上周A股市場出現(xiàn)了沖高受阻的走勢。其中，創(chuàng)業(yè)板指受阻于2400點，上證指數(shù)受阻于3700點。同時，上周五成交量也開始萎縮，顯示新增資金入場步伐有所放緩。在此背景下，市場擔(dān)憂近期A股或步入調(diào)整。

　　短線趨勢略有改變

　　上周A股市場沖高受阻的誘因，一方面來源于市場內(nèi)在做多能量削弱，滬深兩市在上周一度突破1.4萬億元，已達(dá)到了歷史新高紀(jì)錄，隨后資金大規(guī)模潮涌有所放緩，使得短線A股買力減弱，大盤隨之受阻。

　　另一方面，由于近期熱點龍頭相繼倒下，比如朗瑪信息、全通教育、永大集團(tuán)等品種均受阻回落。其中，全通教育等個股甚至成為輿論質(zhì)疑的焦點，導(dǎo)致這些龍頭的跟風(fēng)買盤陡然減弱，股價走勢隨之疲軟，這對于A股短線人氣有較大的抑制作用。

　　與此同時，上周末關(guān)于滬港通南下資金通道有拓展趨勢的相關(guān)信息，也意味著當(dāng)前增量、存量資金的投資偏好可能會有所改變，或?qū)⒂绊懚叹€A股的增量資金的流入。因此，大盤上攻力度隨之減弱，大盤K線形態(tài)出現(xiàn)了微妙變化，后市極有可能會演化為蓄勢橫盤走勢。

　　橫盤積累上攻能量

　　不過，橫盤的結(jié)果并非向下，也有可能蓄積進(jìn)一步上漲的能量。之所以如此，主要因為去年以來的牛市是貨幣寬松牛、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型牛。也就是說，判斷此輪行情結(jié)束的標(biāo)志主要有兩個，一是貨幣寬松政策預(yù)期降溫，二是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型停滯。反觀當(dāng)前政策層面，貨幣寬松預(yù)期依然存在，央行等相關(guān)部門引導(dǎo)市場利率下行的政策導(dǎo)向依然清晰。而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，不僅指新興產(chǎn)業(yè)的崛起，還包括我國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的增量空間，從多國加盟亞投行、“一帶一路”的戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)政策中可以窺見一斑。上周末來自博鰲論壇的信息也進(jìn)一步強(qiáng)化了我國將打開新經(jīng)濟(jì)成長空間的轉(zhuǎn)型預(yù)期，在此背景下，貨幣政策寬松牛、A股轉(zhuǎn)型牛的邏輯依然在不斷強(qiáng)化，因此，A股轉(zhuǎn)型牛市征途仍在延續(xù)。

　　當(dāng)然，考慮到上周成交量萎縮等因素，短線A股市場可能會有所休整。就如同2014年12月上證指數(shù)主升浪之后的休整一樣，直到羊年春節(jié)前后，A股才重展主升浪。目前的走勢與去年12月的走勢有著驚人的相似之處，只不過主角有變化而已，去年12月是大金融股、大藍(lán)籌唱主角，今年3月主升浪則是新經(jīng)濟(jì)唱主角。

　　主升浪的主角一旦休整，就面臨被替代的挑戰(zhàn)。如去年12月份主升浪的券商股，在前期成交量屢破萬億的大背景下，也只是略微漲了一下。所以，可以預(yù)期的是，經(jīng)過爆炒后的新興產(chǎn)業(yè)股可能在后續(xù)行情中充當(dāng)配角。這一方面意味著短線A股需要震蕩蓄勢，以尋找新升浪的新主角；另一方面也意味著創(chuàng)業(yè)板近期可能難有大作為。

　　關(guān)注大金融與員工持股計劃主線

　　因此，操作中建議投資者對小市值品種，尤其是經(jīng)過主升浪的小市值品種予以謹(jǐn)慎。而對于保險股等大金融概念股則可跟蹤，畢竟此類個股是典型的牛市受益品種。與此同時，員工持股計劃或大股東、高管增持品種也可跟蹤，欣龍控股、新萊應(yīng)材、南方泵業(yè)、維爾利、健民集團(tuán)、奧康國際等品種可積極跟蹤。其中，南方泵業(yè)的員工持股計劃成本與當(dāng)前市價差不了多少，不排除后續(xù)進(jìn)行市值管理的可能，可重點跟蹤。