事實所印證。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士判斷，財政部下達(dá)1萬億元地方存量債務(wù)置換債券額度、“一帶一路”框架性文件出臺、存款保險制度落地、樓市政策調(diào)整、信貸資產(chǎn)證券化實現(xiàn)注冊制……利好政策的密集發(fā)布，引發(fā)投資者強烈的入市意愿。

　　站在4000點的十字路口，投資者不禁發(fā)問：大盤將何去何從？新股發(fā)行節(jié)奏悄然加快，平衡供給會不會讓行情降溫？是繼續(xù)加倉還是且漲且珍惜？

　　根據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)前4000點，Ａ股市盈率27倍，滬指20倍，深指48倍；2007年4000點，Ａ股市盈率約50倍，滬指約43倍，深指約53倍。從這一點上說，或許當(dāng)前的大盤股估值只是站在了“半山腰”。

　　在興業(yè)證券分析師看來，近期政策組合拳利好不斷，信貸資產(chǎn)證券化注冊制落地屬“火上澆油”；而短期增量資金加速流入，Ａ股賺錢效應(yīng)明顯，大盤有望加速沖高。國金證券財富管理中心分析師黃岑棟也判斷，四月的市場仍有不少的機會，大盤仍有創(chuàng)新高的動力。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根表示，本輪牛市是增量資金入市的趨勢行情，大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市是個中期維度，目前仍在演繹中。政策面向好提振市場情緒，賺錢效應(yīng)本身又吸引資金入市，形成正向循環(huán)。

　　一顆紅心兩手準(zhǔn)備，一些業(yè)內(nèi)人士這樣建議。什么時候迎來調(diào)整，關(guān)鍵就看場外的做多資金動能什么時候能消耗完。目前整個市場都處于一種亢奮的狀態(tài)，在4000點之上還需多一分冷靜。

　　英大證券研究所所長李大霄提醒，目前已經(jīng)有935只股票市盈率超過100倍，65只股票超過66倍，70只股票超過400倍，新增開戶數(shù)創(chuàng)歷史新高、融資額也接近2007年水平，成交金額巨量，風(fēng)險已經(jīng)大面積聚積。

　　尤其是，滬指此番重上4000點，以擴容壓力驟然增大為背景。數(shù)據(jù)顯示，4月7日至10日的交易周內(nèi)，滬深股市共有131．63億股限售股解禁，創(chuàng)下了年內(nèi)單周解禁規(guī)模的第二峰值。而在未來一周內(nèi)，兩市又將迎來28只新股集中申購。機構(gòu)預(yù)估凍結(jié)資金總量或高達(dá)3．7萬億元。或許Ａ股在經(jīng)歷了震蕩消化之后，中長期仍有上漲的空間和動力。