□金證券記者 陳巖

　　越來(lái)越多的內(nèi)地會(huì)計(jì)師事務(wù)所，開(kāi)始加入H股IPO審計(jì)隊(duì)伍。

　　3月11日，北京市春立正達(dá)醫(yī)療器械（01858）在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，該公司的IPO審計(jì)工作由天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所承接。資料顯示，春立公司的H股IPO采用的是中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和中國(guó)審計(jì)準(zhǔn)則，這是中國(guó)準(zhǔn)則第一次走向境外資本市場(chǎng)。

　　據(jù)悉，自2010年12月10日財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)12家內(nèi)地大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事H股企業(yè)審計(jì)業(yè)務(wù)以來(lái)，內(nèi)地企業(yè)赴港IPO審計(jì)業(yè)務(wù)一直被“四大”把持，內(nèi)地會(huì)計(jì)師事務(wù)所的份額不足兩成。

　　5%-20%不等

　　赴港上市花銷差別大

　　和A股類似，港股IPO成本主要包括保薦人費(fèi)用、法律顧問(wèn)費(fèi)用（公司和保薦人）、申報(bào)會(huì)計(jì)師費(fèi)用、公告服務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用等。“保薦人費(fèi)用和A股差不多，甚至還要低一些。但法律顧問(wèn)費(fèi)和會(huì)計(jì)師費(fèi)用會(huì)比A股高一些?！鄙钲谝晃蝗倘耸恐赋?。

　　《金證券》記者從咨詢機(jī)構(gòu)拿到的一份報(bào)價(jià)顯示，H股IPO總費(fèi)用根據(jù)募資大小會(huì)有很大差異，企業(yè)發(fā)行成本約占募集資金的5%-20%不等。不過(guò)，標(biāo)準(zhǔn)的承銷費(fèi)用為募集資金的3.5%-4.0%，比A股低一些。

　　為了降低H股發(fā)行費(fèi)用，2010年12月10日，財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了12家內(nèi)地大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事H股企業(yè)審計(jì)業(yè)務(wù)。監(jiān)管層表示，推動(dòng)內(nèi)地會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事H股審計(jì)，可以減輕內(nèi)地企業(yè)境外上市成本，為本土?xí)?jì)師事務(wù)所提供公平市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　此前，H股企業(yè)、特別是A+H股企業(yè)，由于同時(shí)在內(nèi)地與香港上市，需要按照內(nèi)地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（或國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則）同時(shí)編制兩套財(cái)務(wù)報(bào)表，同時(shí)聘請(qǐng)境內(nèi)外兩家事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)。內(nèi)地會(huì)師所獲得H股審計(jì)資質(zhì)后，內(nèi)地在港上市企業(yè)可以選擇只編制一套財(cái)務(wù)報(bào)表，只聘請(qǐng)一家事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，將降低內(nèi)地企業(yè)赴港上市的成本。

　　值得一提的是，雖然政策開(kāi)閘已經(jīng)四年多，但真正實(shí)現(xiàn)一套財(cái)務(wù)報(bào)表的港股IPO卻很少。2015年3月11日，北京市春立正達(dá)醫(yī)療器械在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，由天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)?！按毫⑨t(yī)療是首例由內(nèi)地會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任申報(bào)會(huì)計(jì)師，并采用中國(guó)內(nèi)地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和審計(jì)準(zhǔn)則的H股IPO項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了突破?！碧旖?huì)師所在官網(wǎng)上這樣表述。

　　但《金證券》記者致電天健會(huì)師所時(shí)，相關(guān)人員表示，“春立醫(yī)療的H股IPO確實(shí)是我所項(xiàng)目，但不便接受采訪”。

　　寡頭壟斷 內(nèi)地會(huì)師所夾縫競(jìng)逐

　　對(duì)香港交易所來(lái)說(shuō)，內(nèi)地企業(yè)是其發(fā)行繁榮的支柱。不包括7宗由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)往主板上市的掛牌交易在內(nèi)，香港市場(chǎng)2014年共完成115宗IPO，融資293.73億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。以融資額計(jì)算，這是香港連續(xù)第二年成為全球第二大IPO巿場(chǎng)，僅次于紐交所。

　　值得一提的是，2014年香港主板及創(chuàng)業(yè)板IPO的115家企業(yè)中，有74家企業(yè)來(lái)自內(nèi)地，共募資237.17億美元。內(nèi)地企業(yè)赴港IPO數(shù)量和融資額，分別占到香港市場(chǎng)的64%和80.74%。

　　清科研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，2014年共有221家內(nèi)地企業(yè)在全球上市，募集金額623.46億美元，上市數(shù)量及融資規(guī)模較2013年分別上升2.35倍和2.28倍。其中，2014年年初A股IPO重啟，全年A股市場(chǎng)125家企業(yè)上市，募集金額130.87億美元；港股市場(chǎng)74家內(nèi)地企業(yè)上市，募集金額237.17億美元；美股市場(chǎng)全年15家中企上市，較前一年增加7家。

　　從發(fā)行數(shù)量上不難看出，除了A股之外，香港市場(chǎng)是內(nèi)地企業(yè)最喜歡的上市平臺(tái)，這塊大蛋糕也引來(lái)中介機(jī)構(gòu)紛紛垂涎。

　　然而，自從2010年12月，監(jiān)管層批準(zhǔn)12家中國(guó)內(nèi)地會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事H股企業(yè)審計(jì)業(yè)務(wù)以來(lái)，內(nèi)地企業(yè)赴港IPO審計(jì)業(yè)務(wù)仍被“四大”把持，內(nèi)地會(huì)計(jì)師事務(wù)所的份額不足兩成。

　　同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，2011年1月至今，來(lái)自全球的487家企業(yè)在港股IPO。由“四大”作為申報(bào)會(huì)計(jì)師的企業(yè)有385家占比約八成。其中，安永96家，畢馬威70家，德勤118家，普華永道101家。

　　值得一提的是，內(nèi)地會(huì)師所及其分支機(jī)構(gòu)逐漸占領(lǐng)一席之地。香港立信共審計(jì)28個(gè)項(xiàng)目，信永中和拿到14個(gè)項(xiàng)目，中瑞岳華香港審計(jì)9個(gè)項(xiàng)目，致同香港兩個(gè)項(xiàng)目，天職國(guó)際、天健、大信等內(nèi)地會(huì)師所分別錄得1個(gè)項(xiàng)目。內(nèi)地會(huì)計(jì)師事務(wù)所占香港IPO市場(chǎng)約11%的份額，香港本土所等其他事務(wù)所分享剩下9%份額。

　　競(jìng)爭(zhēng)加劇 “四大”報(bào)價(jià)漸親民

　　“整體來(lái)說(shuō)，A股和H股IPO審計(jì)收費(fèi)差不多，平均在200萬(wàn)到300萬(wàn)元左右?，F(xiàn)在內(nèi)地中介機(jī)構(gòu)的收費(fèi)基本都是隨行就市，比較透明，報(bào)價(jià)高得離譜根本行不通。”南京一位從事過(guò)境外審計(jì)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)《金證券》記者表示，以前大家老覺(jué)得“四大”收費(fèi)貴，其實(shí)這兩年“四大”的日子也不好過(guò)，報(bào)價(jià)都比較親民了。

　　在全球注冊(cè)會(huì)計(jì)師領(lǐng)域，普華永道、安永、德勤、畢馬威四大事務(wù)所一直占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，在中國(guó)亦不例外，在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，國(guó)際“四大”一直占據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)行業(yè)中前四位置。

　　德勤中國(guó)全國(guó)上市業(yè)務(wù)組合伙人吳曉輝表示，監(jiān)管層正在適度提升A股發(fā)行節(jié)奏，以舒緩超過(guò)600家企業(yè)等候上巿審核的壓力。他同時(shí)認(rèn)為，由于監(jiān)管當(dāng)局對(duì)巿場(chǎng)流動(dòng)性的持續(xù)關(guān)注，預(yù)料這些將會(huì)發(fā)行的新股會(huì)是中小規(guī)模，并將集中于制造、零售和新興行業(yè)的企業(yè)。至于需要通過(guò)上巿募集大量資金的公司，相信很多會(huì)繼續(xù)以香港為目的地。

　　前述注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)《金證券》記者坦言，僅從審計(jì)領(lǐng)域來(lái)看，本土大所和“四大”的業(yè)務(wù)能力差距不大，本土?xí)?jì)師事務(wù)所也能承擔(dān)起所有的中高端客戶在中國(guó)的審計(jì)服務(wù)。但遺憾的是，現(xiàn)在國(guó)際上對(duì)本土事務(wù)所的認(rèn)可度還不夠，所以“四大”在境外上市這塊，仍然保持絕對(duì)領(lǐng)先的份額。

　　同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，2014年A股IPO的125家公司，累計(jì)審計(jì)費(fèi)用共5.27億元，平均每單審計(jì)費(fèi)用為421.86萬(wàn)元，由29家會(huì)計(jì)師事務(wù)所瓜分。其中，“四大”中僅畢馬威以兩單IPO業(yè)務(wù)錄得2214萬(wàn)元的審計(jì)費(fèi)用躋身A股IPO審計(jì)收入前十，在同行中排名第7位。