在28日舉行的博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)“資本市場(chǎng)2015：改革紅利與投資策略”分論壇上，與會(huì)人士認(rèn)為，中國(guó)股市從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看上漲有其必然性，但從交易量來(lái)看，隱藏的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)。應(yīng)堅(jiān)定推進(jìn)一系列制度變革，靠結(jié)構(gòu)改革以及上市公司盈利的改善來(lái)釋放紅利。

　　 基本面支持股市上漲

　　中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求認(rèn)為，2014年10月以來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)快速上漲勢(shì)頭，這個(gè)上漲有其必然性。一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)型效果正在顯現(xiàn)。二是貨幣政策進(jìn)入一個(gè)相對(duì)寬松的周期，符合市場(chǎng)預(yù)期；三是對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型的樂(lè)觀(guān)預(yù)期也有所顯現(xiàn)。三個(gè)方面推動(dòng)了這一輪市場(chǎng)的上漲，但上漲的速度尤其是交易量的確超出人們想象。

　　高盛亞太區(qū)副主席哈繼銘認(rèn)為，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)不多，在債務(wù)增加、房地產(chǎn)市場(chǎng)不如以前火爆的情況下，股市隱藏著兩種風(fēng)險(xiǎn)。一是股市大幅上升，長(zhǎng)期是否可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)；二是融資炒股的風(fēng)險(xiǎn)。

　　春華資本董事長(zhǎng)胡祖六認(rèn)為，降息、降準(zhǔn)等政策措施對(duì)股市上漲有很大刺激作用，但光靠短期性、周期性的政策刺激，不會(huì)維持很久。中國(guó)股市要靠結(jié)構(gòu)改革釋放紅利，靠公司的盈利能夠持續(xù)改善，在牢靠的基本面下，有繼續(xù)上升空間。

　　推進(jìn)制度變革

　　中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司副董事長(zhǎng)李劍閣認(rèn)為，今年政府要出臺(tái)的政策，毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生影響，比如注冊(cè)制以及實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。

　　吳曉求認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)制度變革極其重要，未來(lái)的金融結(jié)構(gòu)以及金融體系的改革有幾個(gè)元素非常重要。一是人民幣國(guó)際化；二是要推動(dòng)中國(guó)金融結(jié)構(gòu)的證券化改革，改善整個(gè)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)匹配性；三是推進(jìn)市場(chǎng)的國(guó)際化，從核準(zhǔn)制到注冊(cè)制的改革，調(diào)整上市標(biāo)準(zhǔn)。(劉麗靚)