在上市公司與PE機(jī)構(gòu)合作成立的161只產(chǎn)業(yè)基金中，上市公司集中分布在3大行業(yè)，分別為制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)。其中來自制造業(yè)的上市公司獨(dú)占半壁江山，合計(jì)成立產(chǎn)業(yè)基金達(dá)到93只，占比57.8%；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，合計(jì)成立15只，占比9.3%；房地產(chǎn)業(yè)合計(jì)成立11只，占比6.8%。其余42只產(chǎn)業(yè)基金的上市公司分布在14個(gè)行業(yè)，占比26.1%，相對(duì)比較分散。

　　投中研究院分析師杜善友認(rèn)為，制造業(yè)成為“上市公司+PE”的主體力量，主要原因在于，一方面制造業(yè)的傳統(tǒng)發(fā)展模式面臨成本上升和增長(zhǎng)瓶頸，另一方面移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮正在對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)形成顛覆之勢(shì)。在內(nèi)外壓力的倒逼下，傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)選擇通過與PE機(jī)構(gòu)合作，亟待投資、并購新興產(chǎn)業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)或者發(fā)展方向的轉(zhuǎn)變。

　　各地上市公司參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金的數(shù)量可以分為四個(gè)梯隊(duì)。其中，廣東省一枝獨(dú)秀，上市公司參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金高達(dá)40只，占比24.8%，獨(dú)占第一梯隊(duì)；處于第二梯隊(duì)的是上海、北京、江蘇，平均擁有16家，占全部樣本的比例為9.9%；第三梯隊(duì)的是浙江、湖南、湖北、山東，平均擁有8家上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。

　　投中研究院認(rèn)為，北上廣以及江浙、兩湖是上市公司的聚集地，同時(shí)北上廣也是PE機(jī)構(gòu)的聚集地。雙重作用下，上市公司的產(chǎn)業(yè)資本與PE所管理的金融資本的融合更加活躍發(fā)達(dá)，也使這些區(qū)域成為上市公司與PE合作成立產(chǎn)業(yè)基金的聚集區(qū)域。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上市公司與PE合作成立的161只產(chǎn)業(yè)基金中，來自深交所的上市公司所成立的產(chǎn)業(yè)基金數(shù)量以121只、占比75%的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)力壓上交所。其中，中小板和創(chuàng)業(yè)板在與PE機(jī)構(gòu)的合作中更為活躍，兩者以合計(jì)成立97只、占全部樣本60%的優(yōu)勢(shì)超越上交所、深交所主板市場(chǎng)。

　　杜善友統(tǒng)計(jì)，共有145只產(chǎn)業(yè)基金披露了上市公司擬出資金額，披露金額規(guī)?？傆?jì)166.04億元。其中，98%的基金中上市公司擬出資金額在1000萬~5億元之間，上市公司的擬出資金額分布也比較分散?！吧鲜泄?PE”這一模式既是2014年中國(guó)并購市場(chǎng)的一大亮點(diǎn)，也由于爭(zhēng)議不斷成為證監(jiān)會(huì)的重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象。未來，這一模式如何破局值得關(guān)注。此外，注冊(cè)制的加快推進(jìn)，勢(shì)必會(huì)對(duì)并購市場(chǎng)帶來重大影響。