IPO注冊制改革進度加快。實行這一制度意味著政府部門的“有形之手”，將更多地出現(xiàn)在企業(yè)上市之后的監(jiān)管環(huán)節(jié)，企業(yè)通過股市融資的門檻將大大降低。

　　那么IPO注冊制的實施將給證券市場帶來什么呢？

　　首先，上市門檻和再融資門檻大大降低，股票供應量會較以往有明顯增加，惡炒新股的現(xiàn)象將會得到遏制。從企業(yè)角度看，新股發(fā)行排隊長期守候的局面將結(jié)束；對于普通投資者來說，可供選擇的投資標的股票明顯增加。有分析預計，中國股市高市盈率時代將徹底結(jié)束，2007年那種“瘋牛”行情以后很難出現(xiàn)。值得關注的是，注冊制也將同時帶來一個新問題，即由于上市門檻大大降低，企業(yè)可能良莠不齊，“散戶”投資決策越來越困難，投資者必須花更多精力去研究上市公司財務報告和行業(yè)發(fā)展前景，還要時刻關注政策導向，否則僅憑市場消息很難找到優(yōu)質(zhì)股票。未來退市也將成為常態(tài)。在這樣的市場里，“散戶”將很難生存，更適合投資的，則是各種基金。

　　注冊制實施后，監(jiān)管部門只對擬上市公司申報材料的完備性、合規(guī)性進行審查，看看該披露的信息有沒有披露，至于內(nèi)容的真假、企業(yè)有沒有發(fā)展前景，監(jiān)管部門不負責，完全由中介機構(gòu)負責，由市場自行判斷。證券監(jiān)管機構(gòu)將從新股發(fā)行前把關，轉(zhuǎn)移到在二級市場監(jiān)管、打擊違規(guī)等行為，不再干預IPO節(jié)奏，也不再干預股市漲跌。把工作職能轉(zhuǎn)到“維護公平，維護中小投資者利益，促進資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展”上，由過去的審批者轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲谋O(jiān)管者，嚴格做到執(zhí)法必嚴、違法必究。

　　資本市場有一個“五指理論”，即大拇指是投資者，老大；食指是券商、會計師事務所、律師事務所；中指是媒體；上市公司是無名指；證監(jiān)會是小拇指。小拇指很小，但有法律權威。

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