2015年，資本市場在國資改革、居民財富轉(zhuǎn)移的過程中不斷擴容，奠定了券商發(fā)展龐大的空間，而監(jiān)管層的簡政放權(quán)提供了制度創(chuàng)新空間。券商正在從單單提供買賣股票的服務(wù)，向管理人們財富轉(zhuǎn)變。

　　□本報記者 張凱

　　出場嘉賓：西藏同信證券李鋒

　　中信建投證券 鄭旭東

　　財富管理是證券業(yè)新的“掘金”之地

　　2015年，證券行業(yè)將發(fā)生根本性變化，由原來的通道收入為主，全面轉(zhuǎn)化為財富管理收費為主。也就是說，2015年，證券行業(yè)將更關(guān)注“客戶絕對收益”，徹底終結(jié)“傭金戰(zhàn)”的低層次競爭。不管是財富管理，還是私募基金，都以客戶收益為目標(biāo)，最終實現(xiàn)客戶與券商的雙豐收。

　　隨著居民財富增長和證券市場發(fā)展，投資者投資服務(wù)需求不斷深化，越來越多的投資者希望證券公司專業(yè)人員在為其提供投資顧問服務(wù)時，不僅能為其提供投資分析建議，而且能為其提供賬戶管理服務(wù)。在財富管理方面，券商將從客戶不同層次理財需求出發(fā)進(jìn)一步完善、優(yōu)化業(yè)務(wù)線。從人們心中過去的券商只能炒股票的概念轉(zhuǎn)變?yōu)槟苓m應(yīng)不同客戶需要，從低到高不同風(fēng)險層級的理財中心。

　　證券業(yè)圍繞客戶創(chuàng)新產(chǎn)品

　　目前，券商新出現(xiàn)的產(chǎn)品跨度相對來說比較大，從風(fēng)險角度來講，從保本產(chǎn)品到高杠桿高風(fēng)險產(chǎn)品均有開拓。比如中信建投受益憑證，過去的券商是沒有保本產(chǎn)品的，或者說沒有能夠在合同中注明保本的產(chǎn)品。現(xiàn)在的收益憑證產(chǎn)品讓券商在保本產(chǎn)品上有了一個質(zhì)的變化，也更好的滿足了低風(fēng)險客戶的財富管理需求。從高杠桿的產(chǎn)品講，除了未來交易所的場內(nèi)期權(quán)品種，中信建投推出的個股場外期權(quán)更是與國際接軌，讓國內(nèi)的高端客戶或私募機構(gòu)能夠真正應(yīng)用衍生工具馳騁于中國A股市場。

　　另外，被封存已久的券商代客理財業(yè)務(wù)有望獲得重啟。即允許合格的券商和投資咨詢公司等機構(gòu)依法從事投資顧問開展賬戶管理業(yè)務(wù)。如果未來業(yè)務(wù)能夠放開，則券商能為個人投資者提供更為個性化、溝通渠道更暢通的投資服務(wù)。對于財富管理來說，無疑比現(xiàn)在將更上一個臺階。實際上，許多證券公司也早已經(jīng)未雨綢繆了，比如西藏同信證券自2012年就已設(shè)立自己的投資顧問團隊，得到客戶的普遍認(rèn)可。相關(guān)政策一旦出臺，同信證券賬戶管理業(yè)務(wù)將第一時間推出，為實現(xiàn)“客戶絕對收益”而努力。

　　在私募市場方面，隨著證券公司托管業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開放，以前陽光私募都是以信托的形式發(fā)行的，監(jiān)管放松后，私募可通過證券專項資管來實現(xiàn)，目前來看這確實是一個趨勢，對私募來說可省下信托的通道費用。私募與券商的全面合作還有助于雙方品牌價值的共同提升，這無疑將是一個雙贏的局面。券商私募聯(lián)合發(fā)售理財產(chǎn)品成趨勢，為高端投資者提供更為豐富的選擇品種。

　　另外，隨著新三板如火如荼的推進(jìn)，新三板定增項目的相關(guān)專戶或者資產(chǎn)管理產(chǎn)品也在漸漸走向大眾。新三板市場從小到大經(jīng)過近兩年高速發(fā)展，已經(jīng)有了較大規(guī)模掛牌公司（超過2000家），隨著新三板掛牌公司投資價值的凸顯，市場流動性期待著較大變化。中信建投證券近期就依托其在新三板市場的投行能力，搭建了新三板項目定增平臺，為高凈值客戶提供優(yōu)質(zhì)項目，拓展投資渠道。

　　證券業(yè)將進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)+”時代

　　2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融將是重點?；ヂ?lián)網(wǎng)公司與證券公司的合作、收購等將持續(xù)進(jìn)行，將為投資者提供更大的選擇空間，逐漸消滅“中間商”。證券業(yè)務(wù)中，與互聯(lián)網(wǎng)關(guān)聯(lián)比較密切的是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)金融的主要切入點，網(wǎng)上開戶、手機開戶是第一步。近期來說，產(chǎn)品銷售、網(wǎng)上業(yè)務(wù)辦理、消費支付、綜合賬戶等都是證券業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化的內(nèi)容。目前眾籌是大家討論較多的話題，債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌等新的融資模式被大家接受后，對券商原有的資管和投行業(yè)務(wù)會產(chǎn)生很大影響，甚至引發(fā)變革。

　　在互聯(lián)網(wǎng)化這個問題上，今后券商的主要變化會有兩類：一類是傳統(tǒng)券商把互聯(lián)網(wǎng)變成工具和渠道，用互聯(lián)網(wǎng)來補充完整原有的業(yè)務(wù)模式；另一類是徹底進(jìn)行改造，把互聯(lián)網(wǎng)變成公司基因，在業(yè)務(wù)模式、獲客渠道、業(yè)務(wù)流程、內(nèi)部管理機制等方面全面互聯(lián)網(wǎng)化。