新華網(wǎng)北京3月21日電（記者張煉、韓潔）本周資金面偏緊，央行公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠250億元，債市收益率上行，現(xiàn)券下跌。

　　中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，3月20日銀行間市場(chǎng)回購(gòu)定盤(pán)利率隔夜品種收?qǐng)?bào)3．3400％，較13日跌16ＢＰ，7天回購(gòu)定盤(pán)利率收?qǐng)?bào)4．2500％，較13日跌55．3ＢＰ，14天回購(gòu)定盤(pán)利率收?qǐng)?bào)4．4600％，較13日跌31ＢＰ；上海銀行間同業(yè)拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）周內(nèi)部分下行，1周品種最新報(bào)4．3310％，較13日跌40．7ＢＰ，2周品種報(bào)4．4950％，較13日跌27．8ＢＰ。

　　本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)第四周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠，但規(guī)模縮至250億元。值得注意的是，央行再次下調(diào)7天期逆回購(gòu)利率10ＢＰ至3．65％，這是3月以來(lái)央行第二次下調(diào)7天期逆回購(gòu)利率。另一方面，周內(nèi)市場(chǎng)傳聞央行對(duì)到期的ＭＬＦ進(jìn)行了續(xù)作，并對(duì)相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行增量操作，總計(jì)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性約5000億元。

　　中誠(chéng)信國(guó)際研究部總經(jīng)理張英杰表示，受上述操作影響，本周資金面有了一定改善，貨幣市場(chǎng)利率較上周回落，其中以7天期利率回落幅度最大?？紤]到當(dāng)前7天期Ｓｈｉｂｏｒ和回購(gòu)利率水平仍在4％以上，與央行7天期逆回購(gòu)利率仍有差距，未來(lái)貨幣市場(chǎng)利率或仍有下行空間。

　　“從近期央行貨幣政策看，短期擾動(dòng)因素結(jié)束后，公開(kāi)市場(chǎng)操作逐步常規(guī)化。在調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性方面，央行更多依賴(lài)于ＳＬＦ、ＳＬＯ以及ＭＬＦ等定向操作，公開(kāi)市場(chǎng)操作的作用則更多體現(xiàn)在引導(dǎo)資金價(jià)格方面?！睆堄⒔苷f(shuō)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，盡管央行仍在持續(xù)對(duì)沖節(jié)前投放的流動(dòng)性，但隨著前一輪新股申購(gòu)資金解凍、財(cái)政資金投放以及傳聞央行增量續(xù)做ＭＬＦ，近日市場(chǎng)資金面得到一定改善。但由于春節(jié)后市場(chǎng)資金價(jià)格下行幅度不及預(yù)期，再加上19日逆回購(gòu)利率未能進(jìn)一步下調(diào)，機(jī)構(gòu)仍謹(jǐn)慎看待后期資金價(jià)格下行幅度。

　　對(duì)于后市債市走勢(shì)，張英杰表示，本周二級(jí)市場(chǎng)交易仍活躍，前4個(gè)交易日現(xiàn)券成交總額近10000億元。基本面對(duì)債券市場(chǎng)利好有限，債市收益率下行持續(xù)時(shí)間較短，其中國(guó)債收益率在短暫下行后又迅速走平，而信用債收益率則再次反彈。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行空間或?qū)⒂邢藜笆袌?chǎng)預(yù)期財(cái)政刺激將加碼等因素影響下，短期債市仍有調(diào)整壓力。

　　首創(chuàng)證券固定收益部投資經(jīng)理倪學(xué)曦表示，本周現(xiàn)券市場(chǎng)，利率債市場(chǎng)以震蕩為主，信用債市場(chǎng)交投較活躍。短期債市或?qū)⒄鹗?，建議投資者關(guān)注城投債的持有價(jià)值。