在“5·19行情”歸于沉寂16年后，中國(guó)資本市場(chǎng)再次觸摸互聯(lián)網(wǎng)。這一次，依然熱烈而迅猛，不同的是，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的背景之下，其持久性和影響力值得期待，但隨之而來的非理性繁榮亦需警惕。

　　“互聯(lián)網(wǎng)+”首次寫進(jìn)今年的政府工作報(bào)告。資本市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)，3月初以來有近60家上市公司宣布轉(zhuǎn)型或加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，今年以來“筑網(wǎng)”的上市公司數(shù)量達(dá)150家左右。與此相應(yīng)，今年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融、智能汽車、在線教育等“互聯(lián)網(wǎng)+”概念板塊漲幅分別達(dá)到116.27%、106.44%和95.26%。

　　相似的一幕曾在上世紀(jì)90年代末出現(xiàn)過，那是中國(guó)資本市場(chǎng)首次觸摸互聯(lián)網(wǎng)。1999年，隨著互聯(lián)網(wǎng)和科技概念帶動(dòng)美國(guó)納指沖高5000點(diǎn)，A股市場(chǎng)也被一股狂熱的“筑網(wǎng)”熱情所席卷，上證綜指于5月19日從1100點(diǎn)之下起步，在不到兩個(gè)月的時(shí)間里摸高1756.18點(diǎn)，漲幅超過50%，一批所謂的網(wǎng)絡(luò)股股價(jià)更是被爆炒。這就是著名的“5·19行情”。

　　彼時(shí)，中國(guó)上網(wǎng)計(jì)算機(jī)只有146萬臺(tái)、上網(wǎng)用戶總?cè)藬?shù)僅400萬，馬云剛剛創(chuàng)立阿里巴巴，馬化騰的騰訊不到一歲，互聯(lián)網(wǎng)概念的爆炒更多是因?yàn)橄胂蠖利悺?/p>

　　與16年前不同的是，如今中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用已然走到了世界前列。官方數(shù)據(jù)顯示，1999到2009年的十年間，我國(guó)移動(dòng)通信普及率提高了30倍，互聯(lián)網(wǎng)普及率提高140倍。今天，僅騰訊微信月活躍賬戶數(shù)就突破了5億，我們迎來了互聯(lián)網(wǎng)由“工具”變身“必需品”的全新時(shí)代。

　　不僅如此，馬云帶領(lǐng)阿里巴巴成功登陸紐交所，刷新了全球IPO規(guī)模之最。這不僅是世界對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的認(rèn)可，更是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型估值的承認(rèn)。BAT三巨頭的成功，向世人證明了互聯(lián)網(wǎng)引領(lǐng)未來的不可估量的潛力。

　　更重要的是，現(xiàn)時(shí)的政策支持力度也前所未有。今年的政府工作報(bào)告共有三處提及互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，這是“互聯(lián)網(wǎng)”出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中次數(shù)最多、篇幅最重的一次。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的壓力，互聯(lián)網(wǎng)成為中國(guó)制造轉(zhuǎn)型中國(guó)“智”造的重要基因?！爸灰谶@個(gè)行業(yè)內(nèi)用互聯(lián)網(wǎng)的方式做，我會(huì)稱之為顛覆?！瘪R化騰如是說。

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)以“+”的形態(tài)王者歸來，更被寄予了對(duì)于中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)顛覆升級(jí)的力量。

　　可以這么說，無論是國(guó)際大環(huán)境、產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，還是政府支持力度，“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展境況都與以往迥異，其前景不可限量。不過，資本市場(chǎng)的非理性繁榮也如影隨形。

　　因此，如何看待“互聯(lián)網(wǎng)+”所能帶來的真正的投資價(jià)值，是每一個(gè)投身于這股熱潮的企業(yè)、個(gè)人所必須認(rèn)真思考的。到底是真“+”，還是假“+”，考量的是智慧和眼光。

　　以目前最熱的互聯(lián)網(wǎng)金融為例，螞蟻金服首席戰(zhàn)略官陳龍?jiān)?010年剛回國(guó)時(shí)，曾認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)的噱頭，但后來想清楚了，這真的是一個(gè)很有前途的東西，“中國(guó)因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)和金融都不夠發(fā)達(dá)，所以中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融可能會(huì)更發(fā)達(dá)，這就是彎道超車?！痹谒磥恚ヂ?lián)網(wǎng)跟服務(wù)業(yè)的結(jié)合是一個(gè)革命性的提升，從而創(chuàng)造了后發(fā)優(yōu)勢(shì)。在中國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)肯定是一個(gè)趨勢(shì)。

　　但是，怕的就是過猶不及。中國(guó)社科院金融所所長(zhǎng)助理、支付清算研究中心主任楊濤提出，目前第三方支付、P2P等行業(yè)已有短期估值見頂之嫌，這對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)金融概念有負(fù)面影響。