在市場充裕資金的支持下，滬深兩市再次創(chuàng)出1.44萬億元的歷史單日成交新高，但資金流出更為明顯，凈流出額排在3個月內(nèi)的第二大。當(dāng)前，A股核心影響因素主要在于資金面、股票供給兩方面，在流動性整體寬松難改前，市場推動力量仍較明顯。在臨近4月初的時間節(jié)點，需密切關(guān)注市場流動性和成交量的拐點變化，特別是創(chuàng)業(yè)板、中小板進入業(yè)績密集公布期及天量后的成交回落風(fēng)險。

　　從當(dāng)前A股走勢來看，市場已進入非理性暴漲階段。在資金持續(xù)進場情況下，市場上漲趨勢不斷強化。預(yù)計4月16日前后，市場可能面臨風(fēng)格變化，上證50、中證500期指推出后短期影響較大，但中長期市場上漲趨勢難改。證監(jiān)會在3月20日新聞發(fā)布會上提到，今年以來自然人投資者交易金額占全部交易金額約90%，這個比例高于2007年的均值84%，顯示當(dāng)前入市的新增資金主要源于散戶以及杠桿資金。

　　近期公布了3月匯豐PMI數(shù)據(jù)，初值低于市場預(yù)期，預(yù)計與春節(jié)因素有關(guān)，今年春節(jié)較晚，企業(yè)3月中旬才開工，PMI值較低是正常現(xiàn)象。預(yù)計一季度過后，二季度將迎來經(jīng)濟的真正考驗，數(shù)據(jù)是否恢復(fù)將影響市場投資信心及政府調(diào)控政策加大。預(yù)計市場短期偏弱，將在高位振蕩。

　　當(dāng)前在創(chuàng)業(yè)板平均動態(tài)市盈率高達88.56倍、動態(tài)市凈率7.42倍情況下，其與滬深300的估值比高達6.2倍，差距仍然偏大。預(yù)計未來兩者估值比回歸至合理水平，只能存在兩種可能：一是創(chuàng)業(yè)板、中小板估值將明顯回落；二是滬深300的估值明顯回升，這兩者將動態(tài)進行。在當(dāng)前經(jīng)濟弱、成長股高估值背景下，預(yù)計滬深300板塊估值有望小幅逐步回升、創(chuàng)業(yè)板估值明顯回落的可能性更大。判斷市場短期即使仍有上沖空間，但空間已在減少，需小心4月中上旬出現(xiàn)調(diào)整和分化可能。

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