經(jīng)歷過周二的“瘋狂沖漲——變臉殺跌”異動(dòng)后，周三開盤前，大家的心態(tài)想必都頗有些惴惴不安。不過，行情最終走出的“陽包陰”態(tài)勢，以及129只個(gè)股漲停的盛況，將籠罩于市場的陰霾一掃而光。面對著滬指時(shí)隔一日后再次登上3800關(guān)口的大好局面，恐怕已有股民心中開始輕松哼唱李宗盛“越過山丘”的歌謠，暢想股指越過3800阻隔、牛蹄一路撒歡奔向4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的曼妙景象了。

　　且慢，行情果真就已經(jīng)是“越過山丘”了嗎？從眼下多個(gè)角度來看，行情的腳下恐怕未必是一馬平川，坎坷和震蕩，或許就在前方。

　　憑什么漲？

　　數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖、寬松預(yù)期仍在

　　是什么因素給行情突然助力？我們認(rèn)為，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)是最大推手。

　　昨日公布的中國3月官方制造業(yè)PMI為50.1，遠(yuǎn)超49.7的預(yù)期，和49.9的前值。收縮幅度有所收窄，顯示制造業(yè)在低迷中出現(xiàn)一絲曙光。市場普遍認(rèn)為，這一重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)，對當(dāng)日的股市形成直接利好。

　　我們也不應(yīng)忽視，雖然PMI小幅回升，但漲幅還是低于往年同期水平，同時(shí)本月的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均小幅回落，國內(nèi)外市場需求仍顯偏弱，制造業(yè)依然存在一定下行壓力。同日公布的3月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值為49.6，為三個(gè)月來最低且仍處于榮枯線下方。不過匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則表示，這也會促使未來寬松政策繼續(xù)加碼，他預(yù)計(jì)年內(nèi)還會有50基點(diǎn)降息和200基點(diǎn)降準(zhǔn)——對股市而言，這又形成了利好預(yù)期。

　　量能收縮

　　短線或還有震蕩需求

　　“與周二的放量殺跌相比，股指雖收復(fù)失地，但多頭動(dòng)作明顯趨于謹(jǐn)慎，追漲沖動(dòng)有所收斂”。有市場人士認(rèn)為，周三普漲但量能卻出現(xiàn)明顯萎縮，加上年內(nèi)第四批IPO批文本周即將下發(fā)的短線資金面壓力，這些因素帶來的影響都需要一定的震蕩動(dòng)作來消化。加之近兩日在滬指3800點(diǎn)附近顯現(xiàn)出的較頑強(qiáng)壓力，因此預(yù)計(jì)大盤在關(guān)口點(diǎn)附近或仍將有所反復(fù)。

　　申萬宏源分析師錢啟敏也從市場熱點(diǎn)方面研判，提出了類似的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，從歷史行情經(jīng)驗(yàn)上看，一波上升行情發(fā)展到領(lǐng)漲股開始領(lǐng)跌，而低價(jià)股、權(quán)重股開始補(bǔ)漲的時(shí)候，往往就應(yīng)視作行情震蕩的前奏?！坝绕涫悄壳?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh000001/" target="_blank" title="上證指數(shù) 000001">上證指數(shù)已經(jīng)逼近3800至4000點(diǎn)敏感區(qū)間，新一輪IPO蓄勢待發(fā)，投資者在整體樂觀之余，仍需保持些許謹(jǐn)慎?！?/p>

　　操作建議

　　中線仍看好二線藍(lán)籌

　　高位拉出中陰線之后能夠立即收復(fù)失地，以一根中陽線將中陰線基本吞噬，日線組合陽包陰，再次顯示出市場的強(qiáng)勢特征仍在延續(xù)。從大的趨勢看，目前保持得依然完好，震蕩難改上漲趨勢，滬指有望在4月內(nèi)挑戰(zhàn)4000點(diǎn)。

　　就潛力板塊看，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，和以金融為代表的權(quán)重板塊仍然處于整體蟄伏過程中。隨著年報(bào)、季報(bào)的密集窗口期到來，風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能愈發(fā)高漲，經(jīng)過長時(shí)間調(diào)整、業(yè)績增長穩(wěn)定、改革預(yù)期強(qiáng)烈的二線藍(lán)籌股將再次受到增量資金的關(guān)注?？傮w而言，指數(shù)短線雖有震蕩之虞，但仍在向4000點(diǎn)奔進(jìn)的大方向上，建議大家以“大塊頭”的大金融、大基建及國企改革概念個(gè)股為主要關(guān)注對象。

　　記者 劉寧